Shanshi "Bibit" Membuat Keuangan Teknologi yang Kuat

Saat ini, inovasi teknologi menempati posisi inti yang strategis dalam pembangunan negara; bagaimana membuat “urat nadi” keuangan menumbuhkan lebih tepat sasaran “tubuh” inovasi, menjadi salah satu isu pembangunan yang penting. Bank Rakyat Tiongkok, Kementerian Sains dan Teknologi, Administrasi Regulasi Keuangan, dan Komisi Sekuritas Tiongkok baru-baru ini bersama-sama mengadakan rapat pertukaran dan pendorongan kerja sama keuangan-teknologi. Rapat ini menyampaikan sinyal yang jelas: periode “Rencana Lima Tahun ke-15” adalah fase serangan kunci untuk pembangunan negara adidaya sains dan teknologi, dan keuangan harus menyediakan layanan yang lebih berkualitas bagi pembangunan negara adidaya sains dan teknologi.

Dalam beberapa tahun terakhir, kemampuan layanan keuangan Tiongkok untuk inovasi teknologi dan kualitas serta efektivitasnya terus meningkat. Volume layanan pinjaman bagi perusahaan teknologi menengah-kecil bertambah luas; intensitas perlindungan risiko asuransi teknologi terus diperkuat; “sektor teknologi” di pasar obligasi berkembang lebih cepat; investasi ventura dan investasi ekuitas swasta meningkat secara nyata…… Namun di balik pencapaian tersebut, konflik dan tantangan tingkat mendalam tetap ada. Masih terdapat titik putus dalam kecocokan yang efektif antara kebutuhan perusahaan teknologi terhadap layanan keuangan dan penawaran dari sisi keuangan. Inti masalahnya sering kali bukan pada ada tidaknya dana, melainkan pada “kecocokan” antara penawaran keuangan dan kebutuhan inovasi.

Inovasi teknologi, terutama inovasi orisinal “dari 0 ke 1” dan upaya menembus teknologi inti yang krusial, memiliki karakteristik ketidakpastian yang tinggi, siklus yang panjang, dan aset yang ringan. Sebuah perusahaan biomedis mungkin memerlukan waktu sepuluh tahun untuk meraih satu “pedang” di puncak; selama periode itu, hanya ada investasi R&D yang berkelanjutan. Sebuah perusahaan luar angkasa komersial membutuhkan dukungan dana dalam jumlah besar untuk dapat melompati ambang batas teknologi. Nilai mereka tidak tercermin dalam laporan laba rugi saat ini, melainkan dalam keunggulan teknologi dan perubahan transformasi industri di masa depan. Namun, sistem keuangan tradisional, khususnya pembiayaan tidak langsung yang dipimpin oleh bank, membangun logika pengendalian risikonya atas arus kas yang stabil, agunan yang memadai, dan ekspektasi laba yang jelas. Mengukur “pucuk” inovasi sains dan teknologi yang masih di pangkuan ayunan dengan “meteran” untuk perusahaan yang sudah matang, tak pelak menimbulkan kesulitan seperti “tidak paham, tidak berani berinvestasi, tidak mau memberi pinjaman”. Ketidaksesuaian preferensi risiko dengan struktur jangka waktu adalah masalah struktural yang membatasi perkembangan keuangan teknologi.

Untuk memecahkan kesulitan ini, memahami keuangan adalah fondasi, sedangkan memahami teknologi jauh lebih penting. Seorang pemimpin perusahaan teknologi pernah berkata: “Kami punya produk, punya pasar; yang paling kami takuti bukan kurangnya pembiayaan, melainkan lembaga keuangan tidak mengerti apa yang sedang kami kerjakan.” Kalimat ini mengungkap keluh kesah banyak perusahaan inovasi. Bagaimana mendorong keuangan untuk beralih dari “melihat ke masa lalu, melihat aset” menjadi “melihat ke masa depan, melihat teknologi”, menuntut lembaga keuangan tidak hanya menguasai aturan keuangan, tetapi juga berupaya memahami logika teknologi, tren industri, dan nilai talenta. Memahami teknologi bukan berarti menuntut staf penjualan menjadi pakar penelitian ilmiah; melainkan perlu, dalam desain institusi dan penilaian risiko, benar-benar menghargai ketidakpastian dan sifat jangka panjang dari inovasi teknologi, serta membangun mekanisme toleransi kesalahan dan sistem berbagi risiko yang sesuai. Sebagaimana ditekankan dalam rapat tersebut, perlu “meningkatkan kemampuan profesional layanan keuangan teknologi, serta memperkaya produk keuangan yang sesuai dengan karakteristik bidang teknologi tinggi”.

Hal yang menggembirakan adalah bahwa upaya eksplorasi sudah berjalan. Kotak alat kebijakan terus diperkaya. Plafon pinjaman kembali (relending) untuk inovasi teknologi dan transformasi teknologi ditingkatkan menjadi 1,2 triliun yuan; perusahaan swasta menengah-kecil yang tingkat belanja riset dan pengembangannya relatif tinggi, dan sejenisnya, dimasukkan ke dalam bidang yang didukung; dibentuk dan digabung alat berbagi risiko untuk obligasi inovasi teknologi dan perusahaan swasta, guna memberikan dukungan peningkatan kredit melalui jaminan bagi obligasi inovasi teknologi; 4 departemen bersama-sama meluncurkan 20 langkah untuk mempercepat perkembangan berkualitas tinggi asuransi teknologi…… Namun tantangan tetap ada. Talenta tipe “multidisipliner” yang memahami teknologi dan industri sekaligus memahami keuangan masih relatif langka; pembinaan talenta seperti ini memerlukan waktu, dan lebih lagi membutuhkan inovasi mekanisme. Selain itu, bagaimana membangun ekosistem layanan keuangan yang beragam dan saling berantai, sehingga berbagai institusi keuangan bisa mengoptimalkan keunggulan masing-masing, bergerak searah dan memberikan dorongan, masih menjadi isu yang perlu dieksplorasi.

Memahami keuangan lebih-lebih harus memahami teknologi. Ini bukan hanya tuntutan profesional bagi institusi keuangan, tetapi juga pilihan yang pasti bagi sistem keuangan untuk melayani strategi negara. Tahun ini, dalam 《Laporan Kerja Pemerintah》 diajukan bahwa, dengan dukungan keuangan-teknologi untuk mendorong inovasi dan penciptaan. Ketika kesabaran modal dan keberanian inovasi saling menguatkan, kita dapat membentuk siklus yang benar-benar baik antara “teknologi—industri—keuangan”, sehingga lebih banyak “air segar” keuangan terus mengalir masuk ke dataran inovasi, memberikan dukungan yang kokoh bagi pembangunan negara adidaya sains dan teknologi. (Artikel ini bersumber dari Harian Ekonomi, penulis: Gou Mingyang)