Menemukan sesuatu yang layak dibahas tentang pengaturan pasar saat ini. Microsoft baru-baru ini benar-benar dihantam, turun lebih dari 20% dari puncaknya, dan jujur saja, ini terlihat seperti salah satu saham terbaik untuk dibeli sekarang jika Anda memikirkan ruang AI dalam jangka panjang.

Inilah yang sedang terjadi. Semua orang merasa takut tentang OpenAI akhir-akhir ini karena perusahaan ini pada dasarnya membakar uang dengan kecepatan yang gila. Mereka bergantung pada putaran pendanaan yang konstan untuk menjaga operasional, dan ya, ada persaingan nyata dari pemain lain di dunia AI. Yang membuat ini menakutkan khususnya bagi Microsoft adalah bahwa OpenAI mewakili bagian besar dari backlog bisnis cloud Azure mereka — kita berbicara sekitar 45% menurut pengungkapan manajemen. Jadi jika OpenAI mengalami kegagalan besar, pendapatan cloud Microsoft bisa mengalami pukulan serius.

Tapi saya rasa orang terlalu bereaksi di sini. OpenAI sedang aktif mengumpulkan $100 miliar untuk mendanai operasinya, mereka masih menjadi aplikasi AI dominan dengan ChatGPT, dan mereka meluncurkan produk perusahaan yang bisa membuka aliran pendapatan baru sama sekali. Ini situasi yang harus diperhatikan, tentu saja, tapi terlalu dini untuk panik.

Yang menarik adalah jika Anda melihat melewati keributan OpenAI, Microsoft baru saja menunjukkan fundamental yang solid. Bisnis cloud tumbuh 26% dari tahun ke tahun menjadi $51,5 miliar, yang benar-benar mengesankan pada skala tersebut. Backlog komersial mencapai $625 miliar dan melonjak 110%, menunjukkan seberapa banyak bisnis yang sebenarnya didapatkan OpenAI ke Azure. Ini adalah metrik pertumbuhan nyata.

Ini tentang valuasi. Saham saat ini diperdagangkan pada 25 kali laba, yang merupakan yang termurah sejak akhir 2022 sebelum AI benar-benar melambung. Analis memodelkan pertumbuhan laba tahunan sebesar 14-15% selama tiga hingga lima tahun ke depan. Jika Microsoft melaksanakan bahkan mendekati angka itu, saham seharusnya berkinerja baik dari level ini. Itulah jenis pengaturan di mana saham terbaik untuk dibeli sekarang benar-benar berarti sesuatu.

Saya rasa orang meremehkan seberapa melekatnya produk Microsoft di seluruh pasar. Perusahaan ini memiliki begitu banyak layanan dan hubungan yang sudah mapan sehingga mungkin keliru untuk mengabaikan mereka hanya karena ada ketidakpastian seputar satu kemitraan, bahkan yang penting sekalipun. Setelah pasar merasa lebih nyaman dengan situasi OpenAI, ada kemungkinan besar Microsoft akan rebound dengan keras.

Dari segi waktu, penurunan ini tampaknya menjadi momen yang tepat untuk mempertimbangkan menambah eksposur. Fundamentalnya ada, valuasinya menarik dibandingkan dengan sebelumnya, dan narasi AI jauh dari selesai. Jika Anda mencari saham terbaik untuk dibeli sekarang di sektor AI, Microsoft pantas masuk radar Anda.