Pembelian kembali dan peningkatan kepemilikan! Perusahaan tercatat melakukan aksi besar-besaran!

Seiring dengan volatilitas dan penyesuaian yang terus berlanjut di pasar A-share belakangan ini, tindakan perusahaan terbuka untuk melakukan buyback (pembelian kembali) dan penambahan kepemilikan (增持) menunjukkan tren yang semakin memanas.

Data menunjukkan bahwa hingga 4 April, lebih dari 50 perusahaan terbuka di sepanjang tahun ini telah mengungkapkan penggunaan dana pinjaman khusus untuk melakukan buyback saham atau penambahan kepemilikan oleh pemegang saham. Jika dihitung berdasarkan batas atas skala buyback atau penambahan kepemilikan, jumlahnya melebihi 30B yuan. Di antaranya tidak sedikit perusahaan unggulan seperti Midea Group, Haier Smart Home, dan BOE Technology Group Co., Ltd. (京东方A). Bagi masing-masing perusahaan, batas atas nilai buyback menembus lebih dari 10 miliar yuan, membentuk sinyal kuat bahwa pasar modal “uang sungguhan” sangat memandang dengan optimistis.

Pihak praktisi menilai bahwa, dengan menggunakan pinjaman berbeban biaya lebih rendah untuk melakukan buyback dan penambahan kepemilikan saham, perusahaan terbuka tidak hanya meningkatkan likuiditas pasar, tetapi juga membantu memperkuat keyakinan investor terhadap perusahaan dan pasar, serta menstabilkan harga saham dan sentimen pasar. Selain itu, langkah ini juga akan mengarahkan dana untuk berinvestasi pada aset berdividen tinggi serta menumbuhkan konsep investasi nilai jangka menengah-panjang.

**　　Perusahaan unggulan memimpin gelombang buyback dan penambahan kepemilikan**

Belakangan ini, tindakan perusahaan unggulan di industri berupa pembelian kembali saham dalam jumlah besar dan penambahan kepemilikan saham semakin sering terjadi.

Pada 3 April, perusahaan unggulan industri panel display, BOE Technology Group (京东方A), mengumumkan bahwa perusahaan menerima surat “函” dari Bank Industri dan Komersial Tiongkok (ICBC) Cabang Beijing yang berisi “surat komitmen pinjaman” 《贷款承诺函》. ICBC Cabang Beijing berjanji akan menyediakan dana pinjaman khusus tidak lebih dari RMB 5 miliar dan tidak lebih dari 90% dari nilai transaksi buyback untuk pembelian kembali saham perusahaan.

Berdasarkan skema buyback yang diungkapkan dalam pengumuman, perusahaan berencana menggunakan dana swasembada (self-raised) untuk melakukan buyback saham senilai 3,6 miliar—6,3 miliar yuan melalui metode transaksi lelang terpusat (集中竞价交易). Harga buyback tidak melebihi 6,00 yuan per saham. Perusahaan menyatakan bahwa saham yang dibeli kembali pada kali ini seluruhnya akan digunakan untuk melaksanakan program insentif ekuitas perusahaan (股权激励计划). Jika program insentif ekuitas tidak dapat dilaksanakan dalam waktu 36 bulan setelah penyelesaian buyback saham, maka bagian yang tidak digunakan akan menjalani prosedur terkait untuk dieliminasi/dibatalkan.

Sementara itu, pada akhir Maret tahun ini, perusahaan unggulan industri peralatan rumah tangga Midea Group dan Haier Smart Home juga merilis rencana buyback bernilai besar. Midea Group mengumumkan bahwa perusahaan berencana melakukan buyback saham A-share dengan metode transaksi lelang terpusat sebanyak tidak lebih dari 13 miliar yuan dan tidak kurang dari 6,5 miliar yuan. Sumber dana berasal dari dana internal perusahaan dan/atau pinjaman khusus buyback saham yang disediakan oleh Bank of China. Plafon pinjaman tidak lebih dari 90% dari nilai buyback aktual, dan tenor tidak lebih dari 3 tahun.

Reporter, berdasarkan penyusunan data dari Tonghuashun IFind, menemukan bahwa jika dihitung berdasarkan batas nilai buyback, total pinjaman buyback dan penambahan kepemilikan sebesar 11,7 miliar yuan adalah kasus dengan nilai plafon pinjaman khusus terbesar sejak pendirian skema pinjaman buyback dan penambahan kepemilikan saham pada Oktober 2024 untuk penetapan buyback dan penambahan kepemilikan. Ini bisa dibilang sebagai “pinjaman buyback saham dengan skala terbesar sepanjang masa”.

Salah satu raksasa lain di industri peralatan rumah tangga, Haier Smart Home, berencana membeli kembali saham melalui metode transaksi lelang terpusat dengan menggelontorkan 3 miliar—6 miliar yuan. Harga buyback tidak melebihi 35 yuan per saham. Pengumuman menunjukkan bahwa saham yang dibeli kembali kali ini akan digunakan untuk program employee stock ownership plan (ESOP). Masa buyback berlangsung selama 12 bulan sejak tanggal dewan direksi menyetujui.

Haier Smart Home menyatakan bahwa sumber dana untuk buyback ini berasal dari dana internal perusahaan dan/atau dana yang disiapkan dari pendanaan, termasuk dana pinjaman khusus buyback saham. Baru-baru ini, perusahaan telah menerima “surat komitmen pembiayaan” 《融资承诺函》 yang dikeluarkan oleh ICBC Cabang Qingdao. Pihak tersebut berjanji menyediakan dana pinjaman paling tinggi tidak lebih dari 5 miliar yuan, yang secara khusus digunakan untuk pembelian kembali saham perusahaan, dengan tenor pinjaman 3 tahun.

Dengan efek teladan dari perusahaan unggulan di industri, sejak awal tahun ini, antusiasme perusahaan terbuka untuk melakukan aktivitas buyback atau penambahan kepemilikan dengan dukungan pinjaman terus meningkat. Hingga saat ini, 56 perusahaan terbuka telah mengungkapkan rencana penggunaan pinjaman untuk buyback atau penambahan kepemilikan, dengan total batas nilai mencapai 5B yuan.

Secara rinci, dari 56 perusahaan ini, 46 perusahaan menyatakan secara jelas bahwa dana pinjaman akan digunakan khusus untuk buyback saham. Batas nilai buyback bagian ini mencapai 11.7B yuan, atau 92,44% dari total nilai. Hal ini menegaskan bahwa buyback saham yang dibiayai melalui pinjaman telah menjadi cara penting bagi perusahaan terbuka untuk menstabilkan harga saham dan meningkatkan kepercayaan pasar melalui instrumen keuangan.

Sementara itu, pemegang saham pengendali dari perusahaan seperti Anhui Conch Cement (海螺水泥), Pien Tze Huang (片仔癀), dan Bo Wei Alloy (博威合金) juga bertindak aktif, dengan melakukan penambahan kepemilikan saham perusahaan melalui pengajuan pinjaman, serta menunjukkan keyakinan yang kuat pada perkembangan masa depan perusahaan lewat tindakan nyata mereka, sehingga menyuntikkan “obat penambah semangat” (强心针) bagi pasar.

**　　Pinjaman buyback dan penambahan kepemilikan melebihi 31.86B yuan**

Sebagai langkah penting untuk mendukung stabilitas operasional pasar modal, instrumen pinjaman buyback dan penambahan kepemilikan saham ini sejak diciptakan pada Oktober 2024 terus menunjukkan fungsi dalam menstabilkan pasar modal.

Tonghuashun iFinD menunjukkan bahwa sejak rilis kebijakan terkait pinjaman buyback dan penambahan kepemilikan saham, hingga 4 April, pasar A-share telah melihat total 758 perusahaan terbuka dan pemegang saham utama mereka merilis 857 pengumuman yang mencakup aktivitas pinjaman buyback dan penambahan kepemilikan. Jika dihitung berdasarkan batas jumlah nilai pinjaman, total nilai pinjaman buyback dan penambahan kepemilikan saham adalah 29.46B yuan.

Secara rinci, Midea Group menempati peringkat pertama dengan batas nilai pinjaman buyback dan penambahan kepemilikan sebesar 217 miliar yuan. Selain pinjaman buyback dan penambahan kepemilikan senilai 117 miliar yuan yang dilemparkan pada akhir Maret tahun ini, Midea Group juga pernah mengajukan rencana buyback pada akhir Maret 2025 senilai tidak lebih dari 100 miliar yuan dan tidak kurang dari 9B yuan. Dalam rencana tersebut, Bank of China akan menyediakan dana pinjaman tidak lebih dari 90 miliar yuan yang secara khusus digunakan untuk buyback saham perusahaan, dengan tenor pinjaman tidak lebih dari 3 tahun.

Menjelang akhir 2025, Midea Group mengumumkan bahwa hingga 8 Desember 2025, perusahaan telah melakukan buyback sebanyak 135 juta saham, dengan total pembayaran sebesar 10 miliar yuan. Nilai buyback saham perusahaan telah mencapai batas nilai 10 miliar yuan yang ditetapkan dalam rencana buyback, dan pelaksanaan rencana buyback ini telah selesai.

BOE Technology Group (京东方A), Yangtze Power (长江电力), Haier Smart Home, dan perusahaan unggulan lainnya juga memiliki nilai pinjaman buyback dan penambahan kepemilikan yang tidak kalah tinggi. Khususnya, nilai pinjaman buyback dan penambahan kepemilikan untuk BOE Technology Group dan Yangtze Power masing-masing berada di atas 7 miliar yuan.

Bao Xiaohui, Ketua dan Direktur Investasi dari Changli Asset, kepada reporter menyatakan bahwa dengan adanya dukungan instrumen pinjaman buyback dan penambahan kepemilikan saham, perusahaan terbuka dapat—pada saat volatilitas pasar yang tajam—melakukan buyback dan penambahan kepemilikan saham untuk mengurangi jumlah saham yang beredar di pasar, meredakan tekanan penurunan harga saham, serta menghadapi volatilitas pasar yang ditimbulkan oleh guncangan eksternal. Pada saat yang sama, hal itu juga menyampaikan sinyal kepada investor bahwa perusahaan penuh keyakinan terhadap perkembangan jangka panjang. Selain itu, pinjaman buyback dan penambahan kepemilikan saham juga dapat menyediakan dana berbiaya rendah bagi perusahaan terbuka, meningkatkan antusiasme entitas operasional untuk melakukan buyback dan penambahan kepemilikan, sehingga pada akhirnya meningkatkan kemampuan pendanaan dan investasi perusahaan terbuka.

Bao Jinkang, Manajer Dana Zhongsan Investment (融智投资) sekaligus Peneliti Senior, saat diwawancarai oleh reporter juga menyatakan bahwa ketika perusahaan terbuka dan pemegang saham utama mereka melakukan buyback dan penambahan kepemilikan saham, hal itu mengirimkan kepada pasar keyakinan manajemen perusahaan terhadap prospek perkembangan masa depan. Ini membantu menstabilkan sentimen investor dan memperkuat kepercayaan pasar. Di samping itu, melalui arahan kebijakan terhadap harga, dana akan mengalir lebih banyak ke perusahaan berkualitas yang kinerjanya stabil dan memiliki potensi pertumbuhan, sehingga memperkuat penataan sumber daya pasar ke perusahaan unggulan, dan pada akhirnya mendorong harga saham perusahaan kembali ke harga yang wajar.

(Sumber: Securities Times)