Reksa dana bertema minyak dan gas mengalami penurunan tajam, namun tidak mampu menghentikan arus dana masuk ke produk QDII

（Sumber: Economic Information Daily）

Sebelum pembukaan pada 1 April, beberapa dana—seperti Samudra/Manajemen Aset Jinshi Fund for Crude Oil Securities Investment Fund (QDII-LOF), dan Aset/Manajemen Dana Huafang Oil Securities Investment Fund (QDII)—secara bertahap menerbitkan pengumuman, yang mengingatkan risiko premi (overpricing) pada harga transaksi di pasar sekunder. Menurut pencatatan reporter terhadap data iFinD dari Tonghuashun, premi harga yang tinggi pada dana bertema minyak dan gas yang diperdagangkan di bursa tidak kunjung turun; selama bulan Maret, seluruh pasar telah menerbitkan pengumuman peringatan risiko premi sebanyak 175 kali, dari total 10 dana bertema minyak dan gas.

Pengumuman peringatan risiko premi yang sering diterbitkan, pengumuman penangguhan perdagangan sementara, ditambah dengan gejolak hebat harga minyak internasional, membuat dana bertema minyak dan gas yang diperdagangkan di bursa umumnya mengalami koreksi besar. Namun, bagian unit dana yang beredar dan skala produk justru menunjukkan perbedaan. Data iFinD menunjukkan bahwa di antara 9 produk ETF bertema minyak dan gas yang sudah berdiri lebih dari 1 tahun, 2 di antaranya adalah dana saham QDII yang terus menerima arus dana masuk, sedangkan 7 dana saham indeks pasif mengalami penurunan besar pada bagian unit beredar dan skala.

Dana bertema minyak dan gas dengan premi tinggi “mulai mereda”

Premi tinggi dana bertema minyak dan gas sangat berkaitan dengan kenaikan harga minyak internasional dalam periode belakangan ini. Data iFinD menunjukkan bahwa minyak mentah Brent kontrak bulan berjalan yang berkesinambungan (BRN0Y) pada tanggal 27 Februari hanya ditutup pada harga penyelesaian 72,87 dolar AS; dipengaruhi oleh situasi Timur Tengah, pada 9 Maret sempat mendekati 120 dolar AS di dalam sesi, dan harga penyelesaian harian pada hari itu mencapai 98,96 dolar AS. Setelah itu, harga terus berfluktuasi pada level tinggi; pada 19 Maret, di dalam sesi kembali mendekati 120 dolar AS, dan harga penyelesaian harian mencapai 108,65 dolar AS.

Dampak lonjakan besar harga minyak internasional akibat situasi Timur Tengah membuat dana bertema minyak dan gas mengalami kenaikan secara kolektif. Dengan perhitungan yang terpisah untuk berbagai kelas unit, di seluruh pasar terdapat 55 dana bertema minyak dan gas. Di antaranya, 7 dana QDII berbentuk komoditas; kenaikan sejak awal tahun semuanya melebihi 60%, dan saat ini semuanya juga telah menghentikan sementara pengajuan langganan. Dana saham QDII berjumlah 18; kenaikan sejak awal tahun berada di antara 29,58% hingga 44,92%; saat ini hanya 6 yang masih membuka permohonan.

Di tengah “gelombang pembatasan kuota” di pasar primer, minat perdagangan dana bertema minyak dan gas di pasar sekunder melonjak. Dana mengalir masuk, ditambah dengan fluktuasi harga minyak internasional, secara terus-menerus mendorong tingkat premi dana bertema minyak dan gas. Sebagai contoh dana ETF bertema minyak dan gas, dari 9 produk dana yang sudah berdiri lebih dari 1 tahun, hanya Dana ETF Industri Pilihan Eksplorasi dan Produksi Minyak & Gas Alam S&P (QDII) dari Furuichuang dan Dana ETF Industri Pilihan Eksplorasi dan Produksi Minyak & Gas Alam S&P (QDII) dari Jiasimi yang menunjukkan premi tinggi.

Secara spesifik, tingkat premi Dana ETF Industri Pilihan Eksplorasi dan Produksi Minyak & Gas Alam S&P (QDII) dari Furuichuang dan Dana ETF Industri Pilihan Eksplorasi dan Produksi Minyak & Gas Alam S&P (QDII) dari Jiasimi sama-sama mencapai titik tertinggi pada 24 Maret, masing-masing sebesar 28,75% dan 19,98%; selama bulan Maret, masing-masing menerbitkan 43 kali dan 15 kali pengumuman peringatan risiko premi; hingga 31 Maret, tingkat premi keduanya sudah turun tajam, masing-masing 12,26% dan 12,52%.

Sejalan dengan “pendinginan” berkelanjutan pada premi di bursa, dua dana di atas mengalami penurunan tajam pada harga perdagangan di bursa. Sebagai contoh, untuk Dana ETF Industri Pilihan Eksplorasi dan Produksi Minyak & Gas Alam S&P (QDII) dari Jiasimi, dana ini pada 24 Maret sempat menyentuh 1,560 yuan di dalam sesi; pada penutupan 31 Maret jatuh ke 1,435 yuan. Setelah menjelang 1 April sempat ditangguhkan sementara dan kemudian kembali diperdagangkan, harga transaksi terus merosot—pada hari itu turun besar sebesar 9,76% menjadi 1,295 yuan.

Arus dana dana minyak dan gas mengalami pemisahan

Seiring tingkat premi terus menurun dan harga transaksi di bursa mengalami penyesuaian balik, beberapa dana ETF bertema minyak dan gas mengalami lonjakan skala lalu kembali turun, bahkan menyusut secara besar. Sebagai contoh, Dana ETF Sumber Daya Minyak dan Gas Index CSi dari Huitianfu: pada 27 Februari, jumlah unit beredar dan skala masing-masing sebesar 604 juta unit dan 923 juta yuan; pada 9 Maret meningkat hingga titik tertinggi, masing-masing 3.002 juta unit dan 5.07B yuan; pada 31 Maret sudah turun menjadi masing-masing 1.175 juta unit dan 1.75B yuan.

Namun, dana justru masih mengalir masuk ke dana bertema minyak dan gas QDII yang diperdagangkan di bursa. Bagian unit beredar Dana ETF Industri Pilihan Eksplorasi dan Produksi Minyak & Gas Alam S&P (QDII) dari Furuichuang dan Dana ETF Industri Pilihan Eksplorasi dan Produksi Minyak & Gas Alam S&P (QDII) dari Jiasimi, masing-masing dari 674 juta unit dan 1.471 juta unit pada 27 Februari, meningkat menjadi 777 juta unit dan 1.701 juta unit pada 30 Maret; selama periode tersebut, skala peredaran masing-masing bertambah sebesar 318 juta yuan dan 620 juta yuan. Bagian unit beredar dan skala semuanya mencapai rekor tertinggi baru.

“Kenaikan besar harga minyak internasional pada putaran kali ini disertai fluktuasi yang hebat, terutama dipengaruhi gabungan beberapa faktor seperti hubungan penawaran-permintaan di pasar minyak mentah global dan situasi geopolitik.” Seorang narasumber dari perusahaan manajemen dana di wilayah Tiongkok Selatan menyampaikan kepada reporter: karena pembatasan kuota skala besar terhadap dana bertema minyak dan gas QDII di pasar primer, investor hanya bisa beralih untuk rebutan/akumulasi di pasar sekunder melalui transaksi bursa. Ketidakseimbangan penawaran-permintaan mendorong tingkat premi pada dana bertema minyak dan gas QDII di bursa.

Narasumber tersebut menambahkan, pergerakan naik-turun dana bertema minyak dan gas sangat terkait erat dengan harga minyak internasional. Premi yang terlalu tinggi berarti membayar lebih dulu kenaikan yang mungkin terwujud di masa depan; sebagian dana bertema minyak dan gas yang sebelumnya digoreng secara intensif masih berada pada level premi tinggi. Bagi investor yang masih memantau dan merencanakan alokasi dana bertema minyak dan gas, harus tetap waspada, menghindari pengejaran kenaikan (fomo) karena jika ekspektasi gagal atau sentimen mereda, investor mungkin menghadapi kondisi ketika harga minyak tidak turun tetapi dana justru turun tajam.

Terkait prospek pergerakan harga minyak internasional ke depan, Galaxy Futures mengingatkan bahwa konflik dan meredanya ketegangan di Timur Tengah yang berulang menyebabkan efek “pukulan cambuk” di pasar, sehingga harga minyak internasional akan mempertahankan volatilitas pada level tinggi. Namun, kantor riset Shenyin Wanguo Futures menganalisis bahwa, dipengaruhi oleh sinyal “meredanya” situasi Timur Tengah saat ini, harga minyak internasional sempat melonjak lalu kembali turun; premi risiko pasar kemudian ikut dilepas. Akan tetapi, jika dalam beberapa minggu ke depan tidak ada kemajuan nyata dalam perundingan atau konflik tiba-tiba meningkat, harga minyak masih berisiko mengalami lonjakan kedua.

Banjir informasi dan analisis yang akurat, semuanya ada di aplikasi Sina Finance