Belakangan ini sering memikirkan tentang saham saat resesi, terutama dengan semua pembicaraan tentang hambatan ekonomi. Ternyata Wall Street juga cukup khawatir — perusahaan besar seperti Goldman Sachs dan JPMorgan secara bertahap meningkatkan perkiraan probabilitas resesi mereka selama setahun terakhir. Kita berbicara tentang peluang 40-60% terjadinya resesi di AS dalam waktu dekat, yang sebenarnya cukup tinggi.

Jadi, apa yang sebenarnya layak dipegang jika situasinya menjadi tidak pasti? Ada kategori saham tertentu yang cenderung bertahan lebih baik saat pasar turun dibandingkan pasar secara umum. Mereka disebut saham defensif, dan mereka memiliki pola menarik yang patut diperhatikan.

Logika dasarnya sederhana: orang tetap perlu makan, tetap perlu utilitas, tetap perlu layanan kesehatan terlepas dari kondisi ekonomi. Jadi perusahaan barang kebutuhan pokok, utilitas, dan layanan kesehatan cenderung bertahan. Ada juga konsep 'saham indulgence kecil' yang cukup menarik — selama resesi, orang mengurangi pembelian besar seperti rumah dan mobil, tetapi mereka tetap akan menghabiskan uang untuk hal-hal kecil. Seperti layanan streaming, makanan cepat saji, cokelat. Ini lebih ke psikologi daripada apa pun.

Melihat kembali Resesi Hebat memberi kita data nyata untuk dipakai. Penurunan tersebut berlangsung sekitar 18 bulan dari akhir 2007 hingga pertengahan 2009, dan indeks S&P 500 benar-benar terpukul, turun 35,6% termasuk dividen. Tapi beberapa saham malah naik atau bertahan cukup baik. Netflix naik 23,6% selama periode itu. Walmart hanya turun 7,3%. McDonald's berhasil mendapatkan kenaikan 4,7%. Perusahaan tambang emas dan ETF emas juga berkinerja baik — masuk akal karena logam mulia secara tradisional dianggap sebagai lindung nilai terhadap inflasi.

Ada saham yang menurun tapi tetap mengalahkan pasar secara keseluruhan. Hershey turun 7,2% sementara pasar jatuh 35,6%. Utilitas seperti American Water Works dan NextEra Energy keduanya turun tapi secara jangka panjang jauh mengungguli. American Water memberikan pengembalian 953% dari IPO-nya pada 2008 sampai sekarang — ini sebenarnya kompetitif dengan raksasa teknologi seperti Google.

Intisari utamanya adalah bahwa saham saat resesi tidak selalu menarik sebagai investasi. Saham emas dan perusahaan pertambangan sangat volatil dan cenderung berkinerja buruk saat pasar sedang bullish. Utilitas sering dianggap 'saham janda dan yatim piatu', tapi mereka diam-diam memberikan pengembalian jangka panjang yang solid. Dan beberapa yang terbaik bahkan hampir tidak mendapatkan liputan media keuangan — Church & Dwight adalah contoh sempurna.

Satu hal yang penting sekarang dibandingkan saat Resesi Hebat: tarif. Netflix seharusnya diuntungkan dari ini karena tarif dikenakan pada barang, bukan layanan. Itu patut dipertimbangkan saat membangun portofolio tahan resesi.

Intinya? Jika Anda benar-benar khawatir tentang penurunan ekonomi, ada baiknya meninjau kembali kepemilikan saham Anda dan mungkin mengalihkan sebagian eksposur ke posisi defensif. Tapi jika Anda investor jangka panjang, jangan panik jual semua atau langsung masuk ke saham saat resesi. Menentukan waktu pasar hampir tidak mungkin, dan jika Anda menjual saham pertumbuhan tepat sebelum pemulihan, Anda akan melewatkan kenaikan awal saat pasar bullish biasanya paling kuat. Arah pasar selama dekade cenderung naik secara pasti. Waktu benar-benar adalah teman terbaik Anda di sini.