Belakangan ini saya sering memikirkan hal ini - jika pasar AS mengalami crash lagi, saham mana yang sebenarnya akan bertahan? Saya terus kembali ke tiga nama yang sama: Microsoft, Alphabet, dan Amazon. Bukan karena mereka kebal terhadap penurunan, tetapi karena mereka dibangun untuk bertahan dan keluar dari situasi tersebut lebih kuat.

Mari kita mulai dengan Microsoft. Suite Office dan layanan cloud mereka bukanlah hal yang bisnis langsung batalkan saat masa sulit. Bahkan konsumen pun tidak memotong langganan tersebut. Itu terlalu melekat dalam cara kita bekerja sekarang. Jadi meskipun pertumbuhan mungkin melambat selama penurunan yang berkepanjangan, perusahaan ini tidak akan pergi ke mana-mana. Yang menarik adalah saham Microsoft belakangan ini cukup lemah - secara garis besar diperdagangkan di level yang sama saat terendah April 2025. Itu sebenarnya titik masuk yang solid saat ini, crash atau tidak.

Strategi Alphabet lebih rumit karena iklan sangat siklikal. Ketika ekonomi kesulitan, anggaran iklan dipotong. Tapi begini - pasar Google terlalu sentral dalam cara perusahaan menjangkau pelanggan. Bisnis ini akan terkena dampak, tetapi tidak akan hilang. Setelah pengeluaran kembali normal, biasanya akan pulih dengan cepat dan keras. Jika Anda cukup sabar untuk bertahan melalui penurunan, keuntungan dari pemulihan bisa besar.

Lalu ada Amazon. Sisi e-commerce pasti akan kesulitan selama crash pasar AS, tetapi AWS adalah cerita utama. Infrastruktur cloud tidak lagi opsional bagi perusahaan - itu seperti membayar sewa. AWS berjalan dengan model langganan, jadi klien terus membayar atau kehilangan akses ke sistem penting. Itu leverage. AWS hanya mewakili 17% dari total penjualan Amazon tetapi menghasilkan sekitar 50% dari laba operasional. Itu adalah mesin margin yang menjaga seluruh perusahaan tetap menguntungkan bahkan saat pengeluaran ritel menurun drastis.

Faktanya, tidak satu pun dari ketiga ini yang akan kebal terhadap crash pasar. Semuanya akan menurun. Tapi perbedaannya adalah mereka memiliki keunggulan struktural yang memungkinkan mereka pulih lebih cepat dan lebih kuat daripada kebanyakan. Produk dan layanan mereka terlalu terintegrasi dalam cara dunia beroperasi sekarang. Itulah mengapa mereka adalah yang akan saya cari untuk dibeli jika situasinya menjadi berantakan.