Saya baru-baru ini terus melihat peluang investasi pada saham teknologi AI, dan menemukan tiga perusahaan yang sangat layak mendapat perhatian—Nebius, Applied Digital, dan SoundHound AI. Ketiga perusahaan ini benar-benar menunjukkan lintasan pertumbuhan yang sangat ganas, dan berpotensi menggandakan nilainya pada 2026.

Pertama, Nebius. Perusahaan ini semula merupakan hasil pemisahan (spin-off) dari Yandex di Rusia, karena sanksi akibat perang Ukraina memengaruhi bisnis mereka. Sekarang, fokus utama mereka adalah menyediakan daya komputasi untuk berbagai jenis klien, menyewakan ruang pusat data, yang di dalamnya dipasang GPU kelas atas. Permintaan benar-benar mengalami lonjakan pertumbuhan yang levelnya meledak-ledak; bahkan mereka sendiri mengatakan kapasitas mereka sudah terjual habis. Pada akhir 2026, mereka memperkirakan pendapatan tahunan berulang bisa mencapai 70 hingga 90 miliar dolar, sementara tahun lalu, pada akhir Q3 baru 5,51 miliar. Tingkat pertumbuhan seperti ini sungguh “menghantam” untuk sebuah perusahaan yang relatif kecil, dan kenaikan harga saham yang menggandakan nilai sama sekali tidak mengherankan.

Situasi Applied Digital mirip, yaitu juga bergerak di pengelolaan pusat data. Mereka memiliki dua fasilitas di North Dakota, dan sedang memperluas kapasitas daya komputasi di lokasi-lokasi tersebut. Yang menarik, mereka menandatangani perjanjian jangka panjang selama 15 tahun dengan salah satu penyedia layanan daya komputasi utama, sehingga memberi ekspektasi pertumbuhan jangka panjang bagi para investor. Pada kuartal pertama tahun lalu(hingga 31 Agustus), pendapatan mereka tumbuh 84% secara year-over-year (YoY). Seiring makin banyak daya komputasi yang masuk online, pendapatan akan terus melonjak, dan ini akan menjadi pendorong yang sangat jelas bagi harga saham.

Perusahaan ketiga adalah SoundHound AI. Perusahaan ini menggabungkan AI generatif dan pengenalan audio, lalu mengembangkan platform perangkat lunak yang memiliki banyak aplikasi. Dapat digunakan di bidang layanan pelanggan, interaksi suara, dan sebagainya. Pertumbuhan pendapatan pada kuartal terbaru mereka mencapai 68%, dan mereka juga menaikkan panduan untuk setahun penuh. Jika produk ini benar-benar diadopsi secara besar-besaran pada 2026, potensi pertumbuhannya akan sangat luar biasa.

Tapi jujur saja, penilaian (valuasi) ketiga perusahaan ini tidak murah. Pasar mungkin akan mengabaikan isu valuasi karena performa mereka yang kuat, namun dalam jangka panjang hal ini bisa menjadi ancaman. Karena semuanya masih belum menghasilkan laba, membandingkan menggunakan price-to-sales ratio (P/S) adalah pendekatan yang lebih masuk akal. Nebius terlihat paling mahal, dengan P/S 60x, tetapi perlu dipertimbangkan bahwa mereka memiliki laju pertumbuhan paling cepat. Jika dihitung berdasarkan forward P/S, pada kenyataannya Nebius justru yang paling murah. Valuasi Applied Digital relatif stabil, karena milestone pembangunan pusat data mereka baru akan tercapai pada akhir 2026. SoundHound AI kurang lebih berada di tengah, dengan P/S sekitar 19x.

Secara keseluruhan, jika ekspektasi pertumbuhan perusahaan-perusahaan ini bisa terwujud, Nebius kemungkinan akan tampil paling baik di grup ini. Namun jika Applied Digital mendapatkan kontrak baru atau SoundHound AI berhasil memenangkan klien besar, situasinya juga bisa berbalik. Bagaimanapun juga, ketiga saham teknologi AI ini punya peluang untuk mengalami pertumbuhan yang menggandakan nilai pada 2026. Baru-baru ini saya juga memantau aset-aset terkait ini di Gate; jika Anda tertarik, silakan lihat pergerakan harganya.