Jadi saya telah melihat beberapa data terbaru tentang sentimen investor, dan jujur saja, ini cukup mengkhawatirkan. Survei terbaru menunjukkan bahwa 72% orang Amerika pesimis tentang ekonomi saat ini, dengan hampir 40% mengharapkan situasi memburuk dalam setahun ke depan. Itu adalah energi negatif yang cukup besar di pasar.

Yang menarik perhatian saya adalah bahwa pesimisme ini mungkin sebenarnya memiliki dasar. Saya mulai menyelidiki metrik penilaian utama, dan ada beberapa tanda peringatan nyata yang menunjukkan bahwa kemungkinan akan terjadi crash pasar saham, meskipun tentu saja tidak ada yang bisa memprediksi kapan tepatnya atau seberapa parah kejadiannya.

Hal pertama yang saya perhatikan adalah rasio CAPE Shiller S&P 500, yang pada dasarnya mengukur seberapa mahal pasar dengan melihat rata-rata laba yang disesuaikan inflasi selama dekade terakhir. Saat ini nilainya sekitar 40, yang sangat tinggi. Satu-satunya waktu yang lebih tinggi adalah selama gelembung dot-com pada tahun 1999 ketika mencapai 44 tepat sebelum semuanya runtuh. Kita juga melihatnya melonjak ke level serupa di akhir 2021, dan kita semua tahu apa yang terjadi setelah itu. Rata-rata jangka panjangnya hanya sekitar 17, jadi kita berbicara tentang valuasi yang lebih dari dua kali lipat dari normal.

Lalu ada indikator Buffett, yang mengukur kapitalisasi pasar saham AS secara total terhadap PDB. Saat ini sekitar 219%. Warren Buffett sendiri pernah mengatakan bahwa jika rasio ini mendekati 200%, itu berarti kita bermain dengan api. Dia menggunakan metrik ini untuk memprediksi crash dot-com dulu, jadi ini bukan sekadar tebak-tebakan. Faktanya kita sudah melewati ambang peringatan dia... yah, sulit untuk diabaikan.

Sekarang, apakah ini berarti crash pasar saham pasti terjadi besok? Tidak. Pasar bisa terus naik selama berbulan-bulan atau bahkan lebih lama sebelum terjadi koreksi nyata. Tapi saya rasa langkah paling bijak saat ini adalah menganggap sinyal-sinyal ini serius dan menyesuaikan posisi.

Menurut saya, pertahanan terbaik jika kita memang menghadapi masa sulit adalah memastikan kamu memegang perusahaan berkualitas dengan fundamental yang nyata. Perusahaan yang memiliki neraca keuangan kuat, laba yang konsisten, dan model bisnis yang solid cenderung mampu bertahan dari penurunan pasar jauh lebih baik daripada yang spekulatif. Jika portofoliomu dibangun di atas fondasi itu, kamu akan tidur lebih nyenyak di malam hari meskipun volatilitas meningkat.

Saya tidak mengatakan harus langsung masuk semua ke saham defensif atau apa pun, tapi jika kamu sudah berpikir untuk mengurangi beberapa posisi atau lebih selektif dalam memilih apa yang akan ditambahkan, sekarang mungkin saatnya. Skenario crash pasar saham bukan sesuatu yang perlu panik, tetapi memang sesuatu yang perlu dipersiapkan.