J&T Express menyerahkan jawaban globalisasi 2025: Menguasai Asia Tenggara, pasar baru merugi, pasar China sangat kompetitif ada kenaikan dan penurunan

Tanya AI · Faktor pendorong utama apa yang membuat pasar baru bisa berbalik untung?

Setiap reporter: Zhao Wenqi · Setiap editor: Yang Yi

Dari menerobos pasar di Asia Tenggara, lalu menancapkan pijakan di pasar Tiongkok, hingga mencapai terobosan profitabilitas di pasar baru, J&T Express (HK01519, selanjutnya disebut J&T) sedang menempuh jalur pengembangan yang sepenuhnya berbeda dibanding perusahaan kurir ekspres lainnya.

Pada 30 Maret, J&T Express merilis laporan keuangan tahun penuh 2025: selama periode pelaporan, total volume pengolahan paket J&T secara global mencapai 30,13 miliar unit, meningkat 22,2%; total pendapatan sebesar 12,16 miliar dolar AS, meningkat 18,5%; laba bersih yang disesuaikan sebesar 430 juta dolar AS, meningkat 112,3%.

Perlu dicatat bahwa setelah 3 tahun tahap persiapan dan investasi untuk mengoperasikan pasar baru (termasuk Arab Saudi, Uni Emirat Arab, Meksiko, Brasil, dan Mesir), pada tahun lalu untuk pertama kalinya J&T Express mencapai laba rugi berbalik untung melalui EBIT yang disesuaikan (laba sebelum bunga dan pajak), dengan mencatat 3,777 juta dolar AS.

Dari sisi pasar domestik, laporan keuangan menunjukkan bahwa pada 2025, J&T di pasar Tiongkok memproses 22,07 miliar paket, meningkat 11,4%; berdasarkan volume paket, pangsa pasar sebesar 11,1%, dibanding 11,3% pada 2024, sedikit mengalami penurunan; pendapatan per tiket dari 0,32 dolar AS turun sedikit menjadi 0,30 dolar AS, dan EBITDA yang disesuaikan (laba sebelum bunga, pajak, depresiasi, dan amortisasi) sebesar 363 juta dolar AS, sedangkan pada periode yang sama 2024 sebesar 427 juta dolar AS, turun tipis secara year-on-year.

Dalam konferensi telepon setelah rilis laporan keuangan (selanjutnya disebut conference call laporan keuangan), manajemen J&T menyatakan bahwa ke depan, perusahaan akan terus memperdalam strategi globalisasi. Dengan mengandalkan sistem operasional di Tiongkok dan pengalaman manajemen yang presisi, sambil mengukuhkan pasar Asia Tenggara, perusahaan berencana menjadikan Amerika Latin sebagai mesin pertumbuhan berikutnya, serta mengeksplorasi peluang potensial di pasar Eropa dan Amerika Utara.

Pasar Tiongkok sangat kompetitif: pendapatan per tiket dan pangsa pasar turun tipis, namun peringkat naik

Berdasarkan laporan keuangan, pada 2025, volume paket yang diproses J&T di pasar Tiongkok adalah 22,07 miliar unit, naik 11,4%; berdasarkan volume paket yang diproses, pangsa pasar perusahaan di Tiongkok sebesar 11,1%, sedangkan pangsa pasar pada 2024 (dihitung dengan basis yang sebanding) sebesar 11,3%.

Menurut data dari Frost & Sullivan, pada 2025, J&T berada di peringkat kelima di antara operator kurir ekspres di Tiongkok, dan pada 2024 peringkatnya adalah keenam.

Reporter mencatat bahwa pada 2025, J&T di Tiongkok meraih pendapatan bisnis sebesar 6,71 miliar dolar AS, naik sekitar 5%. Namun, EBITDA yang disesuaikan J&T di pasar Tiongkok adalah 363 juta dolar AS, sedangkan pada periode yang sama 2024 sebesar 427 juta dolar AS, turun tipis secara year-on-year.

Selain itu, pada 2025, pendapatan per tiket kurir ekspres J&T di Tiongkok juga mengalami penurunan year-on-year. Laporan keuangan menunjukkan bahwa pendapatan per tiket pada 2025 sebesar 0,30 dolar AS, sedangkan pada 2024 sebesar 0,32 dolar AS.

Menanggapi hal tersebut, J&T dalam laporan keuangannya menjelaskan bahwa pada paruh pertama 2025, industri kurir ekspres di Tiongkok sangat kompetitif, dengan harga yang terus turun. Namun, pada paruh kedua, seiring penerapan kebijakan “anti perlombaan yang tidak sehat (anti-involution)”, persaingan industri menjadi lebih rasional. Perusahaan kemudian menyesuaikan harga secara dinamis mengikuti kebijakan dan perubahan persaingan industri di berbagai wilayah, guna mempertahankan daya saing. Pada saat yang sama, perusahaan terus mengoptimalkan biaya; penurunan biaya sebagian mengimbangi tekanan terhadap penurunan pendapatan, sehingga menjaga ketahanan profit.

Menurut keterangan reporter, di pasar Tiongkok yang sangat kompetitif, J&T tengah meningkatkan efisiensi melalui tambahan investasi peralatan otomatisasi. Bersamaan dengan itu, biaya per tiket kurir ekspres J&T di Tiongkok juga terus menurun.

Laporan keuangan menunjukkan bahwa tahun lalu, biaya per tiket J&T di Tiongkok turun menjadi 0,28 dolar AS. Mengenai hal ini, perusahaan menjelaskan bahwa penyebab utamanya adalah efek skala yang timbul dari pertumbuhan volume bisnis, serta pengelolaan operasional yang semakin presisi di setiap tahap operasional. Jumlah perangkat otomatisasi yang diinvestasikan perusahaan pada 2025 meningkat secara signifikan dibanding akhir 2024, sehingga menghasilkan tingkat optimalisasi biaya yang sesuai dengan ekspektasi perusahaan.

Sementara itu, di tengah persaingan industri yang kompleks dan mudah berubah di pasar Tiongkok, J&T juga mencari tambahan peningkatan bisnis yang lebih banyak. Laporan keuangan mengungkapkan bahwa dalam dua tahun terakhir, J&T memperoleh lebih banyak pelanggan berkualitas dan pelanggan berbasis merek dengan meningkatkan kualitas layanan; selain itu, perusahaan memperluas bisnis reverse logistics dan bisnis paket individu, untuk mengurangi dampak persaingan industri terhadap pendapatan per tiket perusahaan.

Terkait strategi kompetisi di pasar Tiongkok, dalam conference call laporan keuangan, manajemen J&T menyatakan bahwa selain strategi kompetisi yang digunakan saat pertama kali masuk pasar Tiongkok, selama beberapa tahun terakhir J&T di pasar Tiongkok terus berfokus pada pertumbuhan berkualitas tinggi. Hal ini tercermin pada beberapa aspek berikut: pertama, terus memperdalam kerja sama dengan pelanggan e-commerce; kedua, memperkuat pembangunan peningkatan pusat transit dan peningkatan jaringan pengantaran last-mile; ketiga, mengoptimalkan operasi bisnis untuk memastikan jaringan memiliki sinergi yang baik; keempat, memfokuskan pada kategori produk yang berbeda serta segmen pasar yang sebelumnya kurang terjangkau.

Namun, bagi J&T, bagaimana menemukan keseimbangan optimal antara skala dan profit akan tetap menjadi tantangan utama yang harus dihadapi dalam pengembangan bisnisnya di Tiongkok.

Menguasai Asia Tenggara, pasar baru berbalik untung: Mengkaji peluang di Eropa dan Amerika Utara

Selanjutnya, mari lihat kinerja J&T di pasar lainnya pada tahun lalu. Di antaranya, di pasar Asia Tenggara, J&T tetap mempertahankan keunggulan. Laporan keuangan menunjukkan bahwa tahun lalu, volume paket yang diproses J&T di pasar Asia Tenggara mencapai 7,66 miliar unit, naik 67,8%, dengan laju pertumbuhan tertinggi dalam empat tahun terakhir; pendapatan mencapai 4,5 miliar dolar AS, naik 39,8%.

Data Frost & Sullivan yang dikutip dalam laporan keuangan J&T menunjukkan bahwa berdasarkan volume paket, pangsa pasar J&T di Asia Tenggara terus meningkat hingga 34,4%, dan perusahaan sudah menjadi operator kurir ekspres peringkat pertama di pasar Asia Tenggara selama 6 tahun berturut-turut.

Namun, dari sisi pendapatan per tiket J&T, persaingan di pasar Asia Tenggara juga semakin ketat.

Laporan keuangan menunjukkan bahwa pada 2025, pendapatan per tiket J&T di pasar Asia Tenggara sebesar 0,59 dolar AS, turun lebih dari 20% secara year-on-year. Namun, biaya per tiket keseluruhan J&T di pasar Asia Tenggara juga turun: dari 0,57 dolar AS pada 2024 menjadi 0,48 dolar AS pada 2025. J&T menyatakan bahwa perusahaan melakukan penyesuaian harga yang bersifat strategis untuk mempertahankan keunggulan di pasar Asia Tenggara yang kompetitif, serta terus berupaya memperoleh lebih banyak volume paket guna memperluas pangsa pasar.

Sebagai perbandingan, pasar baru yang digarap secara aktif oleh J&T (termasuk Arab Saudi, Uni Emirat Arab, Meksiko, Brasil, dan Mesir) masih merupakan “blue ocean”.

Laporan keuangan menunjukkan bahwa pada 2025, volume paket yang diproses J&T di pasar baru mencapai 404 juta unit, naik 43,6%, dan pangsa pasar meningkat menjadi 7,5%. Yang lebih penting, pada tahun lalu untuk pertama kalinya J&T mencapai laba rugi berbalik untung melalui EBIT yang disesuaikan di pasar baru secara penuh setahun, dengan mencatat 3,777 juta dolar AS.

Dalam laporan keuangan, J&T juga mengungkapkan strategi pengembangan di pasar baru: perusahaan akan menyalurkan pengalaman operasional kurir ekspres di Tiongkok dan Asia Tenggara ke pasar baru, memanfaatkan momen pertumbuhan cepat di e-commerce dan industri kurir ekspres untuk mencapai pertumbuhan volume paket yang pesat.

J&T juga menyatakan bahwa di pasar baru, perusahaan telah membangun kerja sama yang erat dengan platform e-commerce lintas negara seperti SHEIN dan platform e-commerce berbasis siaran langsung untuk membantu platform e-commerce lintas negara mengatasi masalah pengantaran logistik lintas batas. Berdasarkan data laporan keuangan, hingga 31 Desember 2025, J&T mengoperasikan 44 pusat transit di pasar baru, 300 unit kendaraan jalur utama (mainline) serta banyak kendaraan untuk jalur cabang (jaringan penghubung/branch line), dengan sekitar 2000 titik jaringan.

“Di Amerika Latin, kami berencana memulai dengan dua pasar terbesar di kawasan tersebut, yaitu Brasil dan Meksiko, untuk benar-benar menguatkan dan memperkokoh fondasi. Setelah itu, kami berencana masuk ke negara-negara lain di Amerika Latin, seperti Kolombia dan Peru, untuk memperluas cakupan seluruh titik jaringan di Amerika Latin. Dalam jangka panjang, kami ingin menjadikan Amerika Latin sebagai pasar Asia Tenggara berikutnya. Pada saat yang sama, kami juga sedang meneliti peluang potensial untuk memasuki pasar Eropa dan Amerika Utara.” Dalam conference call laporan keuangan, manajemen J&T menyampaikan pernyataan tersebut.

Secara keseluruhan, dari menerobos Asia Tenggara, lalu menancapkan pijakan di pasar Tiongkok, hingga mencapai terobosan profitabilitas di pasar baru, J&T telah membuktikan kelayakan model globalisasi melalui kinerja. Namun, ke depan, apakah J&T di pasar Tiongkok dapat terus mempertahankan pertumbuhan dan profit, apakah di pasar Amerika Latin dapat meniru keberhasilan Asia Tenggara, serta apakah perusahaan mampu membangun jaringan logistik global yang memiliki hambatan yang lebih kuat, akan menjadi kunci penentu posisi industri di masa depan.

Harian Ekonomi (Daily Economic News)