Naskah TACO tayang sesuai jadwal! Trump "Surat Perintah Kehancuran Peradaban" berubah menjadi gencatan senjata selama dua minggu, saham teknologi siap melakukan serangan balik besar-besaran

Aplikasi 智通财经 APP, seperti investor pasar saham yang mulai melakukan taruhan agresif pada hari Senin, momen “TACO” lainnya yang mendorong gelombang serangan balik besar-besaran untuk aset berisiko global seperti saham teknologi AI populer, mata uang kripto, dan obligasi korporasi berimbal hasil tinggi, tampaknya benar-benar datang sesuai jadwal. Setelah penutupan perdagangan reguler pasar saham AS pada Selasa, Presiden AS Donald Trump pada malam Selasa waktu setempat (sebelum tenggat ultimatum pukul 8 malam) menulis di platform media sosial: “Saya setuju untuk menangguhkan pemboman dan operasi penyerangan terhadap Iran selama dua minggu.”

Dengan AS dan Israel sama-sama menyatakan setuju untuk gencatan senjata sementara, kurang dari 12 jam setelah Trump melontarkan ancaman murka “agar peradaban Iran lenyap seluruhnya”, ketegangan AS-Iran tampaknya mengalami pembalikan dramatis. Setelah kabar gencatan senjata terbaru diumumkan, penurunan harga futures minyak mentah AS WTI melebar hingga 17% secara keseluruhan. Namun, agar penurunan bisa berlanjut, para trader mungkin perlu melihat bahwa pengiriman di Selat Hormuz benar-benar dan segera pulih. Sementara itu, tiga indeks futures utama pasar saham AS melakukan rebound besar pada perdagangan after-hours setelah penutupan pasar; indeks Nasdaq 100 yang dikenal sebagai “barometer saham teknologi” sempat melonjak hampir 3%.

Cara penundaan terbaru Trump konsisten dengan pola ekstremnya yang biasa menekan/mengancam, yaitu lebih dulu menetapkan batas waktu, lalu menunda atau melonggarkan batas waktu—alias apa yang disebut momen “TACO” klasik. Dalam posting media sosial terbarunya, Trump menulis: “Perdana Menteri Pakistan Shehbaz dan jenderal Angkatan Darat utama negara itu, Asim Munir, dalam percakapan meminta agar rencana tindakan Amerika untuk mengirim ‘kekuatan militer yang menghancurkan’ ke Iran pada tanggal 7 malam waktu AS Timur ditangguhkan. Berdasarkan percakapan dengan mereka, dan mengingat bahwa pihak pemerintah Iran telah menyetujui ‘pembukaan kembali yang lengkap, segera, dan aman’ atas pelayaran di Selat Hormuz, dengan ini saya setuju untuk menangguhkan pemboman dan serangan terhadap Iran selama dua minggu.”

Selanjutnya, posting tersebut menjelaskan bahwa “ini akan menjadi kesepakatan gencatan senjata tingkat bilateral”, dan Trump menyatakan alasan keputusannya untuk mengadakan gencatan senjata adalah karena “kami telah mencapai dan bahkan melampaui semua tujuan militer”, serta Trump menekankan bahwa terkait “pembangunan perdamaian jangka panjang oleh Iran” dan kesepakatan akhir untuk mewujudkan “perdamaian di Timur Tengah”, saat ini juga telah ada kemajuan yang substansial.

Trump mengatakan bahwa pihak AS telah menerima sebuah proposal dari pihak Iran, yang mencakup sepuluh poin, dan ia menganggap bahwa “proposal tersebut menyediakan kerangka dasar yang layak untuk negosiasi kedua pihak”.

“Ini adalah kesepakatan gencatan senjata dua arah! Alasannya adalah, kami sudah mencapai bahkan melampaui semua tujuan militer, dan telah membuat kemajuan besar dalam kesepakatan perdamaian jangka panjang dengan Iran serta kesepakatan perdamaian Timur Tengah. Kami menerima sepuluh saran yang diajukan oleh Iran, dan kami menganggap ini sebagai dasar negosiasi yang layak. Hampir semua poin perselisihan masa lalu antara AS dan Iran sudah disepakati. Waktu dua minggu akan memungkinkan kesepakatan untuk diselesaikan final dan mulai berlaku. Sebagai Presiden Amerika dan atas nama negara-negara di Timur Tengah, saya sangat terhormat bisa memperoleh kemajuan dalam penyelesaian masalah jangka panjang ini.” Tweet terbaru Trump menunjukkan.

Ultimatum terakhir Trump jadi acara reality show “wolf is coming”! Skenario “TACO” taruhan pasar tampil sesuai jadwal

Pengalaman sejarah memberi tahu investor bahwa sejak 23 Maret, Trump berkali-kali menunda tenggat terkait Iran. Berita geopolitik terbaru dalam beberapa waktu ini terus memperjelas bahwa fungsi reaksi sesungguhnya di Gedung Putih saat ini lebih mirip “mengancam sambil mengamati kemajuan negosiasi, sambil mempertahankan opsi penundaan”—tanda-tanda yang tampak kontradiktif inilah yang menjelaskan mengapa pasar mulai melakukan penetapan harga bahwa momen versi short-term “TACO” lain yang akan mendorong serangan balik besar atas aset berisiko seperti saham segera akan tiba—terutama karena pernyataan Trump belakangan ini tentang “adu otak kiri dan kanan” juga membuat pasar semakin yakin bahwa, setidaknya untuk level jangka pendek, momen transaksi “TACO” sudah berada di ambang kedatangan.

Strategi perdagangan yang kian populer di Wall Street—TACO (Trump Always Chickens Out / Trump selalu mundur saat-saat terakhir)—lahir pada periode April 2025 ketika Trump meluncurkan kampanye “tarif timbal balik” yang belum pernah terjadi sebelumnya ke seluruh dunia. Saat itu para trader bertaruh bahwa, baik pemerintah AS akan mencabut ancaman tarif, atau jika tarif tersebut benar-benar diterapkan pun tidak akan sekeras ancaman yang dilontarkan Trump dan tidak cukup untuk menyeret ekspansi ekonomi AS secara besar-besaran.

Kata TACO diciptakan oleh kolumnis The Financial Times, untuk menggambarkan inkonsistensi Trump pada masalah tarif setelah pidato “Hari Pembebasan” pada 2 April 2025, tetapi pada akhirnya ia akan memilih untuk mundur, dan pasar saham akan melakukan rebound besar. Ketika dalam sebuah konferensi pers ditanya tentang “TACO”, Trump marah besar dan menyebut pertanyaan itu “berniat jahat”.

Strategi “TACO ” kini telah banyak diadopsi oleh para trader sebagai strategi perdagangan terpanas saat ini; setiap kali Trump mengeluarkan ancaman tarif yang baru dan lebih agresif atau melempar ancaman besar lainnya yang memicu kejatuhan pasar, investor di pasar saham dan obligasi global akan bertaruh bahwa pada akhirnya ia akan mundur atau kebijakan yang benar-benar diterapkan akan jauh lebih melemah dibanding ancaman lisan Trump. Dengan demikian, mereka memilih untuk melakukan pembelian besar-besaran saat suasana tampak lesu pada waktu yang tepat, sehingga membanjiri taruhan bahwa pasar saham akan mengalami rebound besar dalam waktu singkat.

Setelah Presiden AS Trump menyetujui untuk menangguhkan pemboman terhadap Iran selama dua minggu, harga minyak mentah langsung anjlok, sementara futures tiga indeks saham utama di pasar AS melonjak tajam; hal ini membuat pasar untuk sementara lepas dari lintasan penurunan yang keras selama enam minggu akibat konflik Timur Tengah serta dari volatilitas yang jarang terjadi.

Investor hedge fund ternama Thomas Hayes justru merupakan salah satu investor institusional yang berjudi habis-habisan bahwa momen “TACO” Trump akan kembali hadir lagi, pada awal pekan ini. “Kecenderungan asimetris ke atas,” kata Hayes, ketua dari Great Hill Capital di New York. “Jika Trump berbuat ceroboh dan ‘mengacaukannya’, pasar saham AS ‘akan menguji ulang titik terendah baru-baru ini, kira-kira turun lagi 4%’,” katanya. “Jika kami mendapatkan sebuah solusi atau kesepakatan gencatan senjata, maka pasar ini seperti pegas yang sudah siap dilepas—akan ada setidaknya ruang kenaikan yang ganas sebesar 10%.”

Analis strategi dari Pepperstone, Michael Brown, menulis dalam laporan untuk klien: “Seperti yang sudah berkali-kali kami tunjukkan, selama beberapa minggu ini, para peserta selalu ingin mendengar berita positif apa pun yang mirip dengan kabar gencatan senjata, dan juga lebih ingin melihat langkah-langkah konkret yang diambil kedua belah pihak untuk meredakan situasi.”

Teknologi saham mega-rebound sedang mengumpulkan tenaga

Untuk saham seperti aset berisiko global, arti langsung dari kabar gencatan senjata terbaru ini adalah: risiko peningkatan di ekor distribusi turun tajam dalam jangka pendek, sehingga aset berisiko mendapatkan ruang napas bullish yang jelas. Bagi aset saham teknologi global, pelonggaran semacam ini biasanya lebih sensitif dibanding pasar luas, karena sektor teknologi sebelumnya mengalami pukulan lebih dalam akibat risiko geopolitik, lonjakan harga minyak, serta tekanan tingkat diskonto; begitu skenario terburuk untuk sementara mundur, perbaikan risk appetite umumnya akan terlebih dulu mengalir kembali ke saham pertumbuhan teknologi ber-Beta tinggi.

Tim analis strategi dari raksasa keuangan Wall Street, Goldman Sachs, menyatakan bahwa seiring valuasi saham teknologi global turun di bawah level tolok ukur valuasi MSCI atas pasar saham global, sektor teknologi menjadi semakin menarik bagi investor. Goldman Sachs baru-baru ini, dalam hal tren masa depan pasar saham, dapat dibilang telah beralih secara menyeluruh dari sikap yang hati-hati ke pandangan bullish; sebelumnya, dalam sebuah laporan riset arus dana Goldman Sachs pada Senin, terlihat bahwa tekanan jual sistematis yang memimpin penurunan sedang melemah. Dalam satu bulan ke depan, dana “uang cepat” (yaitu dana berskala besar di sekitar strategi CTA) kemungkinan besar beralih dari pengurangan posisi pasif menjadi pembelian bersih. Ini berarti jualan mekanis yang menekan pasar selama ini secara bertahap berubah menjadi faktor angin sakal yang mendukung rebound.

Dalam laporan riset yang dipublikasikan pada Selasa waktu setempat, tim analis strategi Goldman Sachs yang dipimpin oleh Peter Oppenheimer menulis bahwa dalam terpaan badai geopolitis Timur Tengah yang melukai keras dalam beberapa tahun terakhir, saham sektor teknologi yang belakangan ini meningkat tajam dan valuasinya berada di sekitar level tertinggi sepanjang masa, kinerja harga sahamnya secara keseluruhan dalam waktu dekat justru kurang baik. Namun, setelah valuasi jatuh akibat konflik geopolitis putaran ini, sektor teknologi mulai menghadirkan peluang investasi jangka panjang yang sangat menarik bagi investor. Para analis seperti Oppenheimer menulis, “dibandingkan pertumbuhan laba yang seragam diperkirakan oleh para analis Wall Street, valuasinya telah turun di bawah level pasar saham global secara keseluruhan.”

Pada awal pekan ini, sebuah laporan riset yang diterbitkan oleh tim trader Goldman Sachs pada Senin menunjukkan bahwa “salah satu perubahan marjin pasar yang paling penting sedang berkembang secara aktif ke arah yang menguntungkan para pembeli.” Logika bullish tim analis strategi Goldman Sachs yang dipimpin Oppenheimer adalah bullish dari sisi valuasi dan logika alokasi jangka menengah–panjang, dengan menekankan bahwa setelah saham teknologi global mengalami penurunan (pullback), dibanding prospek pertumbuhan yang telah berubah lebih murah dan lebih menarik; sementara riset dana yang sistematis ini lebih bernuansa bullish pada level perdagangan, dalam kerangka siklus pendek, dengan menekankan bahwa jika rebound berlanjut, dana dari strategi “uang cepat” seperti CTA dan strategi berbasis target volatilitas dapat melakukan pembelian lanjutan, sehingga memperbesar kemiringan kenaikan. Jadi yang pertama lebih seperti pandangan “komite alokasi aset” di Wall Street, sedangkan yang kedua lebih seperti pandangan terbaru “meja perdagangan taktis”.

Dan di dalam saham teknologi, saham yang langsung terkait dengan infrastruktur komputasi AI—yakni “super tim komputasi AI” yang dipimpin oleh NVIDIA, TSMC, serta AMD dan Broadcom—biasanya merupakan lapisan yang paling sensitif terhadap logika rebound pasar dan saham teknologi secara keseluruhan, yang pertama bergerak, dan juga yang memiliki jangkauan kenaikan paling besar. Inti logikanya bisa dibilang sangat “keras”: lapisan ini secara langsung terikat dengan belanja modal AI berkelanjutan para raksasa teknologi yang terus mencatat rekor, bukan sekadar bercerita.

“Rantai industri komputasi AI” bidang sub-spesifik ini dalam beberapa tahun terakhir paling sensitif dan paling cepat merespons logika rebound pasar—dan amplitudo rebound-nya juga paling ganas. Ini terlihat jelas dalam rebound aset berisiko sebelumnya pada 16 Maret dan 31 Maret. Artinya, dalam skenario “rebound yang meredakan risiko”, saham teknologi yang erat terkait dengan infrastruktur komputasi AI, di masa depan besar kemungkinan akan menjadi salah satu arah serangan bullish paling inti bagi pasar. Tren potensial ini juga berarti bahwa sub-sektor seperti AI GPU/ASIC, OCS switch dan optical interconnect, modul optik/ sirkuit fotonik silikon, HBM/memori, advanced packaging 2.5D/3D, serta rantai tenaga listrik pusat data—yang memiliki elastisitas laba tertinggi terhadap perubahan belanja modal AI—dan yang paling mudah dikejar dana saat risk appetite pulih.

Tim trader Goldman Sachs di level arus dana short-term “uang cepat” seperti CTA melihat tanda-tanda yang jelas tentang titik balik membeli saham di pasar global saat turun. Sedangkan pada level alokasi aset jangka menengah–panjang, tim analis strategi Goldman Sachs yang dipimpin Oppenheimer berpandangan bahwa saham teknologi itu sendiri sudah memiliki daya tarik valuasi yang sangat solid.

Dalam laporan riset terbaru, tim analis strategi Goldman Sachs yang dipimpin Oppenheimer menyatakan bahwa jika perang Iran memberi dampak persisten apa pun terhadap ekonomi global, hal itu juga dapat menjadi kabar baik jangka panjang bagi sektor tersebut, karena sensitivitas arus kas industri teknologi terhadap pertumbuhan ekonomi lebih rendah. Para analis seperti Oppenheimer menekankan bahwa seiring valuasi berada di bawah keseluruhan pasar saham, sektor teknologi semakin menarik bagi investor.

“Veteran Wall Street” Yardeni dan juga Bank of America, raksasa keuangan lain di Wall Street, mendukung pandangan bullish Goldman Sachs, yaitu bahwa sektor teknologi telah berangsur kembali dari “transaksi yang penuh valuasi/overvalued yang ramai” ke “kisaran yang memiliki daya tarik untuk alokasi jangka menengah–panjang”. Analis senior Ed Yardeni menekankan bahwa walaupun saham teknologi masih ditekan oleh gangguan emosi dan geopolitik dalam jangka pendek, dari sisi ketahanan laba, pencernaan valuasi, serta logika penetrasi AI jangka panjang, dana jangka panjang sedang memasuki jendela penempatan yang lebih bernilai biaya-manfaat.