Kualitas laba secara menyeluruh menembus batas, Wolong Electric Drive menyambut titik balik pertumbuhan struktural

Sumber: Caixin Media

Pada malam 20 Maret, Wolong Electric Drive (600580.SH) menyerahkan laporan kinerja tahunan yang sangat “kontras”: pendapatan turun tipis, namun laba melonjak besar, dan mencetak rekor tertinggi sepanjang masa.

Sepanjang tahun, perusahaan mencapai pendapatan usaha sebesar 15.45B yuan, turun tipis 4,88% year-on-year; namun setelah mengecualikan dampak perubahan cakupan laporan konsolidasi akibat pelepasan anak perusahaan, pertumbuhan bisnis inti justru meningkat 2,59% secara year-on-year; laba bersih yang dapat diatribusikan kepada pemegang saham mencapai 1.13B yuan, naik tajam 42,04% year-on-year. Laba bersih setelah penyesuaian (non-recurring) juga mencapai 823 juta yuan, naik 29,58% year-on-year, menunjukkan kekuatan pendorong pertumbuhan laba yang solid.

Hal ini berkat keteguhan strategi dan kemampuan eksekusi perusahaan yang jelas. Ini menandai keberhasilan tahap atas transformasi Wolong Electric Drive menjadi “penyedia solusi sistem penggerak listrik”. Pada tahun 2025, ketika industri manufaktur tradisional secara keseluruhan menghadapi tekanan, kinerja ini terasa lebih istimewa.

I. “metode tambah-kurang” untuk usaha utama, kualitas laba meningkat

Pendapatan sedikit menurun sementara laba melonjak tajam, berasal dari “metode tambah-kurang” di dalam bisnis inti Wolong Electric Drive: mengurangi skala dan aset non-inti, serta terus melepas aset-aset seperti fotovoltaik dan penyimpanan energi yang tidak terlalu selaras dengan bisnis utama, kualitas laba kurang baik. Perusahaan juga melakukan pembersihan terhadap empat anak perusahaan yang menyeret laba di laporan dan menyerap modal:

“Yang ditambah” adalah kemampuan menghasilkan laba dan fokus bisnis: redistribusi sumber daya, dialokasikan pada keunggulan tradisional seperti anti-ledakan, industri, dan HVAC, serta pada arah yang dianggap sebagai kurva masa depan seperti komponen robot dan penerbangan elektrik.

Perusahaan menyatakan, pada 2025 perusahaan mencapai terobosan substantif di bidang terdepan seperti penerbangan elektrik dan robot biomimetik; sekaligus, solusi sistem tenaga juga menyelesaikan tantangan penguasaan teknologi inti yang penting.

Efek yang dicapai dari rangkaian langkah ini adalah: ketika laju pertumbuhan laba secara jelas melampaui laju pertumbuhan pendapatan, margin laba kotor mencapai rekor tertinggi dalam 5 tahun. Kenaikan laba bersih yang dapat diatribusikan secara year-on-year mencapai 42,04%, laba bersih non-recurring juga menghasilkan pertumbuhan tinggi sebesar 29,58%. Margin laba bersih meningkat dari sekitar 5,7% pada periode yang sama tahun lalu menjadi sekitar 7,3% pada periode ini, sehingga ruang profit secara signifikan melebar.

Selain itu, arus kas bernilai tinggi dari Wolong Electric Drive dan ROE juga menunjukkan performa yang patut diacungi jempol dalam hal efisiensi operasional dan imbal hasil modal. Pada 2025, arus kas bersih dari aktivitas operasi perusahaan mencapai 1.78B yuan, naik 15,98%; tidak hanya skalanya besar, tetapi laju pertumbuhannya lebih tinggi daripada laju pertumbuhan laba bersih, menonjolkan tingginya “nilai kandungan” laba dan kemampuan penagihan yang kuat.

Margin laba kotor seluruh lini bisnis bergerak ke atas, yang berarti titik balik transformasi struktur produk Wolong Electric Drive menuju arah berteknologi tinggi dan bernilai tambah tinggi. Bagi perusahaan manufaktur matang dengan pendapatan tahunan di atas seratus miliar yuan, berada pada kisaran “pertumbuhan stabil berkecepatan rendah” saja sudah sangat menarik. Arah “menerobos” terutama terletak pada perubahan kualitas laba dan struktur bisnis. Ini membuktikan secara awal bahwa Wolong Electric Drive telah mendapatkan validasi pendahuluan.​

II. Dari riset ke skenario, sistem riset tingkat tiga mendukung terobosan lintasan baru

Peningkatan kualitas dan efisiensi pada laporan laba rugi adalah realisasi jangka pendek. Namun “parit pertahanan” jangka panjang Wolong Electric Drive sesungguhnya ada pada dukungan sistem riset tingkat tiga, yang mendorong terobosan berkelanjutan di lintasan baru.

Pada 2025, ketika kemampuan menghasilkan laba meningkat, solusi sistem juga menjadi dukungan penting dalam pembangunan kompetensi inti perusahaan. Pada saat yang sama, bidang terdepan seperti penerbangan elektrik dan robot biomimetik mencapai terobosan substantif, dan produk terkait pusat data didorong dengan cepat:

• Pada Maret 2025, Wolong Electric Drive melakukan investasi strategis pada robot cerdas Zhiyuan.
• Pada Juni 2025, Zhejiang Hailier bersama Perusahaan Pengembangan Industri Digital Kota Shaoxing Shangyu Jiangke, dan Zhiyuan Innovation menyertakan modal bersama untuk mendirikan Hangshao Body Intelligence; aset data dan hak kekayaan intelektual perusahaan patungan tersebut seluruhnya dimiliki oleh perusahaan patungan, dan semua pihak memiliki hak penggunaan.
• Pada Juni 2025, Wolong Electric Drive menandatangani perjanjian usaha patungan dengan Wo Fei Chang Kong untuk mendirikan perusahaan patungan “Zhejiang Longfei Electric Drive Technology Co., Ltd.”, yang berfokus untuk menyediakan sistem penggerak propulsi listrik dan produk terkait bagi pesawat udara bersertifikat kelayakan terbang dengan berat lepas landas maksimum dari 750 kilogram hingga 5.700 kilogram.
• Pada Juli 2025, Wolong Electric Drive merilis model bidang (vertical model) pertama di dalam negeri untuk skenario industri, “Shunzao GRP01”. Sistem robot humanoid/berwujud (embodied) milik Wolong Electric Drive juga digerakkan oleh model ini, sehingga data mesin nyata yang dapat disintesis untuk pelatihan, memungkinkan generalisasi few-shot yang cepat.
• Pada Oktober 2025, kontrak untuk 8 unit mesin penggerak listrik (elektrik) yang ditandatangani Wolong Electric Drive bersama Wo Fei Chang Kong menyelesaikan validasi proses terkait, dan pada November 2025 menyelesaikan roll-out untuk unit pertama.
• Pada Desember 2025, sistem propulsi listrik berkinerja tinggi untuk penerbangan elektrik hasil riset mandiri Wolong Electric Drive masuk dalam daftar hasil inovasi tingkat provinsi Zhejiang.

Selain terobosan teknologi pada titik tertentu, jalur peningkatan teknologi, pengurangan biaya, dan peningkatan efisiensi seluruh tahun Wolong Electric Drive intinya terletak pada kemampuan riset yang bersifat sistematis.

Dalam inovasi bahan baru dan pembaruan proses, integrasi kontrol-drive dan magnet permanen, peningkatan efisiensi riset, serta penyatuan platform produk, Wolong Electric Drive telah menyelesaikan peningkatan secara menyeluruh. Terbentuknya pola baru dari sistem riset tingkat tiga—“Central Research Institute – unit bisnis (business group) – pabrik”—sangat berperan, mewujudkan kerja sama rantai penuh dari eksplorasi teknologi mutakhir, pengembangan yang disesuaikan, hingga industrialisasi. Saat ini, Wolong Electric Drive membentuk 5 pusat riset dan pengembangan, yang berlokasi di Tiongkok, Amerika Serikat, Jerman, Jepang, dan India, serta memiliki Central Research Institute di Shanghai. Berdasarkan kualifikasi tingkat nasional seperti perusahaan teknologi tinggi nasional dan perusahaan yang menjadi demonstran inovasi teknologi nasional, perusahaan mendukung inovasi lokal, kerja sama dengan pelanggan, dan pengembangan produk yang disesuaikan melalui penataan strategis.

Dari sisi keuangan, pada 2025 perusahaan mempertahankan rasio biaya riset dan pengembangan pada kisaran sekitar 5,5%–6%. Total investasi riset dan pengembangan sepanjang tahun berada pada skala sekitar 890 juta yuan, dan jumlah lisensi paten serta proporsi paten penemuan bernilai tinggi terus meningkat.

Pada level strategi, perusahaan mengelilingi strategi “tiga per sepertiga” dan tata letak “3+1”. Mengarah pada bidang-bidang terdepan seperti robot biomimetik/berwujud, penerbangan elektrik, dan bantalan magnetik melayang (maglev) air-gap magnetik, perusahaan menetapkan semuanya sebagai kurva pertumbuhan baru di masa depan. Berbeda dari pengejaran tren panas yang mengikuti satu titik, penataan lintasan baru Wolong Electric Drive memiliki dua ciri yang jelas: menempel pada keunggulan bisnis inti perusahaan, serta berpegang pada validasi tertutup (closed-loop) dari teknologi hingga skenario.

Pada level robot, perusahaan bertumpu pada keunggulan inti “motor + drive control”, dengan fokus masuk ke komponen bernilai tambah tinggi seperti modul persendian untuk robot humanoid dan robot berkaki empat (quadruped), motor torsi tanpa rangka (frameless torque motor), dan servo drive;

Dalam bidang penerbangan elektrik, sebagai salah satu perusahaan paling awal yang menata penerbangan elektrik motor di dalam negeri, Wolong Electric Drive telah membangun sistem teknologi yang relatif lengkap dalam hal motor kepadatan daya tinggi, sistem penggerak kipas kanal (ducted fan) untuk penggerak listrik, serta penetapan standar kelayakan terbang. Perusahaan telah membentuk kerja sama “dari yang satu ke yang satu” dengan Comac (China Commercial Aircraft Corporation), lembaga riset penerbangan sipil, perusahaan rintisan eVTOL, dan lainnya, serta mendirikan bersama divisi sistem tenaga aviasi dan laboratorium bersama.

Pada aspek bantalan magnetik melayang/air-gap magnetik dan kontrol-drive berkecepatan tinggi, perusahaan menandatangani memorandum kerja sama strategis untuk bantalan magnetik melayang aktif (AMB) bersama SKF (Schaeffler Group?). Perusahaan melakukan kerja sama mendalam pada sistem direct-drive berkecepatan tinggi, integrasi teknologi motor dan bantalan magnetik melayang, dan sebagainya.

Terobosan teknologi dan validasi skenario seperti ini akan dipercepat melalui jejaring global perusahaan agar cepat terwujud. Dari prospektus IPO perusahaan di bursa Hong Kong, terlihat bahwa Wolong Electric Drive telah membangun 45 pabrik di seluruh dunia, 5 pusat riset dan pengembangan, serta secara kumulatif memperoleh lebih dari 1.400 paten yang diberi hak, memimpin dan berpartisipasi dalam penyusunan 210 standar industri domestik dan internasional. Bisnis perusahaan mencakup lebih dari 100 negara dan wilayah di seluruh dunia. Pada 2025, proporsi pendapatan luar negeri mendekati 30%, dan perusahaan membangun basis produksi luar negeri di Jerman, Meksiko, dan tempat lain, sehingga dapat secara efektif menghindari risiko tarif bea perdagangan internasional.

Keterangan Khusus: Konten di atas hanya mencerminkan pandangan atau sikap pribadi penulis, dan tidak mewakili pandangan atau sikap headline Sina Finance. Jika karena konten karya, hak cipta, atau masalah lainnya perlu menghubungi Sina Finance Headline, silakan menghubungi dalam waktu 30 hari sejak konten tersebut dipublikasikan.

Melimpahnya informasi besar dan interpretasi yang tepat—semuanya ada di aplikasi Sina Finance APP