7.4 triliun raksasa mencapai rekor tertinggi! CPO secara kolektif menguat, 16 saham laporan tahunan menunjukkan kinerja

Dipicu oleh kabar penghentian tembak-menembak AS-Iran selama dua minggu, saham A-share (A股) menguat secara kolektif pada sesi perdagangan pagi 8 April, dengan indeks Growth Enterprise Market (创业板指) melonjak 4,81%. Sektor CPO tampil kuat pada sesi pagi; di antara saham-saham dalam sektor tersebut, Cambridge Technology (剑桥科技), MIMG-PU (铭普光磁), dan Taijing Technology (泰晶科技) membukukan kenaikan hingga batas atas (涨停), sementara Changxin Bochuang (长芯博创) melonjak lebih dari 10%. Antusiasme pasar tinggi, “Yizhongtian” juga mencatat kenaikan kolektif; di antaranya, Jizhong Xuchuang (中际旭创) naik 8,07%, Xin Yisheng (新易盛) naik 7,2%, dan Tianfu Communication (天孚通信) naik 3,94%.

Setelah Jizhong Xuchuang melonjak tajam pada sesi pagi, harga saham kembali mencetak rekor tertinggi. Hingga penutupan sesi pagi 8 April, harga saham ditutup pada 669,5 yuan per saham, dengan valuasi pasar terbaru sebesar 7.439 miliar yuan.

Rencana inti komunikasi optik masa depan

Data menunjukkan bahwa CPO adalah teknologi baru untuk pengemasan integrasi optoelektronik. Teknologi ini mematahkan pola pengemasan independen modul optik dan chip elektronik (electrical chip) yang tradisional, dengan mengemas secara langsung engine optik (bagian inti dari modul optik) dan chip ASIC switch pada papan basis (substrat) yang sama.

Alasan mengapa teknologi CPO semakin mendapat perhatian dari pasar adalah karena perkembangan AI, yang kebutuhan bandwidth untuk transmisi data terus meningkat. Pada beberapa skenario (misalnya pusat data), arsitektur modul optik tradisional “kabel + konektor” sudah tidak lagi dapat memenuhi kebutuhan, sedangkan CPO menyelesaikan masalah ini melalui teknik co-packaging (pengemasan bersama). Ini adalah rencana inti untuk komunikasi optik berkecepatan tinggi generasi berikutnya, seperti modul optik 800G, 1,6T, dan lainnya.

Tianfeng Securities menyatakan bahwa konsensus industri semakin menganggap CPO sebagai pilihan yang pasti, bukan sekadar opsi. Diskusi telah bergeser dari mempertanyakan apakah CPO diperlukan menjadi fokus pada penyelesaian tantangan implementasi, termasuk model integrasi, arsitektur kontrol, dan persiapan operasional.

Produsen papan atas aktif melakukan penataan

Saat ini, meskipun teknologi CPO masih berada pada tahap awal komersialisasi, produsen utama telah secara aktif melakukan penataan di jalur CPO. Misalnya NVIDIA yang secara jelas menetapkan CPO sebagai rute kunci untuk memecahkan hambatan konsumsi daya dan bandwidth pada klaster komputasi AI di GTC2026; pada 1 April, TSMC mengumumkan platform integrasi silikon-fotonik COUPE akan diproduksi massal dalam tahun ini, menandai bahwa CPO resmi memasuki tahun pertama komersialisasi.

Selain itu, selama OFC2026, Lightmatter merilis array serat optik yang dapat dibongkar (dismountable) pertama untuk industri, vClickOptics, mengintegrasikan teknologi konektor Senko SEAT dan MPC, serta disesuaikan untuk produksi massal CPO secara skala; Coherent meluncurkan solusi socketed CPO 6,4T, menggunakan desain slot yang distandardisasi, dengan menyeimbangkan bandwidth tinggi dan kemudahan perawatan.

Ju Feng Investment Consultant (巨丰投顾) memprediksi bahwa periode 2025 hingga 2027 adalah fase pertumbuhan cepat. CPO akan lebih dulu diterapkan pada jaringan inti klaster komputasi AI berkelas tinggi dan pusat data awan skala sangat besar. Setelah 2027, CPO secara bertahap akan merambah ke pusat data umum; diperkirakan pada 2030 ukuran pasar untuk komponen inti akan menembus 15,0 miliar dolar AS, menjadi mesin penggerak utama pertumbuhan industri komunikasi optik.

Berdasarkan prediksi Yole, CPO akan dimulai dari port 800G/1,6T; pada 2024–2025 memasuki tahap komersial. Pada 2027, penjualan port global mungkin mencapai 4,5 juta keping; pendapatan pasar pada 2033 berpotensi mencapai 2,6 miliar dolar AS (CAGR 46% untuk periode 2022–2033).

Di dalam negeri juga memberi perhatian besar pada CPO

Untuk dalam negeri, CPO juga mendapat penataan yang aktif. Dari sisi kebijakan, pada 2 April 2026, Kantor Jenderal Kementerian Perindustrian dan Teknologi Informasi (工信部办公厅) mengeluarkan “关于开展普惠算力赋能中小企业发展专项行动的通知”. Dokumen tersebut secara jelas mengusulkan dorongan untuk penerapan teknologi seperti full-optical switching (全光交换) dan penerapan teknologi terkait, untuk menurunkan latensi jaringan komputasi, serta mengutamakan penggunaan teknologi CPO di pusat-pusat komputasi cerdas (智算中心). Ketentuan kebijakan meminta hingga akhir 2026, rasio adaptasi CPO untuk pusat komputasi cerdas yang baru dibangun tidak boleh kurang dari 60%, sekaligus memperluas cakupan penerapan “milliseconds computing” pada jaringan metropolitan (城域“毫秒用算”).

Dari sisi daerah, pada Maret 2026, Biro Urusan Industri dan Teknologi Informasi (工信局) Shenzhen mengeluarkan “加快推进人工智能服务器产业链高质量发展行动计划”. Dokumen tersebut secara jelas menetapkan fokus untuk mengembangkan modul optik pengemasan CPO/LPO/NPO dengan kecepatan tinggi dan konsumsi daya rendah, mendukung implementasi proyek produksi massal modul optik 800G/1,6T/3,2T, serta mendorong terobosan pada teknologi inti seperti lithium niobate film tipis bernilai tinggi (铌酸锂) dan indium phosphide (磷化铟).

Rantai industri juga terus didorong. Robotic Technology (罗博特科) baru-baru ini memperoleh pesanan peralatan coupling silikon-fotonik senilai sekitar 600 juta yuan. Sementara itu, proyek silikon-fotonik StarKey Photon (星钥光子硅光) yang diprakarsai bersama oleh Changguang Huaxin (长光华芯) dan Hengtong Optoelectronics (亨通光电) baru-baru ini dimulai di Suzhou, dengan membangun jalur produksi massal chip silikon-fotonik 8 inci proses 90nm pertama di tingkat nasional.

Kinerja konsep CPO secara keseluruhan sangat menggembirakan

Dari laporan tahunan 2025 yang sudah dipublikasikan, secara keseluruhan kinerja sektor konsep CPO sangat menggembirakan. Misalnya Jizhong Xuchuang (中际旭创) pada 2025 menghasilkan laba bersih yang dapat diatribusikan kepada pemegang saham induk (归母净利润) sebesar 743.9B yuan, meningkat 108,78%. Tianfu Communication (天孚通信) menghasilkan laba bersih yang dapat diatribusikan kepada pemegang saham induk sebesar 8B yuan, naik 50,15%. Huagong Technology (华工科技), Jingwang Electronics (景旺电子), dan Xiechuang Data (协创数据) juga mencatat laba bersih yang dapat diatribusikan kepada pemegang saham induk lebih dari 1 miliar yuan pada 2025. Secara keseluruhan, dari 16 saham yang sudah memublikasikan laporan tahunan 2025, 15 saham mencatat laba pada 2025.

Dari sudut pandang pertumbuhan tahun ke tahun (同比), selain Jizhong Xuchuang yang dobel (naik dua kali lipat), Changxin Bochuang (长芯博创) mencatat lonjakan kinerja tahun ke tahun sebesar 364,62% pada 2025, dengan laba bersih yang dapat diatribusikan kepada pemegang saham induk sebesar 335 juta yuan. Optoelectronics Kuguang (光库科技) dan Jepet (杰普特) juga masing-masing menggandakan kinerja tahun ke tahun pada 2025; kenaikannya sebesar 163,76% dan 110,11%, dengan laba bersih yang dapat diatribusikan kepada pemegang saham induk masing-masing sebesar 177 juta yuan dan 279 juta yuan.

Western Securities (西部证券) menyatakan bahwa CPO dipercepat untuk masuk ke komersialisasi di bawah dorongan pemimpin industri dan pihak-pihak terkait; tiga tahun ke depan adalah jendela pengamatan utama ketika tingkat penetrasi industri CPO akan meningkat secara cepat, sementara pola struktur rantai pasokan dan pembagian nilai di industri akan secara bertahap dibentuk. Dongwu Securities (东吴证券) juga menyatakan bahwa ke depan perlu fokus pada perkembangan pesanan pada bagian hulu dan hilir rantai industri CPO, serta menangkap peluang yang pasti dari sisi penanda rantai pasokan (saham/entitas target).

(Sumber: Pusat Riset Oriental Fortune)