Baru saja menelusuri analisis pasar lama dari tahun 2019 tentang saham penny yang layak dipertimbangkan. Menarik melihat bagaimana pergerakan saham-saham ini selama bertahun-tahun.

Jadi yang pertama adalah AK Steel (AKS). Industri baja sebenarnya jauh lebih kacau daripada yang orang kira — pasokan dan permintaan terus berubah, membuat perusahaan sulit merencanakan ke depan. AKS hampir datar selama 15 tahun sebelum artikel itu, dengan segala yang bisa salah justru terjadi di waktu yang paling buruk. Teori saat itu adalah bahwa kebijakan perdagangan Trump dan ekonomi global yang menguat mungkin akhirnya memberi perusahaan baja sedikit ruang bernapas. Apakah itu terwujud atau tidak, itu cerita lain.

Lalu ada PDL BioPharma (PDLI). Ini adalah studi kasus menarik tentang bagaimana model bisnis bisa menjadi usang. PDL awalnya menghasilkan uang dengan mengakuisisi hak dan paten obat, lalu melisensikannya untuk dividen. Tapi akhirnya perusahaan farmasi menyadari mereka bisa melakukan ini sendiri, sehingga PDL kehilangan keunggulan kompetitifnya. Sahamnya sudah jatuh dari lebih dari $30 pada tahun 2006 menjadi di bawah $4 saat artikel itu diterbitkan. Cerita klasik tentang gangguan yang menggerogoti margin.

Groupon (GRPN) mungkin adalah jatuhnya dari kejayaan yang paling dramatis dalam daftar ini. Melantai di pasar pada $28 pada 2011 sebagai bintang pasar yang sedang naik daun, lalu jatuh ke wilayah saham penny dalam waktu kurang dari setahun. Model penawaran harian itu ternyata tidak memiliki daya tahan seperti yang orang pikirkan. Pada 2019, analis mulai berhati-hati optimistis bahwa perusahaan akhirnya menemukan jalur berkelanjutan, dengan memperkirakan pertumbuhan EPS meskipun penjualan menurun.

Dan Zynga (ZNGA) — ya, perusahaan di balik Words With Friends dan FarmVille. Mengalami pukulan besar ketika Facebook mencabut kesepakatan eksklusivitas pada 2012, yang pada dasarnya menghambat momentum IPO. Yang menarik dari pandangan 2019 adalah bahwa pendiri Mark Pincus telah melepaskan struktur voting kelas ganda, yang beberapa orang pikir bisa membuka keputusan yang lebih baik dan pertumbuhan.

Melihat kembali saham penny dari era itu, ini pengingat yang baik bahwa harga murah sering mencerminkan masalah nyata. Tapi kadang-kadang kamu menemukan situasi di mana pasar terlalu pesimis tentang pembalikan. Kuncinya adalah mengetahui mana yang mana.