Baru saja menyaksikan logam mulia mengalami fluktuasi ekstrem minggu ini dan semuanya sangat liar. Emas, perak, platinum, palladium - semuanya bergejolak, tetapi semuanya pada dasarnya bergantung pada sinyal campuran Trump tentang Iran dan apa artinya itu bagi harga minyak dan dolar. Suatu hari dia memberi isyarat akan menyelesaikan semuanya dengan cepat, hari berikutnya dia kembali berbicara keras. Pasar membenci ketidakpastian semacam itu.

Emas naik lebih dari 6 persen selama minggu ini tetapi masih jauh di bawah puncaknya Januari sekitar $5.589. Pola pergerakannya cukup jelas - Selasa tampak seperti de-eskalasi sedang terjadi, emas melonjak hampir ke $4.800, lalu Rabu malam Trump mengubah nada dan semuanya berbalik. Pada Kamis pagi harganya kembali ke kisaran $4.500-an. Analis pada dasarnya mengatakan jangan terlalu banyak membaca ke dalam satu pernyataan karena penggerak utama adalah apakah kita benar-benar melihat langkah konkret menuju perdamaian atau lebih banyak aksi militer. Penurunan hasil Treasury juga membantu karena itu membuat aset tanpa hasil seperti emas menjadi lebih menarik untuk dipegang.

Perak mengalami pergerakan serupa, naik sekitar 6,5 persen, meskipun masih jauh dari puncak Januari. Bagian menariknya adalah saat ini ada kekurangan pasokan struktural dalam perak dengan permintaan industri tetap kuat - digunakan dalam segala hal mulai dari panel surya hingga elektronik. Santacruz Silver melaporkan pendapatan naik 15 persen dari tahun ke tahun, jadi sisi pertambangan tetap baik meskipun harga sangat fluktuatif.

Platinum dan palladium adalah pemenang sejati. Platinum naik hampir 8 persen, palladium bahkan memimpin dengan kenaikan hampir 9 persen. Palladium mendapatkan dorongan tambahan dari potensi bea anti-dumping pada pasokan dari Rusia yang mungkin diputuskan di pertengahan tahun, ditambah ada pembicaraan tentang meningkatnya permintaan di luar konverter katalitik mobil - aplikasi industri dalam pengolahan air dan elektrokimia semakin meningkat. Situasi pasokan platinum yang ketat di Afrika Selatan juga terus mendukung harga.

Secara garis besar, seluruh minggu ini didorong oleh gejolak geopolitik yang ekstrem. Ketika ketegangan di Timur Tengah sedikit mereda, harga minyak menurun dan itu membantu logam mulia. Ketika Trump kembali ke retorika agresif, situasinya berbalik. Fundamental jangka panjang untuk logam-logam ini terlihat solid tetapi trader jangka pendek pasti sedang menunggangi gelombang ini dengan keras.