Peringatan dari Ahli Strategi Top JPMorgan: Situasi Iran Mengguncang Harga Energi, AS Sulit Menghindar Dampaknya!

Tanya AI · Mengapa imbal hasil pemblokiran Iran terhadap Selat Hormuz jauh melampaui ekspektasi?

Sumber: Jinshi Data

Selama ini, para investor pada umumnya mengira bahwa karena Amerika Serikat telah menjadi pengekspor bersih energi, ekonominya cukup kuat untuk menahan guncangan harga energi akibat konflik di Timur Tengah. Namun, dalam laporan terbaru yang diterbitkan pada hari Senin oleh Ketua Pasar dan Strategi Investasi di Divisi Asset Management JPMorgan, yakni Michael Cembalest, kesalahpahaman tersebut langsung dibongkar: ketahanan ekonomi AS terhadap guncangan energi di Timur Tengah jauh lebih rendah daripada yang diperkirakan pasar.

Cembalest menegaskan bahwa AS tidak berada dalam “zona aman”. Meskipun, secara data, AS adalah negara pengekspor bersih untuk beberapa jenis bahan bakar, gejolak pasar energi global dapat dengan cepat membalikkan keadaan dan menghantam ekonomi AS di dalam negeri melalui mekanisme penularan harga.

Data pasar saat ini sudah membuktikan hal itu: meskipun negara-negara Asia dan Eropa tengah bergetar karena pemblokiran Selat Hormuz, kenyataannya, kenaikan harga bahan bakar minyak olahan bahkan juga harga minyak mentah di pasar AS ternyata lebih tinggi daripada kenaikan di pasar Eropa dan Asia. Cembalest menekankan, “Kemandirian bahan bakar fosil Amerika tidak seperti yang dibayangkan para investor, yang bisa berperan sebagai tameng pencegah kebakaran ekonomi.”

Menghadapi pemblokiran Selat Hormuz oleh Iran, meskipun pihak White House berkali-kali mengeluarkan ultimatum, menuntut agar pelayaran segera dipulihkan, pihak Teheran tampaknya menemukan bahwa mengubah “leher” jalur pelayaran global menjadi “pos penarikan biaya” bahkan menjadi “zona pemblokiran” menghasilkan keuntungan yang jauh melampaui ekspektasi.

Laporan tersebut mengutip pandangan ekonom Timur Tengah Bloomberg, Dina Esfandiary, yang mengatakan bahwa Iran menyadari biaya untuk merampas ekonomi global lebih rendah daripada yang diperkirakan dan lebih mudah. Cembalest menganalisis bahwa bahkan jika selat tersebut dibuka kembali besok, pemulihan kapasitas masih memerlukan waktu. Yang lebih berat lagi, AS, Israel, dan negara-negara Teluk tengah menghadapi kesulitan berupa kekurangan persediaan rudal pencegat.

Cembalest secara khusus menyoroti perubahan bentuk perang. Terobosan Iran dalam teknologi pesawat nirawak memungkinkannya melancarkan “perang asimetris” yang efisien.

Data menunjukkan bahwa walaupun muatan drone relatif kecil, biayanya sangat rendah. Cukup satu drone murah untuk melancarkan serangan mematikan terhadap kapal perang yang mahal, sistem radar, bahkan fasilitas energi. Sebaliknya, kemampuan Angkatan Laut AS dalam penyapuan ranjau laut sedang menyusut; keempat kapal penyapu ranjau yang masih beroperasi dan berusia tua semuanya telah dimasukkan ke dalam rencana pensiun, yang tak diragukan lagi menambah kesulitan bagi pasukan AS untuk membersihkan selat tersebut.

Meski suasana pasar dipenuhi kabut kelam, performa saham AS justru anehnya “tenang”, dengan penurunannya jauh lebih kecil dibandingkan gejolak pada awal konflik Rusia-Ukraina tahun 2022. Para analis Wall Street berpendapat bahwa kenaikan ekspektasi laba dan pasar tenaga kerja yang kuat menjadi pilar penyangga bagi pasar saham.

Namun, para perencana strategi memperingatkan bahwa sentimen “safe haven” ini mungkin hanya bersifat sementara. Meskipun saham AS saat ini masih memiliki ketahanan, jika konflik Timur Tengah berkembang menjadi perang yang berlangsung lebih dari beberapa bulan, dampak berantai terhadap rantai pasok global dan harga di Amerika Serikat akan diperbesar secara eksponensial. Pada saat itu, investor AS harus menghadapi kenyataan: di hadapan guncangan energi yang sesungguhnya, tidak ada yang bisa lepas dari dampaknya.