Wall Street Journal Breakfast FM-Radio | 8 April 2026

华见早安之声

Silakan semua pendengar melakukan upgrade ke aplikasi versi terbaru APP Huijian (见闻) agar berhasil mendengarkan audio berikut ini.

Ringkasan Pasar

Trump mengancam Iran, “seluruh peradaban akan lenyap,” Nasdaq sempat turun lebih dari 1,5% pada perdagangan siang, sementara minyak mentah pernah naik 3%. Pada Selasa, menjelang penutupan pasar saham AS, Pakistan menyerukan kepada AS agar memberi tenggat dua minggu terkait Iran, saham AS kembali menutup pelemahan. S&P 500 menghapus penurunan 1,2% dan akhirnya naik tipis, Nasdaq sedikit menguat, Dow Jones turun mendekati 0,2%.

Setelah jam bursa, Trump menerima kesepakatan gencatan senjata selama dua minggu, dan menyebut Iran menyetujui pembukaan Selat Hormuz. Kontrak minyak mentah WTI anjlok 10%, emas melonjak, mendekati 4800 dolar AS. Kenaikan kontrak berjangka S&P 500 dan kontrak berjangka Dow Jones melebar hingga 1,7%, kontrak berjangka Nasdaq naik 1,9%, dan kontrak berjangka indeks Russell 2000 naik 2,5%.

Anthropic meluncurkan model AI kelas teratas; saham keamanan siber secara umum menguat dan mencatat kenaikan untuk hari perdagangan ke-6 berturut-turut. Dilaporkan iPhone lipat mengalami masalah teknis; saham Apple sempat anjlok lebih dari 5%, namun setelah itu penurunannya menyempit.

Imbal hasil surat utang AS naik lebih dulu lalu turun; imbal hasil obligasi tenor 10 tahun sempat naik 4,5 basis poin, lalu setelahnya terus turun lebih dari 8 basis poin dibanding level hari itu. Imbal hasil tenor 2 tahun turun 5 basis poin. Dolar melemah 0,3%, mengalami dua kali penurunan berturut-turut.

Pada sesi Asia, tiga indeks saham A mengalami fluktuasi lalu menguat; kimia memicu gelombang batas atas (limit up), saham batu bara aktif, saham chip naik; Cambricon (寒武纪) melonjak 9%.

Berita Utama

Tiongkok

《Peraturan Dewan Negara tentang ketentutan keamanan rantai industri dan rantai pasokan》 diumumkan: memperkuat jaminan keamanan rantai industri dan rantai pasokan di bidang-bidang kunci.

Cadangan emas Tiongkok akhir Maret meningkat 160 ribu ons secara month-on-month, membeli tambahan untuk bulan ke-17 berturut-turut.

Tianfu Communication (天孚通信) pendapatan 2025 tumbuh 58,79% year-on-year, laba bersih tumbuh 50,15%; rencana bagi hasil 10 saham dapat 7 yuan untuk ditukar menjadi 4 saham.

Gelombang dorongan komputasi AI kencang; Higuang Information (海光信息) pendapatan kuartal pertama melonjak 68% dan mencetak rekor baru, laba bersih naik 35,8%.

Shanjun Chuang (香农芯创) laba usaha 2025 naik 182,42% year-on-year; laba bersih Q1 melonjak lebih dari 67 kali; merek mandiri “Haipu Storage” untuk pertama kalinya mencatat laba tahunan.

Keqian Shuguang (中科曙光) pendapatan kuartal pertama menembus 3 miliar, laba bersih yang dapat diatribusikan kepada pemegang saham naik 21% year-on-year.

Luar Negeri

Kurang dari 12 jam setelah mengancam “menghancurkan peradaban,” Trump menerima gencatan senjata dua minggu, menyebut Iran menyetujui pembukaan Selat Hormuz; Iran menerima usulan gencatan senjata yang diajukan Pakistan.

Tiongkok dan Rusia di Dewan Keamanan PBB menolak draf resolusi terkait Selat Hormuz. Perwakilan Tiongkok: tidak boleh memberikan “kartu izin” pembukaan jalur dengan penggunaan kekuatan; perwakilan Rusia: jika draf resolusi terkait Selat Hormuz disahkan akan menjadi preseden berbahaya.

IEA memperingatkan: intensitas guncangan energi di Teluk melampaui jumlah 1973, 1979, dan 2022; ekonomi global sedang memasuki “April Hitam”!

Pesanan modal inti AS naik 11 kali berturut-turut pada Februari; pesanan barang tahan lama inti naik 0,8% month-on-month; pesanan pesawat menyeret nilai total turun.

“Pejabat nomor tiga” The Fed, Williams: konflik di Timur Tengah akan mendorong inflasi secara keseluruhan; tingkat inflasi tahun ini seharusnya sekitar 2,75%.

Survei The Fed: ekspektasi inflasi jangka pendek naik; ekspektasi kenaikan harga bensin melonjak hingga tertinggi sejak 2022.

Anthropic mengumumkan telah “melatih” model kelas mitos: Claude Mythos; kemampuan kode dan peretasan mengungguli opus4.6. Saat ini hanya tersedia untuk uji coba kalangan raksasa teknologi, tidak dibuka untuk publik.

Setelah pembaruan Claude Code “mengalami kegagalan,” kedalaman berpikir turun 67%; “tidak dapat lagi dipercaya untuk menangani tugas rekayasa yang kompleks”!

iPhone lipat menghadapi masalah rekayasa; harga saham sempat anjlok lebih dari 5%, namun dilaporkan masih berencana merilisnya pada bulan September.

Harga DRAM melampaui harga emas.

Ringkasan Penutupan Pasar

Saham Eropa dan Amerika: S&P 500 naik 0,08%, menjadi 6616,85 poin. Dow Jones turun 0,18%, menjadi 46584,46 poin. Nasdaq naik 0,10%, menjadi 22017,849 poin. Indeks STOXX 600 Eropa ditutup turun 1,01%, menjadi 590,59 poin.

Saham A: Indeks Shanghai Composite ditutup di 3890,16 poin, naik 0,26%. Indeks Shenzhen Component ditutup di 13400,41 poin, naik 0,36%. Indeks ChiNext ditutup di 3160,82 poin, naik 0,36%.

Pasar obligasi: Imbal hasil obligasi pemerintah AS tenor 10 tahun turun 1,19 basis poin, menjadi 4,3188%. Imbal hasil obligasi pemerintah AS tenor 2 tahun turun 3,11 basis poin, menjadi 3,8167%.

Komoditas: Pada Selasa, setelah jam bursa pasar saham AS, penurunan WTI melebar hingga 10%. Pada penutupan Selasa di New York, emas spot naik 1,30%, menjadi 4709,73 dolar AS/ons. Perak spot naik 0,28%, menjadi 73,0205 dolar AS/ons.

Rincian Berita Utama

Global Berita Besar

Tiongkok

《Peraturan Dewan Negara tentang ketentuan keamanan rantai industri dan rantai pasokan》 diumumkan: memperkuat jaminan keamanan rantai industri dan rantai pasokan di bidang-bidang kunci. 《Peraturan》 menyebutkan: membangun dan menyempurnakan mekanisme kerja keamanan rantai industri dan rantai pasokan. Memperkuat jaminan keamanan rantai industri dan rantai pasokan di bidang-bidang kunci, membangun dan menyempurnakan sistem berbagi informasi, pemantauan risiko dan peringatan dini, pencegahan risiko, manajemen respons darurat, serta menjaga agar produksi dan distribusi bahan baku, teknologi, peralatan, produk, dan lain-lain di bidang-bidang kunci tetap stabil dan beroperasi secara berkelanjutan.

Cadangan emas Tiongkok akhir Maret meningkat 160 ribu ons secara month-on-month, pembelian tambahan selama 17 bulan berturut-turut! Data terbaru menunjukkan cadangan emas Tiongkok akhir Maret sebesar 743,8 juta ons, sedangkan akhir Februari 8B ons. Hingga akhir Maret 2026, ukuran cadangan devisa luar negeri Tiongkok adalah 160k dolar AS, turun 857 miliar dolar AS dibanding akhir Februari, dengan penurunan 2,5%. Faktor seperti penyesuaian kurs dan perubahan harga aset secara gabungan membuat ukuran cadangan devisa luar negeri turun pada bulan tersebut.

Pendapatan Tianfu Communication (天孚通信) 2025 tumbuh 58,79% year-on-year, laba bersih tumbuh 50,15%, rencana “10 bagi 7 yuan ditukar menjadi 4 saham”. Tianfu Communication mencapai pendapatan usaha sepanjang tahun 2025 sebesar 8B yuan, naik 58,79%; laba bersih yang dapat diatribusikan kepada pemegang saham perusahaan tercatat 8B yuan, naik 50,15%. Pada periode yang sama, arus kas bersih dari aktivitas operasi perusahaan mencapai 160k yuan, dengan kenaikan hampir 48%, menunjukkan kualitas profitabilitas terus meningkat.

Gelombang dorongan komputasi AI kencang; pendapatan Higuang Information (海光信息) Q1 melonjak 68% dan mencetak rekor baru, laba bersih naik 35,8%. Perusahaan mencatat pendapatan usaha 74.38M yuan, meningkat tajam 68,06% year-on-year, rekor pendapatan satu kuartal tertinggi dalam sejarah; laba bersih yang dapat diatribusikan kepada pemegang saham perusahaan tercatat mencapai 687 juta yuan, naik 35,82%. Di tengah latar belakang bahwa pembangunan infrastruktur komputasi AI di dalam negeri memasuki periode akselerasi, Higuang Information memanfaatkan matriks produk berperforma tinggi, andal, dan hemat daya untuk mendorong pasar komputasi umum dan komputasi AI dua jalur sekaligus, dengan kecepatan realisasi kinerja yang melampaui ekspektasi pasar.

Shannon Chuang (香农芯创) laba usaha 2025 naik 182,42% year-on-year; laba bersih Q1 melonjak lebih dari 67 kali; merek mandiri “Haipu Storage” untuk pertama kalinya mencatat laba tahunan. Pada tahun 2025, Shannon Chuang mencapai pendapatan 74.22M yuan, naik 45,24%; laba bersih yang dapat diatribusikan 544 juta yuan, naik 106,06%. Pendapatan merek mandiri “Haipu Storage” meningkat, dan untuk pertama kalinya mencatat laba tahunan. Perusahaan memperkirakan laba bersih yang dapat diatribusikan pada kuartal pertama sebesar 1,14 miliar hingga 1,48 miliar yuan, dengan kenaikan year-on-year 6715% hingga 8747%; dasar periode yang sama tahun lalu adalah 85.7B yuan.

Kexian Shuguang (中科曙光) pendapatan kuartal pertama menembus 3 miliar, laba bersih yang dapat diatribusikan naik 21% year-on-year. Di tengah latar belakang meledaknya kebutuhan infrastruktur komputasi AI, Kexian Shuguang terus mempercepat realisasi ekspektasi pasar; total pendapatan usaha kuartal pertama mencapai 3,072 miliar yuan, naik 18,80%; laba bersih yang dapat diatribusikan kepada pemegang saham perusahaan tercatat 225 juta yuan, naik 20,88%.

Luar Negeri

Mengancam “menghancurkan peradaban” kurang dari 12 jam; Trump menerima gencatan senjata dua minggu, menyebut Iran menyetujui pembukaan Selat Hormuz, dan Iran menerima usulan gencatan senjata yang diajukan Pakistan. Trump mengatakan bahwa menerima usulan Pakistan adalah karena pemerintah Iran telah menyetujui “secara menyeluruh, segera, dan secara aman” untuk membuka pengiriman melalui Selat Hormuz; ini adalah perjanjian gencatan senjata bilateral. Dalam mencapai “kemajuan substantif” pada perjanjian final untuk mewujudkan perdamaian bersama pihak Iran, usulan pihak Iran menyediakan basis yang layak bagi perundingan kedua belah pihak, dan kedua belah pihak pada dasarnya telah mencapai kesepakatan atas isu-isu perselisihan.

Iran menghentikan hubungan diplomatik langsung dengan AS, namun tetap berkomunikasi melalui perantara; Pakistan mengusulkan memberi kelonggaran dua minggu, dan Trump akan merespons, laporannya menyebut akan segera ada kabar baik. Dilaporkan, diperkirakan akan segera ada “kabar baik” dari perundingan AS-Iran, dan kesepakatan dicapai pada malam tanggal 7 waktu AS Timur. Atas usulan perdana menteri dari pihak perantara Pakistan, Trump akan menunda tenggat terakhir dua minggu; pada saat yang sama, Iran akan membuka Selat Hormuz selama dua minggu. Iran dikatakan sedang mempertimbangkan usulan ini secara aktif; S&P dan Nasdaq berubah dari turun menjadi naik. Trump mengatakan AS tengah melakukan “perundingan yang sengit” terkait perang dengan Iran, dan akan mendengarkan ringkasan laporan lengkap usulan dari pihak Pakistan; jika ada kemajuan dalam negosiasi, ia akan mempertimbangkan perubahan rencana serangan. Dilaporkan ada satu garis kemajuan dalam perundingan AS-Iran; perhatian Gedung Putih beralih dari apakah kesepakatan bisa dicapai menjadi apakah kesepakatan bisa dicapai sebelum tenggat terakhir; setelah Trump mengancam akan menghancurkan “seluruh peradaban,” Iran memutus komunikasi langsung dengan tujuan menyatakan ketidakpuasan.

Militer Iran: telah menyiapkan beberapa “kejutan” untuk kemungkinan tindakan nekat Trump, termasuk serangan terhadap Saudi Aramco. Pihak militer Iran menyebut salah satu “kejutan” adalah memasukkan Saudi Aramco, ladang minyak Yanbu di Timur Tengah, dan pipa penyalur minyak dari Fujairah ke daftar target serangan Iran. Pernyataan pihak militer Iran menyebut bahwa pada Selasa pihaknya menyerang beberapa aset penting milik AS di Arab Saudi, termasuk satu kompleks petrokimia terpadu yang dimiliki oleh perusahaan AS.

Serangan udara Israel menyerang jalur kereta dan jembatan di Iran; pulau penghasil minyak terbesar Iran diserang oleh AS, dan warga membentuk rantai manusia untuk melindungi pembangkit listrik dan jembatan; Trump mengancam akan menghilangkan “seluruh peradaban.” Pejabat senior Iran menyatakan tidak akan lagi ikut dalam pertemuan yang bertujuan menghentikan tembakan. Pulau Khark Iran kembali diserang; pulau Khark berada di barat laut Teluk Persia, merupakan basis ekspor minyak mentah terbesar Iran, dan 90% minyak mentah Iran diekspor melalui sini.

Tiongkok dan Rusia menolak draf resolusi terkait Selat Hormuz di Dewan Keamanan PBB. Draf resolusi “secara kuat mendorong” negara yang bermaksud menggunakan aksi bersifat defensif atas jalur pelayaran komersial Selat Hormuz untuk membantu memastikan keselamatan dan keamanan pelayaran melalui Selat Hormuz. Dalam pemungutan suara Dewan Keamanan: 11 suara mendukung, 2 abstain, 2 menolak. Perwakilan Iran mengatakan bahwa Tiongkok dan Rusia mencegah penggunaan Dewan Keamanan secara semena-mena.

• Perwakilan Tiongkok untuk PBB: tidak boleh memberikan kartu izin untuk membuka jalur dengan penggunaan kekuatan; perwakilan Rusia: jika draf resolusi Selat Hormuz disahkan akan menjadi preseden berbahaya. Fu Cong dalam pernyataan penjelasan setelah pemungutan suara di Dewan Keamanan menyatakan tindakan Dewan Keamanan harus berfokus pada meredakan ketegangan dan mendinginkan suasana, bukan memberikan “pembungkus legal” bagi tindakan militer yang belum mendapat otorisasi; tidak boleh memberikan kartu izin untuk membuka jalur dengan penggunaan kekuatan; dan tidak boleh semakin memanaskan pertentangan, menambah bahan bakar untuk memicu eskalasi konflik.

IEA memperingatkan: intensitas guncangan energi di Teluk melampaui jumlah tahun 1973, 1979, dan 2022; ekonomi global sedang memasuki “April Hitam”! Direktur eksekutif International Energy Agency (IEA), Fatih Birol, menyebutkan bahwa lebih dari 75 fasilitas energi di kawasan Teluk telah diserang; sepertiganya mengalami kerusakan serius, dan perbaikannya akan memakan waktu lama. Jika seluruh April Selat Hormuz ditutup, jumlah minyak mentah dan produk minyak yang hilang secara global akan mencapai dua kali lipat angka bulan Maret—“kita sedang memasuki April Hitam.”

Pesanan modal inti AS Februari naik 11 kali berturut-turut; pesanan barang tahan lama inti naik 0,8% month-on-month; pesanan pesawat menyeret nilai total turun. Pesanan barang tahan lama barang modal non-defense AS Februari (dengan pengecualian pertahanan dan pesawat) naik 0,6% month-on-month (perkiraan 0,5%), yang menunjukkan bahwa sebelum pecahnya konflik AS-Iran, kemauan perusahaan AS untuk berinvestasi tetap stabil. Pesanan barang tahan lama inti naik 0,8% month-on-month, bertumbuh selama 11 bulan berturut-turut. Tertekan oleh pesanan pesawat, total pesanan barang tahan lama mencatat penurunan 1,4% month-on-month, lebih buruk daripada ekspektasi pasar sebesar -1,2%, dan berlanjut tiga bulan penurunan.

“Pejabat nomor tiga” The Fed, Williams: konflik Timur Tengah akan mendorong inflasi secara keseluruhan; tingkat inflasi tahun ini seharusnya sekitar 2,75%. Williams menyebutkan bahwa meskipun konflik geopolitik terus berlangsung, tren keseluruhan inflasi inti belum menunjukkan perubahan yang signifikan, namun tarif bea adalah faktor penting yang tidak dapat diabaikan dalam prospek inflasi. Williams menegaskan bahwa sebelum konfirmasi ketua baru, Powell tetap menjadi Ketua Federal Open Market Committee (FOMC), serta memberikan penilaian positif kepada kandidat penerus yang dikabarkan, Kevin Warsh, dengan mengatakan ia “memiliki pemahaman yang mendalam tentang misi The Fed.”

Survei The Fed: ekspektasi inflasi jangka pendek naik; ekspektasi kenaikan harga bensin melonjak hingga tertinggi sejak 2022. Laporan survei terbaru dari Federal Reserve Bank of New York menunjukkan bahwa ekspektasi inflasi jangka pendek dan menengah rumah tangga meningkat; sementara ekspektasi inflasi jangka panjang tetap tidak berubah. Ekspektasi kenaikan harga bensin melonjak ke level tertinggi sejak Maret 2022. Ekspektasi mencari pekerjaan membaik, namun ekspektasi pengangguran dan ekspektasi terhadap tingkat pengangguran memburuk. Ekspektasi pertumbuhan belanja dan pendapatan rumah tangga pada dasarnya setara. Responden menunjukkan pesimisme yang lebih besar terhadap kondisi keuangan rumah tangga di masa depan.

Anthropic mengumumkan telah “melatih” model kelas mitos: Claude Mythos. Kode dan kemampuan peretasan mengungguli opus4.6, tidak dibuka untuk publik! Anthropic merilis “Project Glasswing,” proyek bersama dengan 12 institusi termasuk Amazon, Google, Microsoft, dan lain-lain, untuk melakukan aksi pertahanan keamanan siber yang berfokus pada model baru Claude Mythos Preview. Model ini menembus kemampuan kode dan penalaran melampaui Claude Opus; telah memindai sistem-sistem utama dan menemukan ribuan kerentanan zero-day, termasuk beberapa kerentanan berbahaya yang sudah ada selama lebih dari satu dekade, dan semuanya telah diperbaiki.

Anthropic meluncurkan model AI kelas teratas; sementara hanya untuk uji coba kalangan raksasa teknologi, saham keamanan siber secara umum menguat. Anthropic meluncurkan proyek bersama “Project Glasswing,” mengundang raksasa teknologi seperti Amazon, Apple, Microsoft, dan lainnya untuk menguji model AI yang belum dipublikasikan Mythos, dengan tujuan mengidentifikasi lebih awal kerentanan keamanan siber dan membagikan hasilnya di industri. Anthropic menyatakan saat ini belum ada rencana untuk merilis Mythos kepada publik. Kabar tersebut mendorong lonjakan sektor keamanan siber; CrowdStrike naik 6,2%, Palo Alto Networks naik 4,9%.

Setelah pembaruan Claude Code “tumbang,” kedalaman berpikir turun drastis 67%, “tidak dapat lagi dipercaya untuk menangani tugas rekayasa yang kompleks”! Direktur AI AMD, Stella Laurenzo, melakukan analisis kuantitatif berdasarkan 6852 log sesi, dan di GitHub menuduh secara terbuka bahwa Claude Code mengalami kemunduran sistematis sejak Februari: kedalaman berpikir turun 67%; tingkat pembacaan file sebelum modifikasi kode turun 70%; jumlah pemicu perilaku buruk melonjak 173 kali; biaya API melonjak 122 kali. Pihak resmi merespons bahwa hal ini disebabkan penurunan level berpikir default, tetapi setelah pengguna melaporkan bahwa masalah tetap ada meski level berpikir dinaikkan secara manual, situasi ini telah memicu krisis kepercayaan yang serius dan keluarnya banyak pengguna.

Apple iPhone lipat menghadapi masalah rekayasa; harga saham sempat anjlok lebih dari 5%, namun dilaporkan masih merencanakan rilis pada bulan September. Nikkei Asia melaporkan bahwa produk ini mengalami hambatan teknis pada tahap pengujian rekayasa, yang mungkin menyebabkan penundaan beberapa bulan, sehingga saham Apple sempat jatuh lebih dari 5% intraday. Bloomberg kemudian mengutip pihak yang mengetahui untuk meluruskan bahwa rencana rilis tidak berubah; pasokan awal mungkin terbatas. Prediksi harga produk ini akan menembus 2000 dolar AS; ketika dirilis, akan menggunakan antarmuka seperti iPad dan mengutamakan pengalaman produktivitas layar besar.

Harga DRAM melampaui harga emas. Hingga tanggal 7, harga chip server DRAM terbaru “DDR5 16Gb 4800/5600” melonjak hingga 37 dolar AS per keping; sehingga harga per gram (327.749 won Korea) melampaui emas (224.630 won Korea). Sedangkan pada Juni tahun lalu, harga chip ini hanya 6,01 dolar AS.

Pilihan Laporan Riset

Morgan Stanley Asset Management: soal situasi Iran, investor punya dua kesalahan pemahaman. Ketua Morgan Stanley Asset Management, Cembalest, dalam laporan terbarunya menyoroti dua risiko: kemandirian energi AS bukan “firewall” untuk memblokade embargo Selat Hormuz—lonjakan harga minyak global akan langsung menembus pasar AS; sementara Iran telah menarik kesimpulan dari situasi saat ini, bahwa memainkan kartu “menahan ekonomi global” lewat Selat Hormuz bekerja jauh lebih efektif daripada perkiraan, sehingga pada dasarnya tidak ada tekanan untuk segera menyerah secara terpaksa. Di bawah ketenangan permukaan bursa saham, risiko sistemik sedang diremehkan secara serius.

Konsensus tertinggal jauh dari kenyataan! Morgan Stanley: dominasi dua pemain di pasar hard disk drive (HDD) sedang diremehkan; celah pasokan mungkin berlanjut hingga 2029; margin laba kotor berpotensi masuk kisaran 50% ke atas hingga pertengahan 50-an. Riset kanal terbaru Morgan Stanley menunjukkan bahwa permintaan dan penetapan harga di pasar HDD sedang mengalami penguatan yang belum pernah terjadi sebelumnya; kekurangan pasokan diperkirakan berlanjut hingga tahun kalender 2028. Berdasarkan hal tersebut, Morgan Stanley menegaskan rating tambahan beli (overweight) untuk Seagate dan Western Digital, serta menggantikan Western Digital dengan Seagate menjadi “pilihan utama.” Morgan Stanley berpendapat bahwa, seiring akselerasi penurunan biaya teknologi berkapasitas tinggi seperti HAMR dan kekuatan penetapan harga yang jauh melampaui perkiraan, Seagate dan Western Digital sedang memasuki “jendela emas” saat margin laba kotor berpotensi masuk kisaran lebih dari pertengahan 50%.

“Bos besar” perusahaan besar, dipaksa memakai AI. Ketika hal-hal yang semula menjadi pengalaman pribadi dan kebiasaan kerja dipecah sedikit demi sedikit, disusun, diunggah, lalu digunakan ulang, orang yang benar-benar menulis kode dengan tekun berubah menjadi “anggota yang kurang aktif”; sementara orang yang sering melakukan penyuntingan prompt menjadi contoh khas “secara proaktif merangkul teknologi baru.” Kecemasan baru pun muncul: kita sebenarnya sedang memakai AI, atau sedang memberi AI bahan bakar, langkah demi langkah mengubah diri menjadi proses yang bisa digantikan?

Perusahaan Domestik

Sebelum laporan keuangan TSMC, Morgan Stanley berteriak: Beli! Kelangkaan proses manufaktur canggih akan berlanjut hingga 2027. Lonjakan kebutuhan komputasi AI membuat pesanan kapasitas proses canggih seperti N3 dan N2 TSMC sudah dialokasikan hingga 2027. Perusahaan secara aktif menambah kapasitas; belanja modal 2026 hingga 2028 diperkirakan mencapai 190 miliar dolar AS, ekspansi kapasitas global juga dipercepat. Morgan Stanley menilai, didorong kapasitas yang penuh dan premi pemesanan darurat, margin laba kotor kuartal pertama diperkirakan melampaui ekspektasi hingga 66,8%. TSMC akan merilis laporan keuangan Q1 pada 16 April.

Makro Luar Negeri

Sinyal bahaya di pasar saham AS: investor ritel “tidak lagi membeli di titik rendah, langsung jual saat harganya naik”! Investor ritel AS sedang mengalami pembalikan perilaku paling berbahaya sejak 2020—tidak lagi membeli saat turun, tetapi malah terus menjual memanfaatkan reli. Data Morgan Stanley menunjukkan bahwa pada Maret, volume pembelian investor ritel turun hampir 50% dibanding puncak Januari; sektor energi bahkan mencatat arus keluar bersih mingguan terbesar sepanjang sejarah. Investor ritel yang dulu menjadi “penstabil” pasar saham AS kini secara kolektif beralih ke aset berpendapatan tetap untuk menghindari risiko, sehingga penopang dasar pasar sedang perlahan runtuh.

AS menaikkan perkiraan harga minyak untuk tahun ini dan tahun depan; diperkirakan negara-negara Timur Tengah akan menutup 9 juta barel per hari kapasitas produksi minyak. Berdasarkan “Short-Term Energy Outlook” yang diterbitkan oleh Energy Information Administration (EIA), Irak, Arab Saudi, Kuwait, Uni Emirat Arab, Qatar, dan Bahrain pada Maret secara total mengurangi produksi minyak mentah sebesar 7,5 juta barel per hari. EIA memperkirakan angka ini akan naik menjadi 9,1 juta barel per hari pada April. EIA memperkirakan bahwa harga rata-rata Brent, minyak mentah acuan global, pada kuartal kedua 2026 sekitar 115 dolar AS per barel, 24 dolar AS lebih tinggi dibanding proyeksi bulan lalu; rata-rata harga sepanjang tahun diperkirakan 96 dolar AS per barel.

Dunia berebut membeli minyak mentah; premi minyak mentah AS mencetak rekor tertinggi. Dengan Hormuz benar-benar tertutup, pasokan minyak mentah Timur Tengah langsung terputus; para penyuling di Eropa dan Asia Eropa memburu pasokan pengganti secara gila-gilaan. Premi spot minyak mentah WTI melonjak ke level tertinggi bersejarah, 30–40 dolar AS per barel, dan bahkan secara langka melampaui Brent. Perusahaan penyulingan milik negara AS berada dalam posisi serba sulit—harus menjamin pasokan sekaligus menanggung biaya pembelian yang sangat mahal. Seorang trader terang-terangan mengatakan: membeli minyak produk jadi lebih menguntungkan daripada menyulingnya.

Lindungan kabut pembatasan Hormuz menutupi; pendapatan minyak Saudi Maret justru naik 4,3% dan Iran naik 37%. Di bawah ancaman blokade Hormuz, nasib negara penghasil minyak di Timur Tengah terbelah tajam: Saudi pada Maret mencatat pertumbuhan pendapatan minyak karena jalur pipa memutar sebesar 4,3% melawan arus; Iran memanfaatkan lonjakan harga minyak dan melonjak 37%; sedangkan Irak yang sangat bergantung pada jalur selat mengalami penurunan paling parah -76%. Letak geografis sedang menjadi variabel penentu dalam redistribusi kekayaan di tengah krisis ini.

Bocoran media asing: subsidi bahan bakar Jepang menghabiskan sekitar 600 miliar yen per bulan, dan dana diperkirakan habis paling lama tiga bulan. Krisis subsidi bahan bakar Jepang semakin dekat—belanja subsidi hingga 5.16B yen per bulan membuat keuangan pemerintah dalam kondisi darurat, dengan dana yang ada maksimal hanya bertahan tiga bulan. Ditambah tekanan subsidi biaya listrik musim panas, konsumsi bulanan bisa meningkat hingga 2.02B yen. Senator dari Partai Demokrat Liberal mengatakan, “era impor minyak Timur Tengah murah sudah berakhir,” dan memperingatkan subsidi jangka panjang akan mendorong utang negara, menekan yen, dan mempercepat inflasi.

Dua pabrik peleburan tembaga Iran diduga berhenti produksi; menambah variabel pada pasokan Timur Tengah. Dua pabrik peleburan itu total memiliki kapasitas produksi tahunan lebih dari 1.87B ton. Dibanding fasilitas minyak dan gas, industri peleburan logam lebih bergantung pada lingkungan operasi yang stabil. Jika kondisi jaringan listrik, logistik, atau keamanan memburuk, perusahaan sering dipaksa “berhenti dulu.” Ini membuat guncangan di sisi pasokan lebih mendadak dan tidak dapat diprediksi. Laporan terbaru Goldman Sachs menilai guncangan energi dapat menekan permintaan, sehingga harga tembaga menghadapi risiko penurunan.

Satu guncangan pasokan yang diabaikan: 70% kapasitas produksi baja Iran mungkin “menghilang.” Israel melancarkan serangan ke pabrik baja Iran; dilaporkan telah menghancurkan 70% kapasitasnya—lebih dari 20 juta ton kapasitas produksi per tahun langsung “lenyap.” Citibank memperingatkan ini adalah celah struktural pasokan yang sangat diremehkan oleh pasar: volume ekspor bersih 9 juta ton akan cepat keluar dari arus perdagangan global; harga baja global akan tertekan untuk naik; dan permintaan batubara kokas dapat melonjak tambahan 6 sampai 7 juta ton, sehingga ketidakseimbangan pasokan-permintaan mungkin berlanjut selama beberapa kuartal.

Perusahaan Luar Negeri

Laporan: SpaceX telah menetapkan detail IPO, dan berencana memulai roadshow pada bulan Juni. SpaceX dilaporkan telah mengungkapkan detail kunci IPO kepada tim penjamin emisi; rencana roadshow dimulai pada pekan 8 Juni. Target penghgalangan dana 75 miliar dolar AS, valuasi tertinggi 1,75 triliun dolar AS, dan berpotensi menjadi IPO terbesar dalam sejarah. Sorotan terbesar ada pada penjatahan investor ritel: CFO secara tegas menyatakan rasio alokasi untuk investor ritel akan melebihi semua IPO mana pun sebelumnya; pada tanggal 11 Juni juga akan diadakan sesi khusus untuk 1500 investor ritel. Prospektus diperkirakan dipublikasikan pada akhir Mei.

Membongkar sisi lain Altman: kebohongan, intrik, dan taruhan skala triliunan. Saat OpenAI mengejar valuasi triliunan dolar, sang pemimpin Altman justru terjebak dalam krisis kepercayaan karena “berbohong.” Ketika perusahaan merangkul modal dan masuk ke bidang-bidang yang sensitif, “batasan ‘keamanan’” diam-diam disingkirkan. Ketika kunci pamungkas AGI diserahkan kepada orang-orang ambisius yang hidup di tepi antara realitas dan fiksi, yang dihadapi manusia adalah jenius yang mengubah dunia, atau sebuah skema besar yang tidak bisa diverifikasi?

Intel masuk “Terafab” ala Musk, bekerja sama membangun kerajaan komputasi AI skala 1 terawatt. Intel secara resmi mengumumkan bergabung dalam proyek “Terafab” milik Musk, bekerja sama dengan SpaceX, Tesla, dan xAI untuk membangun target komputasi AI 1 terawatt per tahun. Langkah ini mungkin membuka jendela penting untuk bisnis foundry yang sedang dicari Intel dalam jangka panjang. Namun detail kerja sama masih samar; apakah bisa benar-benar terealisasi, pasar menunggu.

Di tengah krisis pasar kredit private, Blackstone menghimpun dana 10 miliar dolar AS untuk dana kredit peluang, dengan oversubscribed (kelebihan permintaan). Blackstone Group menghimpun 10 miliar dolar AS untuk dana kredit peluang terbarunya, menunjukkan bahwa minat investor institusi terhadap pasar kredit private tetap tinggi di tengah gejolak. Ini adalah penghimpunan dana kredit peluang terbesar dalam sejarah Blackstone Group.

Industri/Konsep

1、Energi angin lepas pantai | Menurut laporan dari Shanghai Securities News (上证报), pada 7 April, China Huaneng mengumumkan bahwa proyek energi angin lepas pantai di utara Semenanjung Shandong di utara Laut Bohai (黄海北部) berhasil menghubungkan ke jaringan untuk pembangkit berkapasitas penuh pada hari yang sama. Ini adalah energi angin lepas pantai dengan kedalaman air terdalam di negara kita, yang menandakan terobosan baru pada bidang-bidang utama seperti lingkungan lepas pantai dalam yang kompleks, integrasi unit berkapasitas besar, serta konstruksi cerdas berpresisi tinggi. Proyek ini total memiliki kapasitas terpasang 504k kW (5.04M千瓦), dengan pemasangan 42 unit turbin tenaga angin 12 MW (12兆瓦). Pusat lokasi proyek berjarak sekitar 70 km dari lepas pantai, kedalaman air 52 hingga 56 meter, menjadi proyek energi angin lepas pantai operasional dengan kedalaman terdalam di negara kita; produksi listrik tahunan sekitar 1,7 miliar kWh; setiap tahun dapat menghemat sekitar 35.25B ton batubara standar.

Komentar: Analisis menilai bahwa energi angin lepas pantai Eropa sedang berada pada fase peningkatan kondisi pasar (bullish) yang digerakkan oleh tiga dorongan sekaligus: “pengetatan kebijakan + penguatan keamanan energi + rekonstruksi rantai pasokan.” Logika pertumbuhan industri jangka menengah-panjang semakin diperkuat. Secara jangka pendek, eskalasi situasi Timur Tengah mendorong harga minyak dan gas, memperkuat urgensi Eropa untuk mengurangi ketergantungan pada energi fosil. Secara jangka menengah-panjang, kebijakan energi angin lepas pantai di tingkat UE dan masing-masing negara terus diperketat serta pendanaan ditingkatkan; ditambah bottleneck rantai pasokan domestik yang belum terselesaikan, dalam kerangka pembagian kerja global permintaan impor peralatan terus dilepaskan, yang mendukung rantai industri energi angin lepas pantai China yang memiliki keunggulan biaya dan pengiriman.

2、Chip domestik | Menurut laporan dari Shanghai Securities News (上证报), National Technology (国民技术) mengeluarkan pemberitahuan penyesuaian harga yang menyatakan bahwa baru-baru ini biaya bahan baku inti seperti wafer dan material packaging mengalami kenaikan besar secara berkelanjutan. Perusahaan, setelah penilaian yang hati-hati, memutuskan mulai 7 April 2026, menaikkan harga untuk sebagian produk sebesar 15%-20%. Data menunjukkan bahwa National Technology adalah perusahaan yang berfokus pada MCU dan desain chip; sistem produknya mencakup MCU, chip keamanan, chip trusted computing, chip Bluetooth, dan RCC serta produk lainnya.

Komentar: Lembaga riset menilai bahwa pentingnya peralatan advanced packaging dalam industri semikonduktor di masa depan terus meningkat; produsen peralatan terdepan sedang memperdalam perencanaan dan menumpuk upaya pada terobosan produk di bidang advanced packaging. Secara keseluruhan, perusahaan lokal sudah mencapai beberapa terobosan di komponen inti peralatan semikonduktor; sistem rantai pasokan komponen peralatan semikonduktor lokal diharapkan terus disempurnakan.

3、Kendaraan utuh (mobil) | Menurut laporan dari Shanghai Securities News (上证报), sejak pecahnya perang di Timur Tengah lebih dari sebulan lalu, dampak terhadap industri otomotif Jepang terus meluas. Tidak hanya impor bahan baku seperti minyak nafta (石脑油) terhambat sehingga menekan produksi komponen mobil dan mendorong kenaikan harga, produksi kendaraan utuh juga terpaksa mengurangi produksi atau menghentikan produksi. Menurut statistik dari lembaga layanan pasar, Kpler, volume impor minyak nafta dan produk minyak lainnya Jepang pada Maret turun sekitar 30% dibanding bulan sebelumnya. Sebagai bahan baku kimia penting, ketatnya pasokan minyak nafta secara langsung menyebabkan ketatnya pasokan bahan baku untuk pembuatan komponen plastik seperti etilena; produksi ban pun membuat harga bahan baku dasar seperti butadiena (丁二烯) dan karet sintetis ikut melonjak tajam.

Komentar: Analisis menyebutkan bahwa pada bulan Maret tahun ini, laju pemulihan permintaan domestik berjalan lebih cepat dari perkiraan; tren kenaikan harga kendaraan utuh sepanjang tahun juga terkonfirmasi. Kenaikan harga minyak dan gas mendorong pemulihan lebih awal kendaraan listrik di dalam negeri; perhatian terhadap kendaraan listrik di luar negeri meningkat secara signifikan; penetapan harga kendaraan utuh yang diekspor berpotensi membentuk ulang. Melihat 1–2 tahun ke depan, pertumbuhan penjualan berpotensi kembali positif; ekspansi produksi lithium karbonat (碳酸锂) akan mendorong penurunan harga; serta ritme ekspor dipercepat. Pada kuartal pertama tahun ini, fundamental industri menjadi titik terendah dalam hampir dua tahun; industri kendaraan utuh berpotensi mengalami penilaian ulang (re-valuation).

4、Antariksa komersial | Menurut laporan dari Securities Times (证券时报), menurut narasumber, SpaceX pada Senin malam secara rinci memperkenalkan rencana IPO yang sangat dinantikan dalam rapat dengan tim bankir. Rencana tersebut akan mengalokasikan sebagian besar saham untuk investor ritel, dan setelah dimulainya roadshow IPO, akan menerima 1500 investor ritel pada kegiatan di bulan Juni.

Komentar: Analisis menilai bahwa SpaceX berencana memublikasikan prospektus penawaran IPO pada akhir Mei. Jika IPO kali ini sukses, diperkirakan akan menjadi IPO dengan skala terbesar dalam sejarah, dan valuasi SpaceX juga bisa mencapai 1,75 triliun dolar AS. Bisnis inti perusahaan ditopang kuat: pada tahun 2025, jumlah peluncuran orbit menempati posisi terdepan secara global, sementara kinerja bisnis Starlink sangat menonjol. Antariksa komersial di dalam negeri juga dipercepat, dengan lebih dari 10 perusahaan seperti Blue Arrow Space (蓝箭航天) mengejar IPO; rencana konstelasi LEO diperkuat; roket yang dapat dipulihkan memasuki fase padat penerbangan perdana. Dengan peristiwa katalis di sektor antariksa komersial yang padat pada 2026, peluang investasi yang dipicu pertumbuhan industri dan katalis peristiwa bisa ditangkap.

5、Kapasitas komputasi (算力) | Menurut laporan dari Securities Times (证券时报), pada 9 hingga 11 April 2026, “KTT dan Pameran Industri Komputasi AI ke-3” akan diadakan di Shenzhen. KTT ini bertema “Komputasi memimpin, memberdayakan ratusan hingga ribuan industri,” mengumpulkan perusahaan-perusahaan terkemuka di dalam dan luar negeri, pakar industri, serta mitra media untuk bersama menyaksikan praktik nyata AI komputasi yang memberdayakan semua lapisan industri.

Komentar: Analisis menyebut bahwa seiring evolusi pesat teknologi kecerdasan buatan, komputasi telah menjadi mesin inti pendorong perkembangan ekonomi digital. Di bawah panduan aksi “AI+”, acara ini akan menampilkan secara menyeluruh inovasi yang terintegrasi di bidang vertikal seperti keuangan, medis, pendidikan dan riset, mengemudi cerdas, produksi cerdas, keamanan, serta AI glasses baru dan ekonomi low-altitude. Dengan berbagai vendor memperkuat investasi dan implementasi Agent serta ekosistem aplikasi terkait, penggunaan Tokens berpotensi memasuki fase pertumbuhan bersama volume dan harga. Baik perusahaan layanan cloud besar di dalam maupun luar negeri bersiap mengumumkan kenaikan harga; produk dan layanan terkait komputasi AI berpotensi melanjutkan tren kenaikan harga.

6、Superkonduktor suhu tinggi | Menurut laporan dari Securities Times? (中证报), pada 7 April, Microsoft secara resmi mengumumkan bahwa seiring berkembangnya teknologi AI dan komputasi yang padat data secara pesat, pasokan listrik yang efisien dan andal menjadi kunci. Dalam konteks ini, teknologi superkonduktor suhu tinggi (HTS) muncul sebagai inovasi yang mengubah permainan; Microsoft secara aktif terlibat di dalamnya untuk mencari solusi optimal bagi kebutuhan listrik pusat data yang terus meningkat, sambil meningkatkan keberlanjutan operasional. Microsoft telah membagikan visi arsitektur inovatif berbasis HTS pada konferensi terkait dan menampilkan prototipe rak dunia pertama yang menggunakan HTS.

Komentar: Analisis menyebutkan bahwa material superkonduktor suhu tinggi memungkinkan arus melakukan transmisi “tanpa hambatan listrik nol”; karakteristik ini membuat keunggulannya menonjol dalam transmisi tenaga listrik. Dibanding kabel tembaga atau aluminium tradisional, kabel HTS lebih ringan, lebih tipis, tidak memanas saat transmisi, tidak mengalami penurunan tegangan, dan bahkan dapat meningkatkan efisiensi energi secara besar serta mematahkan batasan jarak transmisi. Dari sisi yang lebih makro pada jaringan listrik, sistem HTS dapat menstabilkan tegangan, memiliki kemampuan membatasi arus gangguan, dan meningkatkan stabilitas pasokan listrik. Selain itu, ruang fisik yang dibutuhkan lebih kecil, sehingga menurunkan “kesan kehadiran sosial” infrastruktur listrik dan meningkatkan ketangguhan jaringan listrik.

7、Energi hidrogen | Menurut laporan dari 中证报, Grup Mesin Pesawat Terbang (China) Co., Ltd. (中国航空发动机集团有限公司) Institut Penelitian Mesin Tenaga Hunan menyiapkan secara mandiri mesin turboshaft pesawat propulsi udara untuk bahan bakar hidrogen skala megawatt AEP100 yang dipasang pada pesawat angkut tanpa awak kelas 7,5 ton; pada 7 April, pesawat tersebut berhasil lepas landas pertama kali di Bandara Lusong, Zhuzhou, Hunan. Ini adalah uji terbang pertama di dunia untuk mesin turboshaft hidrogen bahan bakar skala megawatt.

Komentar: Analisis menyebut bahwa saat ini industri hidrogen negara kita berada pada tahap awal perkembangan skala; penetrasi di masa depan dalam bidang aplikasi seperti transportasi berpotensi dipercepat. Hidrogen adalah sumber energi sekunder dengan ketersediaan melimpah, bersifat hijau dan beremisi rendah, serta memiliki berbagai aplikasi; ia telah menjadi pilihan strategis penting bagi berbagai negara untuk mempercepat transisi dan peningkatan sistem energi, sekaligus membina titik pertumbuhan ekonomi baru. Dalam beberapa tahun terakhir, perkembangan industri hidrogen Tiongkok telah meraih sejumlah terobosan kunci; khususnya, dalam pembuatan elektroliser (elektrolisis), aplikasi kendaraan komersial hidrogen, dan bidang lain, telah menjadi tolok ukur di tingkat global. “Pemberitahuan tentang pelaksanaan uji coba penerapan komprehensif energi hidrogen,” yang dikeluarkan bersama oleh tiga kementerian, mengusulkan bahwa pada tahun 2030, energi hidrogen dalam klaster kota akan mencapai penerapan skala di berbagai bidang, mendorong hidrogen menjadi titik pertumbuhan ekonomi baru, serta mendukung terwujudnya transisi hijau menyeluruh bagi pembangunan ekonomi dan sosial.

8、Layar lipat | Menurut laporan dari 中证报, Foxconn (富士康) sedang mencoba produksi batch awal ponsel lipat pertama Apple. Pada 7 April, pihak yang berada di rantai industri Apple menyatakan bahwa skema proyek ponsel lipat pertama Apple sudah ditetapkan sejak lama; proyek tersebut saat ini sedang berjalan normal. Percobaan produksi adalah tahap yang wajib sebelum produksi massal resmi; biasanya melalui verifikasi rekayasa, verifikasi desain, dan verifikasi percobaan produksi, kemudian barulah produksi massal resmi. Berdasarkan jadwal pelaksanaan yang normal, produk tersebut akan dirilis pada musim gugur tahun ini.

Komentar: Analisis menyebut bahwa masuknya Apple ke pasar layar lipat akan secara signifikan mengubah lanskap pasar layar lipat global. Kebutuhan konsumen sedang bergeser dari “coba-coba karena penasaran” ke “nilai praktis,” sehingga akan mendorong peningkatan dan inovasi seluruh rantai industri elektronik konsumen. Dengan teknologi yang terus matang dan ekosistem yang secara bertahap menjadi lebih lengkap, ponsel layar lipat berpotensi melangkah dari pasar khusus menuju bidang konsumsi utama, membawa dorongan pertumbuhan baru bagi industri.

Pratinjau Berita Utama Hari Ini

Batas waktu terakhir yang ditetapkan Trump untuk kesepakatan dengan Iran.

Sekretaris Jenderal NATO akan berangkat ke Amerika dan bertemu Trump.

The Fed akan merilis notulen rapat kebijakan moneter.

Pidato Ketua Federal Reserve Bank of San Francisco, Daly.

Eurozone: PPI Februari.

Perubahan persediaan minyak mentah EIA minggu lalu di AS.

Peringatan Risiko dan Penafian

        Pasar memiliki risiko, investasi perlu kehati-hatian. Artikel ini bukan merupakan saran investasi pribadi, dan tidak mempertimbangkan target investasi spesifik, kondisi keuangan, atau kebutuhan pengguna tertentu. Pengguna harus mempertimbangkan apakah setiap opini, pandangan, atau kesimpulan dalam artikel ini sesuai dengan kondisi spesifik mereka. Dengan melakukan investasi berdasarkan hal tersebut, tanggung jawab sepenuhnya berada pada pihak pengguna.