Lebih dari 4800 saham naik, Indeks Shanghai kembali ke 3900 poin! Pasar A hari ini, penuh energi

Bermain saham lihat laporan riset analis Golden Qilin, berwenang, profesional, tepat waktu, komprehensif, membantu Anda menggali peluang bertema dengan potensi!

Reporter: Xiao Ruidong | Editor: Zhao Yun

25 Maret, pasar bergejolak namun memantul naik; Indeks Shanghai (沪指) naik lebih dari 1% dan kembali di atas 3900. Indeks start-up board (创业板指) naik lebih dari 2%. Hingga penutupan, Indeks Shanghai naik 1,3%, Indeks Shenzhen naik 1,95%, dan Indeks start-up board naik 2,01%.

Dari sisi sektor, sektor tenaga listrik meledak; konsep sewa kapasitas komputasi menguat, konsep CPO tampil aktif, dan konsep serat optik bergerak naik. Dari sisi penurunan, saham minyak dan gas menunjukkan performa yang lebih lemah.

Di seluruh pasar, lebih dari 4800 saham mengalami kenaikan, dengan kenaikan limit-up pada lebih dari seratus saham selama 2 hari perdagangan berturut-turut. Nilai transaksi dua bursa—Shanghai dan Shenzhen—mencapai 2,18 triliun yuan, lebih besar 97 miliar yuan dibandingkan hari perdagangan sebelumnya.

Sejak 13 Maret, hingga kemarin (24 Maret), pasar A-share dapat dibilang terus berada dalam “tren penurunan jangka pendek”.

Ambil moving average paling umum sebagai contoh: data Wind menunjukkan bahwa pada periode ini, dua indikator—rata-rata harga saham WanDe A dan seluruh A—meski berkali-kali terjadi “pemantulan setelah menyentuh dasar” di dalam hari, namun grafik harian (day K) terus ditekan oleh moving average 5 hari.

Bahkan meski kemarin pasar menyambut “rebound umum” yang sudah lama tidak terjadi, bagi investor ritel yang lebih berhati-hati, itu masih belum cukup untuk membuktikan bahwa tren jangka pendek mulai berbalik arah.

Kecuali, pasar menunjukkan performa yang lebih proaktif dan lebih kuat, misalnya “bergerak ke atas untuk mengisi gap”, misalnya “menembus ke atas moving average”.

Dan inilah tepatnya yang terjadi pada tampilan pasar hari ini.

Hingga penutupan, termasuk dua indikator besar yang disebutkan di atas, sebagian besar indeks utama memperlihatkan pola “satu kenaikan bullish yang menembus N lines”.

Indeks saham microcap dengan kenaikan terbesar, setelah kemarin menembus garis 120 hari, hari ini langsung berada di atas garis 5 hari saat pembukaan, lalu saat terus mendekati garis 60 hari justru turun lagi.

Sementara indeks dengan kenaikan sedikit lebih rendah seperti Indeks Shanghai dan Indeks CSI 300 (沪深300), mengalami gap up saat pembukaan; untuk pertama kalinya setelah beberapa hari perdagangan, kembali menembus garis 5 hari.

Indeks start-up board (创业板指) yang belakangan menunjukkan tren paling sehat, hari ini justru dengan relatif mudah kembali berdiri di atas semua moving average.

Kemampuan pasar untuk terus memantul naik dengan lancar seperti ini, tak lain karena faktor dari dalam dan luar sama-sama membaik.

Dari sisi internal, hari ini pasar secara tepat waktu melepaskan volume, tanpa “membuang” kesempatan pemulihan yang sulit didapat, sehingga sejak awal pembukaan, indeks besar sudah memiliki dorongan untuk menembus level tekanan.

Menurut laporan, untuk menjaga kelimpahan likuiditas dalam sistem perbankan, pada 25 Maret, Bank Rakyat Tiongkok menjalankan operasi MLF sebesar 500 miliar yuan dengan metode penawaran suku bunga dan penetapan harga berganda, dengan tenor 1 tahun. Karena MLF jatuh tempo sebesar 21.8k yuan pada bulan Maret. Ini berarti penyaluran ulang MLF pada Maret ditambah 500 miliar yuan, yaitu penambahan jumlah tersebut untuk bulan ke-13 berturut-turut.

Dari sisi eksternal, harga minyak internasional masih melemah—meski penurunannya tidak besar, namun sudah 3 hari berturut-turut berada di bawah rata-rata harga 5 hari dan 10 hari. Ini sebenarnya juga sesuai dengan keterkaitan “negatif” antara harga minyak dan harga saham dalam periode belakangan.

Ada pandangan yang menyatakan bahwa penurunan harga minyak internasional pada pagi hari dan saham-saham kawasan Asia-Pasifik yang membuka lebih tinggi masih terkait dengan pernyataan Presiden AS, Donald Trump, yang mengisyaratkan “AS mungkin akan melakukan negosiasi dengan Iran”.

Pernyataan ini benar, tetapi yang perlu diperhatikan lebih adalah bahwa pernyataan kedua belah pihak pada dasarnya kerap “saling beradu”, yakni apakah dialog AS-Iran mencapai kemajuan substantif, hubungannya dengan pergerakan harga minyak sebenarnya makin lama makin memudar—atau dengan kata lain, fenomena “penurunan sensitivitas” yang pernah muncul sebelumnya.

Dalam pola kenaikan luas (普涨), masuk akal jika kekuatan di masing-masing sektor memiliki dasar. Karena itu, hari ini kami sementara melewati analisis di aspek tersebut.

Yang lebih patut diperhatikan adalah bahwa belakangan ini sebenarnya sudah ada “dana cerdas” yang masuk, dan saat ini terlihat dibeli di area bawah.

Data Wind menunjukkan bahwa pada Senin (23 Maret), saat terjadi penurunan tajam, seluruh ETF di pasar mendapatkan arus masuk bersih dana sebesar 194,48 miliar yuan. Jika diuraikan lebih lanjut, dapat dilihat bahwa 10 ETF indek lebar (wide-based) dengan skala terbesar di seluruh pasar pada hari itu secara total mencatat arus masuk bersih 19.45B yuan, yang mencakup lebih dari setengah dana “menebak dasar secara tepat”.

Sebenarnya, sebelum hari itu, 10 ETF lebar berbasis luas tersebut telah beberapa hari berturut-turut menerima dana untuk pembelian bertahap di level rendah.

Misalnya, Huatai-PineBridge CSI 300 ETF (华泰柏瑞), yang berukuran terbesar, sejak Senin pekan lalu (16 Maret) hingga Senin minggu ini, mencatat arus masuk bersih selama 6 hari perdagangan berturut-turut, dengan akumulasi 10.8B yuan.

Pada periode yang sama, 10 ETF lebar tersebut secara keseluruhan mengumpulkan dana sekitar 8.04B yuan.

Kalau ditimbang dengan tenang, ini belum tentu ulah “dana besar” yang kita kenal, pasalnya Central Huijin—perusahaan yang berperan seperti “dana penstabil” (平准基金)—tidak mengeluarkan pengumuman untuk “membuktikan identitasnya”.

Namun selama ada dana di pasar yang bersedia melakukan pembelian bertahap melalui jalur ETF tersebut, secara objektif juga akan memberikan efek penopang tertentu pada papan (護盘).

Laporan riset Haitong dari Cathay (国泰海通研报) menyatakan bahwa dari dimensi jangka pendek, arah perkembangan konflik AS-Iran masih memiliki ketidakpastian yang cukup besar; sebelum situasi menjadi jelas, volatilitas di pasar ekuitas mungkin masih akan berlanjut. Tetapi perlu ditegaskan bahwa penyesuaian kali ini di pasar A-share bersumber dari umpan balik negatif likuiditas yang khas: “perang mendadak mendorong harga minyak naik → memicu kembali ekspektasi inflasi → menilai ulang jalur suku bunga global → tekanan dari sisi penyebut kembali menekan penilaian pasar ekuitas”; penyesuaian ini lebih digerakkan oleh emosi dan ekspektasi, bukan perubahan substansial pada sisi makro. Oleh karena itu, menyamakan penurunan akut jangka pendek ini dengan berakhirnya bull market tidak bisa tidak terlihat terlalu buta dan pesimistis.

Yang menentukan arah jangka panjang pasar A-share selalu adalah logika inti internalnya sendiri. Logika pasar/aset Tiongkok memiliki keunggulan dan perbedaan. Putaran ini yang dimulai dari suasana bull market pada 24 September 2024 tidak berubah. Dari perspektif menengah, perkembangan ekonomi baru Tiongkok cenderung stabil dan positif; eliminasi ekonomi lama terus dipercepat dan berkembang ke arah yang lebih menjanjikan; kebijakan domestik melanjutkan orientasi yang positif, dan dalam dua sesi (两会) secara jelas diajukan bahwa fiskal harus lebih proaktif dan moneter lebih pelonggaran secara moderat. Selain itu, sejak awal tahun, data produksi, konsumsi, investasi, dan sebagainya sudah menunjukkan tanda perbaikan. Untuk A-share, guncangan dari peristiwa geopolitik eksternal justru mungkin memberikan peluang penempatan yang lebih baik.

		Pernyataan Sina: Berita ini adalah muat ulang dari media kerja sama Sina; Sina.com memuat artikel ini dengan tujuan untuk menyampaikan informasi lebih banyak, dan tidak berarti menyetujui pandangan penulis atau membuktikan kebenaran deskripsinya. Isi artikel hanya untuk referensi, dan tidak membentuk nasihat investasi. Investor menjalankan tindakan berdasarkan ini menanggung risiko sendiri.

Arus informasi sangat banyak, interpretasi yang tepat, semuanya ada di aplikasi Sina Finance (新浪财经APP)

Penanggung jawab: Liu Wanli SF014