Penurunan akhir hari di pasar A saham membesar: Indeks Shanghai kehilangan level 3900 poin, saham bank naik melawan tren pasar

Indeks tiga besar A-Saham (A股) dibuka pada 31 Maret dengan pergerakan naik-turun yang saling mengimbangi. Setelah sempat melonjak di awal sesi, seluruh bursa kembali jatuh pada sesi perdagangan siang, dan pada penutupan, penurunan terlihat makin melebar.

Dari pergerakan pasar, rantai industri perangkat keras komputasi seperti penyimpanan data (storage) dan CPO turun tajam. Saham-saham yang terkait energi surya, baterai lithium, semikonduktor, dan konsep penerapan AI mengalami koreksi yang jelas. Penurunan juga menonjol pada sektor bahan kimia, tenaga listrik, batu bara, minyak dan gas, serta pertanian; sementara saham kereta berkecepatan tinggi dan konsep CRO justru naik di tengah pasar yang melemah, dan saham-saham konsumsi besar serta perbankan menguat.

Hingga penutupan, indeks SSE Composite turun 0,8%, berada di 3891,86 poin; indeks STAR 50 turun 2,59%, berada di 1256,33 poin; indeks SZSE Component turun 1,81%, berada di 13478,06 poin; dan indeks ChiNext turun 2,7%, berada di 3184,95 poin.

Data Wind menunjukkan, di bursa saham A dan Bursa Efek Beijing (北交所) secara total ada 1008 saham yang naik, 4372 saham yang turun, dan 108 saham yang bergerak datar.

Total nilai perdagangan kedua bursa di A-Saham mencapai 1.99T yuan, naik 766 miliar yuan dibanding 1.92T yuan pada sesi perdagangan sebelumnya. Di antaranya, nilai perdagangan di bursa Shanghai sebesar 76.6B yuan, naik 521 miliar yuan dari 52.1B yuan pada hari sebelumnya; nilai perdagangan di bursa Shenzhen sebesar 1.1T yuan.

Menurut Dazhihui VIP, di bursa saham A dan Bursa Efek Beijing terdapat 71 saham dengan kenaikan lebih dari 9%, dan 22 saham dengan penurunan lebih dari 9%.

Saham perbankan menguat berlawanan arah, saham batu bara memimpin pelemahan

Dari sisi sektor, saham perbankan menguat berlawanan arah. Bank of China (601288) dan Industrial and Commercial Bank of China (601988) naik lebih dari 3%, sementara Ningbo Bank (002142), Pudong Development Bank (600000), 华夏银行 (600015), 上海农村商业银行 (601825), dan China Construction Bank (601939) naik lebih dari 1%.

Peralatan rumah tangga memimpin kenaikan di dua bursa. Hongchang Technology (301008) dan Chuangguang Technology (603657) menutup perdagangan dengan batas atas (涨停). Midea Group (000333) dan Hisense Visual (600060) naik lebih dari 5%; Sichuan Jiuzhou (000801), Boss Electric Appliances (002508), dan Rewei Shares (603075) naik lebih dari 2%.

Makanan dan minuman melakukan serangan naik berlawanan arah. An Wei Foods (603345) dan Huangtai Wine Industry (000995) naik lebih dari 3%; Kweichow Moutai (600519), Qingdao Food (001219), Jinzhongzi Wine (600199), dan Haitian Weiyi (603288) naik lebih dari 1%.

Saham batu bara memimpin pelemahan di dua bursa. Shaanxi Heimao (601015), Zhengzhou Coal Power (600121), dan Yunmei Energy (600792) turun lebih dari 8%; Kailuan Shares (600997), Liaoning Energy (600758), Lu’an Huaneng (601699), Shanxi Coking Coal (600740), dan Angtai Group (600408) turun lebih dari 6%.

Penurunan terdepan terjadi pada peralatan tenaga listrik. Haibosi Chuang (688411) dan 亿纬锂能（维权）（300014） turun lebih dari 9%. Tongda Power (002576), Weilan Lithium Core (002245), Kewell (688551), Haili Wind Power (301155), dan Shouhang Xinneng (301658) turun lebih dari 6%.

Sektor elektronik tampil kurang baik. 和林微纳（688661）、四会富仕（300852）、凯威特（688693）、金宏气体（688106）、雅克科技（002409）、佰维存储（688525） turun lebih dari 8%.

Menjelang dan setelah Festival Qingming, pasar kemungkinan besar akan memasuki tahap akumulasi tenaga dalam bentuk perdagangan menyamping (konsolidasi)

Huolong Securities berpendapat, dalam jangka pendek Indeks SSE kemungkinan besar akan bergerak berfluktuasi dalam kisaran 3794—4000 poin, dengan peluang tinggi untuk menutup kesenjangan (gap) di bagian atas. Rotasi panas sektor yang masih lemah terus terjadi; dana masih berorientasi pada pertahanan, sehingga pasar A-Saham tetap berada dalam pola pemulihan stabil melalui konsolidasi.

Caitong Securities berpendapat, di satu sisi, perubahan situasi di Timur Tengah secara nyata menurun pengaruhnya terhadap A-Saham. Dibandingkan pasar Jepang dan Korea, A-Saham secara bertahap kembali ke ritme sendiri dan membentuk tren independen. Di sisi lain, efek global “sejenis stagflasi (类滞胀)” yang dibawa krisis energi luar negeri serta risiko kinerja yang dipicu musim laporan keuangan A-Saham akan menekan ritme masuknya dana tambahan. Pada saat rebound indeks besar, akan ada beberapa kali putaran bolak-balik, sehingga minat mengejar harga oleh dana mungkin kurang. Pada saat yang sama, gaya pasar juga akan mengalami perubahan. Berdasarkan hal tersebut, dalam jangka pendek, indeks besar mungkin menunjukkan tren struktural: nilai transaksi dipertahankan relatif rendah, sementara saham-saham berbasis tema mengalami diferensiasi. Strategi utamanya adalah “melepas yang lemah, mempertahankan yang kuat, masuk saat harga turun, dan mengurangi posisi saat harga naik”. Dengan mempertimbangkan dampak yang relatif besar dari likuiditas dan posisi yang relatif tinggi pada saham tertentu, perlu kehati-hatian; fokus pada saham dengan pertumbuhan kinerja yang baik dan valuasi yang rendah. Untuk jangka menengah, pasar kemungkinan besar didominasi oleh konsolidasi lebar (range luas), sehingga amplitudo volatilitas bisa meningkat. Disarankan untuk mengontrol ukuran posisi secara wajar dan menunggu sinyal titik balik (turning point) yang muncul secara spontan di pasar; namun fondasi pasar A-Saham kali ini tetap kokoh. Diperkirakan konflik Timur Tengah ini hanya memengaruhi sentimen jangka pendek dan ritme pergerakan pasar A-Saham, tidak akan mengubah arah pasar. Terhadap tren jangka panjang yang masih membaik, tetap perlu percaya diri; tidak perlu terlalu khawatir.

Oriental Securities berpendapat, penutupan bulan Maret sudah dekat, dan pola “ditekan dulu lalu menguat” terlihat jelas. Memasuki April yang akan datang, “menumpuk tenaga bull market lambat (slow bull)” akan menjadi nada utama bulan depan. Situasi Timur Tengah belum benar-benar mereda; minggu ini masih mungkin ada risiko eskalasi, dan pemulihan risk appetite pasar sulit terjadi secara instan. Namun pola “gangguan dari luar tidak mengubah stabilitas dari dalam” tetap tidak berubah, sehingga tidak perlu khawatir risiko penurunan lepas kendali. Menjelang dan setelah Festival Qingming, pasar kemungkinan besar akan memasuki tahap konsolidasi untuk mengumpulkan tenaga.

CITIC Securities menerbitkan laporan riset yang menyatakan, konflik Iran-Amerika memperlihatkan kerapuhan rantai pasokan energi. Peran tenaga listrik sebagai “batu sandungan/penopang keamanan energi” di Tiongkok memiliki nilai strategis yang berpotensi dinilai ulang. Dalam latar kebijakan yang marginal membaik dan perkiraan tarif listrik yang menyentuh titik terendah lebih awal, sektor tenaga listrik berpeluang mendapatkan kesempatan pemulihan ganda pada fundamental dan valuasi. Rekomendasi: perusahaan utama tenaga nuklir yang persetujuan unitnya menjadi rutinitas dan berpotensi diuntungkan oleh mekanisme perlindungan tarif listrik; perusahaan utama tenaga air (hydro) dengan aset dasar berkualitas dan dividen yang stabil; perusahaan terintegrasi tenaga batu bara-listrik (coal power & power generation/coal-to-power) yang memiliki keunggulan sumber daya hulu dan mampu mengimbangi fluktuasi harga bahan bakar secara efektif; serta perusahaan listrik hijau bertenagakan H-share dan listrik termal bertenagakan H-share dengan valuasi relatif rendah dan dividen yang menarik.

CITIC Jian投 (CITIC Construction?) research report menyatakan, sektor sekuritas memiliki tiga dorongan margin yang mengarah ke perbaikan, sehingga kinerja di tahun 2026 yang melampaui ekspektasi patut dinantikan. Nilai alokasi sektor asuransi terlihat jelas; disarankan untuk memperhatikan peluang investasi pada saham dengan high dividend (dividen tinggi), low valuation (valuasi rendah), dan sensitivitas kinerja yang lebih rendah. Sektor non-bank di pasar saham Hong Kong (港股非银) menonjolkan nilai alokasi jangka menengah-panjang di bawah sinergi karakteristik valuasi rendah dan perbaikan prospek laba. Untuk sektor keuangan multipel (multi-finance), di bawah logika regulasi yang cenderung stabil, arah untuk mendorong konsumsi yang jelas, serta latar belakang peningkatan efisiensi lewat teknologi AI, industri keuangan konsumsi berada pada periode penggerak ganda: dorongan kebijakan (policy dividend) + dorongan teknologi (tech dividend).

Cinderella Securities menyatakan, belakangan pasar mendapat tekanan dari guncangan likuiditas yang relatif kuat, tetapi dari sisi arus dana belum terlihat risiko yang besar. Pertama, pembiayaan dana tambahan utama pada putaran ini serta private equity berada dalam kondisi menguntungkan dan memiliki margin keamanan yang tinggi, sehingga tidak akan terjadi umpan balik negatif ke bawah. Kedua, belakangan ini ETF melanjutkan arus keluar bersih, dan investor institusi penting masih belum masuk pasar. Terakhir, kembalinya dana dari Timur Tengah akan mendorong kenaikan pasar pada level narasi; ini termasuk kejadian probabilitas tinggi jangka menengah-panjang dan dalam jangka pendek sulit dibantah, sehingga “percaya tidak percaya” lebih penting daripada “apakah benar atau tidak”. Narasi juga akan muncul pada tingkat tertentu menjadi self-fulfilling. Ke depan, ruang bagi A-Saham untuk turun tajam lebih lanjut terbatas. Sinyal inti yang perlu dipantau untuk dasar (bottom) secara bertahap berada pada kapan mekanisme stabilisasi pasar modal mulai bergerak secara nyata.

Banyak informasi dan interpretasi yang tepat, semuanya ada di aplikasi Sina Finance