Panduan Perdagangan Trump: Sekarang telah memasuki langkah kesembilan

Penulis naskah asli: Zhao Ying

Sumber naskah asli: Wall Street 看闻

Pencapaian kesepakatan gencatan senjata Iran-AS sedang berkembang secara presisi sesuai naskah yang telah berkali-kali diverifikasi.

The Kobeissi Letter edisi terbaru dari lembaga riset makro independen AS menyatakan, **seiring ketika Trump mengumumkan bahwa telah tercapai kesepakatan gencatan senjata dua minggu antara Amerika Serikat, Iran, dan Israel, langkah kesembilan dari “naskah konflik” yang dipantaunya kini telah resmi tiba, **yakni kedatangan kesepakatan yang sekaligus membangun kerangka narasi; kedatangannya sekitar 10 hari lebih lambat daripada proyeksi sebelumnya lembaga tersebut.

The Kobeissi Letter menyatakan bahwa, menurut buku panduan transaksi Trump, setiap konfrontasi besar dalam kerangka Trump pada akhirnya berakhir dengan narasi “tekanan maksimum demi memperoleh konsesi”.

Dampak potensial perkembangan ini terhadap pasar tidak bisa diabaikan. The Kobeissi Letter menyebutkan, Langkah kesepuluh—yaitu penetapan ulang “kekerasan pasar” setelah pengumuman resmi kesepakatan—akan tiba dalam beberapa minggu mendatang. Pada saat itu, investor yang selama ini berada pada posisi defensif akan menghadapi tekanan agar posisi mereka terpaksa ditutup dengan cepat; pasar saham dapat mengalami lonjakan tajam, sedangkan harga minyak berpotensi jatuh cepat begitu ekspektasi bahwa jalur pelayaran akan dibuka kembali ditegaskan.

Gencatan senjata dan penangguhan tarif: logika yang sama

Menurut berita dari CCTV, menurut kabar dari pihak Iran pada dini hari tanggal 8 waktu setempat, Perdana Menteri Pakistan Shehbaz Sharif telah mengundang delegasi Iran dan Amerika Serikat untuk melakukan pembicaraan di ibu kota Pakistan, Islamabad. Shehbaz Sharif juga menyatakan bahwa gencatan senjata kedua pihak AS-Iran akan mulai berlaku pada pukul 3:30 dini hari tanggal 8 waktu Iran (pukul 8 tanggal 8 menurut waktu Beijing). Trump mengatakan bahwa jendela gencatan senjata ini akan digunakan untuk “menetapkan secara akhir dan mendorong” penandatanganan perjanjian perdamaian jangka panjang antar pihak.

The Kobeissi Letter menyamakan gencatan senjata dua minggu AS-Iran kali ini dengan “penangguhan tarif 90 hari” yang diumumkan Trump pada April 2025, dan menilai keduanya sangat mirip dalam sifatnya.

Pada 9 April 2025, di tengah gejolak hebat di pasar obligasi, Trump mengumumkan penangguhan penetapan tarif tambahan 90 hari terhadap sebagian besar mitra dagangnya. Dalam beberapa minggu setelahnya, perjanjian perdagangan AS-China pun segera terealisasi, dan pasar tidak lagi menguji kembali titik terendah sebelumnya. The Kobeissi Letter menyebutkan bahwa penetapan waktu pengumuman gencatan senjata kali ini hampir persis berjarak satu tahun dibanding penangguhan tarif tersebut.

Lembaga tersebut berpendapat bahwa pola ini tidaklah kebetulan. Sejak menjabat pada Januari 2025, Trump telah mengikuti logika negosiasi yang sangat konsisten dalam perang tarif, isu Venezuela, negosiasi mengenai Greenland, dan persoalan Iran: tekanan secara lisan, tekanan maksimum demi memperoleh konsesi, dan akhirnya ditutup dengan “transaksi”.

Langkah kesembilan: pembangunan narasi kesepakatan

Berdasarkan 10 langkah “naskah konflik” yang diuraikan oleh The Kobeissi Letter, inti dari langkah kesembilan adalah tercapainya kesepakatan dan pembangunan kerangka narasi.

Lembaga tersebut menekankan bahwa setiap konfrontasi besar dalam kerangka Trump pada akhirnya berakhir dengan narasi “tekanan maksimum demi memperoleh konsesi”. Baik itu perjanjian perdagangan dengan pihak AS, Uni Eropa, dan India, negosiasi perusahaan di bidang Intel dan unsur tanah jarang, maupun beberapa konflik besar yang dipelopori dan diakhiri oleh Trump pada 2025—pola ini semuanya telah terkonfirmasi.

Dalam isu Iran, The Kobeissi Letter berpandangan bahwa jika pemerintahan Iran tidak tumbang, pada akhirnya kesepakatan tersebut mungkin mencakup pengaturan gencatan senjata yang dikaitkan dengan isu nuklir, kerangka keamanan regional dengan mekanisme eksekusi yang menyertainya, atau skema penyesuaian sanksi dengan syarat tolok ukur kepatuhan. Lembaga tersebut menegaskan bahwa “pentingnya arsitektur spesifik jauh lebih penting daripada waktu dan kerangka narasi.”

Langkah kesepuluh: menunggu penetapan ulang kekerasan

The Kobeissi Letter memperingatkan investor bahwa penetapan ulang harga pasar setelah pengumuman kesepakatan biasanya bersifat tiba-tiba, bukan bertahap.

Hal ini karena para pelaku pasar saat ini umumnya berada pada posisi defensif—porsi eksposur energi cenderung terlalu tinggi, risiko saham telah ditekan, dan volatilitas tetap tinggi karena ketidakpastian terselubung yang terus membayangi. Begitu ketidakpastian tiba-tiba hilang, posisi-posisi ini akan segera ditutup (liquidate), sehingga memicu guncangan pasar yang terkonsentrasi.

Lembaga tersebut mengutip kasus-kasus historis pada April 2025, Agustus, Oktober, serta Januari 2026, yang menunjukkan bahwa setiap kali penangguhan tarif atau pengumuman perjanjian kerangka dilakukan, pasar saham selalu mengalami lonjakan tajam, sedangkan harga minyak langsung jatuh cepat seiring penegasan ekspektasi bahwa jalur pelayaran akan dibuka kembali. The Kobeissi Letter merangkum: “pengenalan pola memiliki nilai keuntungan yang sangat tinggi di pasar ini.”