Fokus baru dalam pengungkapan laporan tahunan dana! Rincian sanksi terhadap 29 lembaga terungkap, beberapa dihentikan sementara penerbitan baru

Tanya AI · Bagaimana peraturan regulasi baru mendorong keterbukaan yang lebih transparan dalam pengungkapan laporan tahunan dana?

Reporter Interface News | Han Li

Seiring laporan tahunan reksa dana 2025 yang terus dirilis, kasus sanksi regulasi yang diterima perusahaan dana pada tahun tersebut secara bertahap terungkap.

Menurut statistik yang tidak sepenuhnya lengkap dari reporter Interface News, pada seluruh tahun 2025, sedikitnya 29 perusahaan reksa dana publik menerima langkah pengawasan administratif dari otoritas pengatur seperti surat peringatan dan perintah koreksi, serta sebagian perusahaan reksa dana menghadapi hukuman berupa penundaan pendaftaran produk atau permohonan bisnis.

Interface News mencatat bahwa dibandingkan dengan laporan tahunan di masa lalu, perusahaan-perusahaan reksa dana dalam laporan tahunan 2025 mengungkapkan rincian investigasi atau sanksi yang jauh lebih lengkap. Untuk alasan penambahan rincian tertentu, beberapa praktisi industri reksa dana mengatakan kepada reporter Interface News bahwa itu berasal dari persyaratan regulasi.

Sumber: Pengolahan dan kompilasi laporan tahunan reksa dana, Interface News

Reporter Interface News menelaah “Pedoman Isi dan Format Pengungkapan Informasi untuk Dana Investasi Sekuritas Publik, Nomor 2—Isi dan Format Laporan Berkala” yang diterbitkan oleh CSRC. Dalam pasal ke-33 terlihat bahwa laporan tahunan dan laporan tengah semester harus secara ringkas mengungkapkan kejadian penting berikut yang terjadi dalam periode laporan, termasuk situasi ketika manajer dana, kustodian, dan personel terkait menjalani investigasi atau dikenai sanksi. Pada situs web Asosiasi Industri Dana, juga telah dipublikasikan template spesifik untuk pengungkapan XBRL信批.

Sumber: Asosiasi Industri Dana Tiongkok

Dalam kategori jenis tindakan spesifik yang diterima, template menunjukkan bahwa perlu diisi jenis tindakan spesifik berdasarkan kelompok besar tindakan: misalnya, hukuman administrasi mencakup peringatan, pemberitahuan/teguran publik, denda, perampasan hasil pelanggaran, dan lain-lain; langkah pengawasan administrasi mencakup perintah koreksi, pembicaraan pengawasan, menerbitkan surat peringatan, penangguhan sebagian atau seluruh bisnis, dan sebagainya.

Sebelumnya, bagaimana masing-masing perusahaan reksa dana menangani pengungkapan terkait sanksi tersebut saat merilis?

Reporter Interface News mencatat bahwa sebelum 2022, karena regulasi belum menetapkan persyaratan yang jelas terkait pengungkapan oleh perusahaan reksa dana, maka saat pengungkapan ada perusahaan yang menyebut secara singkat, sementara yang lain hanya mendeskripsikannya dengan sederhana.

“Dulu dalam implementasi nyata tidak sespesifik itu, terutama tidak ada kejelasan tentang bagaimana cara mengungkapkannya secara rinci, apakah harus sampai ke individu, atau tidak.” Seorang praktisi kepatuhan perusahaan reksa dana publik mengatakan.

Pihak tersebut juga menyatakan dari sudut pandang perusahaan reksa dana, mereka juga sedapat mungkin ingin menghindari agar sanksi dari regulator diketahui oleh investor, agar tidak terjadi kondisi dana mengalami penarikan besar-besaran.

Namun pada Agustus 2022, Asosiasi Industri Dana menerbitkan “Template XBRL Pengungkapan Informasi untuk Dana Investasi Sekuritas Nomor 3《Laporan Tahunan dan Laporan Tengah Semester》（26 Agustus 2022）”, dan di dalamnya secara jelas menetapkan format pengungkapan. Sejak saat itu, rincian pemeriksaan (audit) dan sanksi dalam laporan tahunan reksa dana menjadi semakin jelas.

Lalu pada versi terbaru tahun 2026, template Asosiasi Industri Dana kembali “ditingkatkan”. Selain perlu memperjelas kelompok besar tindakan yang menerima investigasi atau sanksi, rincian tindakan sanksi yang diterima juga dibuat lebih rinci, sekaligus harus mencantumkan dasar pemberian sanksi.

Namun dalam pengungkapan yang sebenarnya, masih ada “ruang yang dapat dioperasikan”. Contohnya, pada perusahaan reksa dana Bosi, terlihat bahwa kepatuhan internal dan kontrol dinilai sebagai masalah, sehingga Biro CSRC Shenzhen memerintahkan perbaikan dan menangguhkan sebagian bisnis, tetapi tidak disebutkan bisnis bagian mana yang ditangguhkan dan berapa lama penangguhannya.

Berdasarkan statistik Interface News, pada tahun 2025, 29 perusahaan reksa dana menerima investigasi atau sanksi dari otoritas pengatur. Banyak perusahaan reksa dana papan atas juga tercatat. Langkah pengawasan mencakup langkah pengawasan administratif dan hukuman administrasi, dengan bentuk sanksi berupa penerbitan surat peringatan, perintah koreksi, penangguhan bisnis bahkan denda.

Jika dilihat dari jenis sanksi, “kepatuhan kontrol internal” dan “pengelolaan investasi/operasional investasi” menjadi area yang paling sering bermasalah. Bahkan ada sebagian perusahaan yang, karena masalahnya serius, ditangguhkan permohonan pendaftaran produk dana publik berpendapatan tetap selama 3 bulan.

Dana Haitong dan Chuangjin Hexin sama-sama dihukum karena produk manajemen aset private (私募资管). Haitong dikenai langkah pengawasan administratif berupa penerbitan surat peringatan oleh Biro CSRC Shanghai, karena masalah seperti pengelolaan investasi yang tidak sesuai dalam bisnis manajemen aset private; Chuangjin Hexin karena terdapat sebagian ketentuan sistem kontrol internal yang tidak memadai atau implementasinya tidak tepat dalam aspek seperti operasional investasi dan manajemen penjualan, perusahaan diminta melakukan perintah koreksi dan menangguhkan pencatatan (备案) produk manajemen aset private yang baru selama 3 bulan.

Perlu diperhatikan bahwa sebagian masalah perusahaan bersifat saling terkait dalam banyak dimensi. Misalnya, pada Dana Fuguo terdapat celah pada tata kelola perusahaan, kepatuhan dan kontrol internal, pengelolaan investasi, manajemen personel, dan berbagai aspek lainnya, serta melibatkan penjualan dan manajemen keuangan.

Selain itu, contoh kasus hukuman administratif juga tidak boleh diabaikan. Dana Manulife diperingatkan dan didenda karena melanggar peraturan manajemen pendaftaran pertukaran valuta asing; Dana Fangzheng Fubo ditagih kembali pajak dan dikenakan denda karena tidak memotong dan menyetor pajak penghasilan pribadi sesuai ketentuan, yang menunjukkan bahwa pengawasan regulator tidak lagi terbatas pada level bisnis investasi, melainkan merambah pada kepatuhan dasar perusahaan dan manajemen pajak.

Ada praktisi industri yang mengatakan bahwa langkah-langkah pengawasan yang diungkapkan secara terpusat dalam laporan tahunan kali ini mencerminkan sikap regulator untuk melakukan penataan yang lebih ketat terhadap industri dana. Baik lembaga papan atas maupun perusahaan reksa dana skala menengah-kecil, semuanya perlu terus menambah upaya pada pembangunan kepatuhan, manajemen personel, pengendalian risiko, dan sebagainya. Industri sedang memasuki tahap baru “pengawasan ketat dan akuntabilitas yang lebih tegas”; ke depan hanya dengan memperkuat fondasi kontrol internal, barulah dapat bertahan dan maju dalam persaingan pasar yang semakin sengit.