108 miliar dolar AS mungkin sudah hengkang! Setelah emas “terjun bebas dari ketinggian,” apakah fungsi perlindungannya masih ada?

Beranda Teratas

            Saham Pilihan
Pusat Data
Pusat Kutipan
Arus Dana
Perdagangan Simulasi
        

        Klien

Sumber: Jintou Data

Gelombang penjualan besar yang mengejutkan ini telah mematahkan mitos “aset pelarian aman” emas, dan membuat banyak investor terkejut. Menghadapi olok-olok harian Trump, ke mana arah nasib emas selanjutnya?

Sejak pecahnya Perang Iran, harga emas telah jatuh hampir 15%. Dalam kekacauan pasar yang mengerikan ini, orang pun mulai mempertanyakan status “aset pelarian aman” dari logam mulia tersebut yang selama ini selalu diandalkan.

Emas biasanya dianggap sebagai pemenang dalam pergolakan geopolitik. Dalam 10 hari pertama setelah pecahnya konflik di Timur Tengah, meskipun pasar saham dan pasar obligasi mengalami penjualan besar-besaran, harga emas tetap pada level yang pada dasarnya sama dengan sebelum perang.

Namun sejak saat itu, seiring perang benar-benar mengacaukan pasar, logam mulia ini ikut terseret ke pusaran gejolak. Karena investor sangat membutuhkan dana untuk menutup kerugian di bidang lain, mereka pun mencairkan emas, sehingga menekan rem terhadap tren kenaikan emas yang telah melesat lebih dari dua tahun terakhir.

Analis StoneX, Rhona O’Connell, mengatakan bahwa investor tidak boleh “jatuh ke dalam jebakan ‘pelarian aman’”. Ia menambahkan, “Saat pasar saham dan obligasi pemerintah AS ambruk, harga emas hampir tidak bisa dihindari untuk ikut turun, karena investor perlu menguangkan asetnya untuk mengumpulkan dana.”

Jason Turner dari bank swasta Jerman Berenberg menyatakan bahwa data dari hedge fund dan pialang menunjukkan bahwa institusi keuangan terus “melikuidasi posisi emas untuk mengunci keuntungan guna memenuhi permintaan margin tambahan dari pasar saham dan obligasi”.

Lembaga riset Vanda memperkirakan bahwa sejak perang pecah, global ETF emas telah mengalami arus keluar dana sekitar 10,8 miliar dolar AS.

Ada juga dugaan yang banyak beredar di kalangan analis bahwa bank sentral berbagai negara mungkin akan mempertimbangkan menjual sebagian cadangan emas untuk mengumpulkan dana, meskipun hal ini belum tercermin dalam data resmi.

Bulan ini, kepala bank sentral Polandia mempertimbangkan untuk menjual atau menilai ulang sebagian cadangan emas guna membiayai pengeluaran pertahanan. Analis HSBC menunjuk pada potensi keuntungan yang ditimbulkan oleh harga minyak yang tinggi, risiko geopolitik, dan harga emas yang masih kuat, yang “mungkin akan mendorong lembaga-lembaga resmi untuk menjual lebih lanjut”.

Sejak awal 2024, seiring investor berebut masuk, harga emas terus mencetak rekor baru dan pada bulan Januari mencapai titik tertinggi sepanjang masa sebesar 5.594 dolar AS per satu troy ounce. Namun setelah mengalami penurunan dan pemantulan singkat pada bulan Februari, tren kenaikan ini mulai berbalik tajam sejak pertengahan Maret.

Sejak 28 Februari ketika AS mulai membombardir Iran, harga emas sempat turun hingga 16%, menghapus sebagian besar kenaikan sejak awal tahun ini. Setelah Presiden AS Trump pada hari Senin mengisyaratkan bahwa perang mungkin segera berakhir, pada hari Rabu harga emas telah kembali menembus level 4500 ke atas, meskipun masih mengalami gelombang penjualan pada bulan Maret, namun level tersebut tetap merupakan tingkat yang berada pada posisi tertinggi sepanjang masa.

Strategi pasar World Gold Council, John Reade, mengatakan bahwa akibat konflik ini, muncul “realisasi keuntungan besar-besaran, penurunan risiko, dan aksi deleveraging” di pasar.

Ia menambahkan bahwa karena pada tahun lalu investor spekulatif secara bertahap mulai mendominasi sektor ini, bukan faktor pendorong permintaan tradisional lainnya seperti industri perhiasan, harga emas menjadi lebih berfluktuasi, dan kondisi seperti ini kemungkinan akan terus berlanjut.

“Karena volatilitas yang tajam dalam beberapa minggu terakhir, peran emas sebagai alat diversifikasi portofolio dan peredam risiko pada tingkat tertentu telah melemah,” kata Reade.

Analis mengatakan bahwa ketika bank sentral berbagai negara berusaha menahan guncangan inflasi akibat perang, ekspektasi pasar terhadap kenaikan suku bunga juga menekan harga emas sampai batas tertentu.

Manajer riset platform perdagangan online BullionVault, Adrian Ash, mengatakan: “Emas dan perak sangat sensitif terhadap ekspektasi suku bunga. Semua orang bertanya, ‘kapan emas bisa kembali terkait dengan suku bunga riil?’ Jawabannya adalah sekarang.”

Suku bunga yang terus meningkat mendorong imbal hasil obligasi, sehingga obligasi menjadi lebih menarik bagi sebagian investor dibanding emas yang tidak menghasilkan bunga.

Banyak analis memperkirakan bahwa bahkan jika Trump mengakhiri perang lebih cepat seperti yang ia janjikan, volatilitas harga emas tetap akan tinggi, dan kerusakan ekonomi yang disebabkan oleh konflik juga akan terus ada.

Namun ada juga yang memperkirakan bahwa meskipun dampak sisa perang masih berlanjut, harga emas tetap berpeluang untuk mengembalikan tren kenaikan.

Analis Bank of Montreal (BMO) pada hari Selasa mengatakan bahwa mereka memperkirakan bahwa “begitu risk appetite kembali, emas akan memulihkan sebagian besar” kerugian yang terjadi dalam konflik.

Ash dari BullionVault menegaskan bahwa pada tahap awal “fase keterkejutan dan kepanikan” selama krisis keuangan 2008, harga emas juga sempat turun. Tetapi setelah itu, harga emas mengalami pemantulan kuat. Orang “menganggap emas sebagai aset sempurna untuk menghadapi krisis keuangan, dan dalam jangka panjang, memang berhasil melakukannya”.

 Buka akun perdagangan berjangka di platform kerja sama Sina, aman, cepat, dan terjamin
![](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-83f0762b96-249bd823ec-8b7abd-ceda62)

Arus informasi yang melimpah, interpretasi yang akurat, semuanya ada di aplikasi Sina Finance

Penanggung jawab: Zhu Hunan