CoreWeave IPO Dibuka di Bawah Ekspektasi, Berakhir Hari Pertama Tanpa Keuntungan

Temukan berita dan acara fintech teratas!

Berlangganan buletin dari FinTech Weekly

Dibaca oleh para eksekutif di JP Morgan, Coinbase, Blackrock, Klarna, dan lainnya

IPO CoreWeave Dibuka di Bawah Ekspektasi dalam Debut Pasar yang Tidak Rata

CoreWeave, startup infrastruktur AI yang menyewakan chip Nvidia, memulai debutnya di bursa saham Nasdaq dengan cukup lesu, menutup sesi perdagangan pertamanya tanpa kenaikan. Penawaran umum perusahaan yang sangat dinantikan gagal memenuhi harapan awal, menyoroti kehati-hatian investor yang lebih luas terhadap perusahaan-perusahaan kecerdasan buatan dan pencatatan publik pada umumnya.

Perusahaan menetapkan harga IPO-nya pada $40 per saham—di bawah kisaran proyeksinya yaitu $47 hingga $55—dan menjual lebih sedikit saham daripada rencana awal. Penetapan harga itu memberi CoreWeave valuasi sekitar $23 miliar, turun dari ekspektasi $32 miliar. Saham diperdagangkan dengan kode ticker CRWV.

Beberapa bulan lalu, CoreWeave termasuk di antara startup AI yang paling banyak diperbincangkan, menggalang dana pada bulan Mei dengan valuasi $19 miliar. Para pendukungnya termasuk OpenAI dan Fidelity. Perusahaan mengalami pertumbuhan yang meledak karena permintaan untuk GPU Nvidia melonjak selama gelombang awal pengembangan AI.

Dorongan Balik Investor dan Kekhawatiran Finansial

Terlepas dari hype awal, kekhawatiran investor mulai mengemuka selama roadshow IPO CoreWeave. Banyak yang menyoroti pengeluaran perusahaan yang tinggi dan utang.

Pada 2024, CoreWeave membukukan pendapatan sebesar $1,9 miliar tetapi juga melaporkan rugi bersih sebesar $863 juta, didorong oleh biaya operasional yang besar. Menambah keraguan investor adalah ketergantungan perusahaan yang berat pada Microsoft, yang menyumbang hampir dua pertiga pendapatan tahun lalu.

Perusahaan mengoperasikan pusat data yang dipenuhi GPU Nvidia, menyewakannya kepada klien yang mengembangkan sistem AI. Pada 2023, permintaan untuk chip-chip ini sangat tinggi, tetapi ketersediaan sejak saat itu membaik, dan biayanya turun. Tarif sewa GPU turun dari $5,50 per jam pada pertengahan 2023 menjadi $1,55 pada awal 2025, menurut Evan Conrad, CEO San Francisco Compute.

Tahun yang Sulit bagi IPO

Penawaran CoreWeave mengikuti serangkaian IPO yang kurang memuaskan. Venture Global, IPO terbesar tahun ini sejauh ini, memangkas harga sahamnya lebih dari 40%, dan saham masih turun setelah peluncuran. SailPoint, perusahaan keamanan siber, juga mengalami penurunan saham pada hari pertama perdagangan. Keduanya masih diperdagangkan di bawah harga IPO mereka.

Pola ini telah menimbulkan keraguan di kalangan perusahaan yang mempertimbangkan penawaran umum. Klarna, StubHub, Chime Financial, dan Medline Industries termasuk perusahaan yang menargetkan pencatatan pada 2025. Kinerja CoreWeave dapat memengaruhi waktu mereka.

Menambah tantangan adalah volatilitas pasar. Gejolak tajam pada indeks saham membuat investor semakin ragu untuk mengambil posisi pada perusahaan yang baru tercatat. Dengan kepercayaan yang belum stabil, aktivitas IPO bisa tetap lambat sepanjang sebagian besar tahun ini.

Hal yang Perlu Dibuktikan CoreWeave

Sekarang perusahaan sudah go public, perusahaan harus menunjukkan bahwa ia bisa mengelola biaya dan bertumbuh tanpa terlalu bergantung pada sekelompok kecil klien. Keberhasilan kemungkinan besar bergantung pada diversifikasi basis pelanggannya dan pembuktian profitabilitas jangka panjangnya.

Saat perusahaan-perusahaan AI berupaya untuk matang dan menjangkau pasar yang lebih luas, hasil IPO CoreWeave menjadi pengingat: hype awal bisa cepat memudar jika laporan keuangannya tidak mendukungnya.