MicroStrategy mengklaim bahwa perusahaan dapat bertahan dari penurunan harga Bitcoin hingga $8k

Pooja Rajkumari

Sel, 17 Februari 2026 pukul 4:38 AM GMT+9 2 menit membaca

Dalam artikel ini:

MSTR

+8.85%

BTC-USD

-0.52%

Sepertinya tidak ada batas bagi aktivitas belanja Bitcoin milik MicroStrategy.

Setiap minggu, selalu ada setidaknya satu pembelian. Faktanya, pada saat berita ini ditulis, MicroStrategy—kini lebih dikenal sebagai Strategy (NASDAQ: MSTR)— memiliki 714.644 Bitcoin di brankasnya.

Itu adalah 3,4% dari total pasokan Bitcoin sebanyak 21 juta.

Namun, eksposur besar terhadap Bitcoin juga membawa risiko besar.

Terkait: Analis memangkas target harga MicroStrategy menjelang laporan pendapatan Q4

Dalam panggilan konferensi pendapatan kuartal keempat, perusahaan membahas tren penurunan pasar kripto yang sedang berlangsung. Pada saat itu, harga Bitcoin telah jatuh ke titik terendah baru. Perusahaan-perusahaan yang sarat kripto seperti Strategy bisa melihat penilaian aset mereka turun di bawah tingkat pembelian mereka.

CEO Phong Le meyakinkan bahwa meskipun situasi pasar saat ini bukan merupakan ancaman bagi perusahaan, risiko sesungguhnya adalah skenario potensial ketika Bitcoin jatuh ke $8.000.

Hanya 11 hari setelah komentar itu dibuat, Strategy memastikan bahwa tidak ada risiko sama sekali.

Masalah neraca MicroStrategy

Tahun lalu semuanya tentang neraca Strategy.

Pada tahun 2026, MSCI mengusulkan untuk mengecualikan perusahaan yang lebih dari 50% neraca mereka dipenuhi aset digital dari indeksnya. Salah satu perusahaan pertama yang menghadapi risiko pengecualian adalah Strategy.

Pada Januari 2026, Strategy akhirnya menarik napas lega setelah MSCI memutuskan untuk sementara waktu tidak memutuskan perkara tersebut.

Namun, kekhawatiran mengenai kemampuan Strategy menghadapi crash pasar yang ekstrem belum juga mereda.

Populer di TheStreet Roundtable:

**Warga Amerika tertentu menerima pembayaran bulanan $1.200 sebagai sewa melonjak**

**Perusahaan lain melakukan kebangkitan di AS**

**Emas, perak, S&P 500, kripto crash lagi di tengah ketakutan ekstrem**

Strategy mengklaim kemandirian

Dalam sebuah posting di X pada 15 Februari, Strategy membela neracanya.

“Strategy dapat bertahan menghadapi penurunan nilai harga $BTC hingga $8K dan tetap memiliki aset yang cukup untuk sepenuhnya menutupi utang kami.”

Postingan itu juga menampilkan representasi grafis dari cadangan Bitcoin mereka. Pada level saat ini, ketika Bitcoin diperdagangkan sekitar $69.000, cadangan Bitcoin Strategy bernilai kira-kira $49,3 miliar, sementara utang bersihnya berada di sekitar $6,0 miliar.

Artinya, kepemilikan Bitcoin perusahaan bernilai lebih dari delapan kali utang bersihnya.

Ada juga grafik untuk skenario penurunan ekstrem ketika harga Bitcoin turun 88% dari $69.000 menjadi $8.000. Dalam situasi tersebut, nilai cadangan Bitcoin Strategy akan turun menjadi kira-kira $6,0 miliar.Ini secara efektif akan menyamai utang bersihnya sebesar $6,0 miliar.

Ini akan menghasilkan rasio cakupan 1,0x, yang berarti bahwa bahkan setelah crash yang dramatis seperti itu, kepemilikan Bitcoin perusahaan secara teoretis masih cukup untuk membayar seluruh utang yang masih outstanding.

Cerita Berlanjut  

Di luar angka mentah, Strategy juga menekankan struktur utangnya. Obligasi konversi mereka memiliki jatuh tempo bertahap dan tanggal put antara 2027 dan 2032, yang mengurangi tekanan refinancing jangka pendek. Ini berarti perusahaan tidak menghadapi tuntutan pembayaran kembali secara segera atau risiko likuidasi paksa dalam waktu dekat.

Selain itu, Strategy menyatakan bahwa pihaknya berencana untuk secara bertahap mengonversi utang konversi yang sudah ada menjadi ekuitas, bukan menerbitkan utang senior tambahan.

Terkait: Michael Saylor ‘mengungkapkan’ 21 kebenaran tentang Bitcoin

Cerita ini awalnya diterbitkan oleh TheStreet pada 16 Februari 2026, tempat pertama kali muncul di bagian MARKETS. Tambahkan TheStreet sebagai Preferred Source dengan mengklik di sini.

Ketentuan dan Kebijakan Privasi

Dasbor Privasi

Informasi Lebih Lanjut