Harga minyak naik menyebabkan gangguan jangka pendek, dampak pasar obligasi mungkin terbatas

ETF utang penerbitan negara (国开债) Boshi (159650) Manajer Dana: 吕瑞君

Pada hari Jumat pekan lalu (13 Maret), likuiditas di pasar antarbank tetap longgar, harga dana utama sedikit turun, dan bank sentral melakukan net drain sebesar 7,3 miliar yuan pada hari tersebut. Pada hari Senin minggu ini, kondisi likuiditas relatif stabil dan longgar, suku bunga dana tetap pada level rendah, dan bank sentral melakukan net injection sebesar 88,8 miliar yuan pada hari tersebut. Selain itu, pada hari tersebut bank sentral melakukan operasi repo reverse pemutusan (buy断式逆回购) 182D sebesar 500 miliar yuan; bulan ini terdapat repo reverse pemutusan (buy断式逆回购) 182D yang jatuh tempo sebesar 600 miliar yuan, sehingga net drain sebesar 100 miliar yuan. Pada hari Selasa minggu ini, likuiditas berlanjut stabil dan longgar; suku bunga repo utama berada pada level rendah dengan fluktuasi; bank sentral melakukan net injection sebesar 11,5 miliar yuan pada hari tersebut. Pada hari Rabu minggu ini, likuiditas berlanjut stabil dan longgar; suku bunga repo utama tidak banyak berfluktuasi; bank sentral melakukan net drain sebesar 6 miliar yuan pada hari tersebut. Pada hari Kamis minggu ini, likuiditas berlanjut stabil dan longgar; bank sentral melakukan net injection sebesar 238,5 miliar yuan pada hari tersebut. Pada hari Kamis (19 Maret) dibandingkan hari Jumat pekan lalu, DR001 ditutup setara 1,32%, dan DR007 turun 3 bp menjadi 1,43%.

Dari sisi luar negeri, pernyataan FOMC The Federal Reserve dan konferensi pers Powell menyebutkan bahwa The Federal Reserve mempertahankan target kisaran suku bunga dana federal pada 3,50%-3,75% tanpa perubahan, sesuai ekspektasi pasar. Perekonomian AS tetap kuat di tengah berbagai tantangan; ekonomi sedang mengalami ekspansi, dan dampak perkembangan situasi Timur Tengah masih belum jelas. Kenaikan harga energi akan mendorong inflasi keseluruhan; sekarang menilai besarnya masih terlalu dini. Powell menyatakan suku bunga kebijakan berada pada ujung atas kisaran netral, atau mungkin sedikit bersifat mengetatkan. Jika inflasi tidak menunjukkan kemajuan, maka tidak akan dilakukan pemotongan suku bunga. Sebagian besar orang tidak menganggap kenaikan suku bunga sebagai ekspektasi dasar.

Dari sisi domestik, data ekonomi 2 bulan pertama secara keseluruhan membaik; terutama investasi infrastruktur (基建投资) jelas memantul, dan investasi tetap mengalami pemulihan di level rendah, namun kesiapan pasar properti masih rendah, konsumsi rumah tangga secara keseluruhan lemah, dan tenaga pemulihan ekonomi perlu ditingkatkan. Kebijakan fiskal tahun ini terus diupayakan tampil lebih dulu, yang memberikan dukungan tertentu bagi ekonomi dalam jangka pendek. Khususnya, dalam 2 bulan pertama, akumulasi investasi infrastruktur berdasarkan year-on-year meningkat dari -15,2% pada Desember tahun lalu menjadi 9,8%, dan mendorong investasi tetap secara keseluruhan. Sejak bulan Maret, konflik geopolitik Timur Tengah semakin intensif; harga minyak mentah internasional melonjak, serta mendorong harga di rantai industri energi dan bahan kimia terkait. Meski kenaikan harga minyak dan PPI di luar ekspektasi dapat berdampak besar pada ekuitas dan komoditas, namun obligasi kemungkinan terpengaruh relatif terbatas; alasan utamanya adalah kenaikan harga kali ini terutama didorong faktor sisi penawaran. Kenaikan harga seperti ini biasanya sulit ditransmisikan ke sisi konsumsi. Kami memperkirakan setelahnya pertumbuhan CPI year-on-year mungkin masih cenderung lemah, dan pola inflasi rendah domestik atau tidak berubah. Oleh karena itu, kami menilai kenaikan harga minyak lebih merupakan gangguan jangka pendek; permintaan bisa turun. Kami tetap menyukai pasar obligasi domestik, dan dapat mempertimbangkan pengaturan (alokasi) secara aktif.

ETF utang penerbitan negara Boshi (159650) memiliki aset investasi berupa surat utang penerbitan negara (国开债) di pasar antarbank. Obligasi keuangan kebijakan memiliki peringkat kredit yang tinggi, volume besar, dan likuiditas baik—merupakan aset investasi yang patut dipertimbangkan. Karena itu, produk ETF utang penerbitan negara Boshi (159650) memiliki karakteristik likuiditas baik, risiko kredit rendah, dan volatilitas yang relatif lebih rendah; rasio risiko-keuntungan masuk akal. Produk ini dapat melakukan penebusan/pembelian tunai, perdagangan di bursa fleksibel, sehingga merupakan alat yang baik untuk penempatan (alokasi) berjangka waktu pendek.

Penafian:

Semua informasi dalam laporan ini berasal dari materi publik; perusahaan kami tidak memberikan jaminan apa pun atas akurasi dan kelengkapan informasi tersebut. Dalam kondisi apa pun, informasi atau opini yang dinyatakan dalam laporan ini tidak membentuk hasil investasi aktual perusahaan kami, serta tidak membentuk nasihat investasi apa pun bagi investor.

Sumber data dalam laporan ini, jika tidak disebutkan secara khusus, semuanya berasal dari Wind, Bloomberg, atau Divisi Strategi Makro Dana Boshi.

Hak cipta laporan ini dimiliki oleh Boshi Fund Management Co., Ltd.

Investasi memiliki risiko, silakan pilih dengan hati-hati.

ETF 159650 untuk Obligasi Negara (国开行) 0-3 Tahun dari CDB: Tingkat Risiko: menengah-rendah

Dokumen Pengungkapan Risiko

Kepada Yth. Investor:

Dana memiliki risiko, investasi harus hati-hati. Reksa dana publik (selanjutnya disebut “dana”) adalah alat investasi jangka panjang; fungsi utamanya adalah menyebar investasi, mengurangi risiko spesifik yang ditimbulkan oleh investasi pada satu sekuritas saja. Dana berbeda dari instrumen keuangan seperti tabungan bank yang dapat memberikan ekspektasi imbal hasil tetap; ketika Anda membeli produk dana, Anda mungkin memperoleh keuntungan yang timbul dari investasi dana berdasarkan jumlah unit yang Anda miliki, atau Anda mungkin menanggung kerugian yang timbul dari investasi dana tersebut.

Sebelum mengambil keputusan investasi, mohon baca dengan saksama dokumen hukum produk seperti kontrak dana, prospektus reksa dana, dan ringkasan informasi produk dana, untuk sepenuhnya memahami karakteristik risiko-keuntungan dan karakteristik produk dana ini; pertimbangkan secara serius berbagai faktor risiko yang ada pada dana ini, dan berdasarkan tujuan investasi Anda, jangka waktu investasi, pengalaman investasi, kondisi aset, serta faktor-faktor lain, pertimbangkan sepenuhnya kemampuan Anda dalam menanggung risiko. Setelah memahami kondisi produk dan pendapat tentang kecocokan penjualan, buat penilaian yang rasional dan lakukan keputusan investasi dengan hati-hati.

Berdasarkan peraturan perundang-undangan yang relevan, Boshi Fund membuat pengungkapan risiko sebagai berikut:

Satu、Berdasarkan perbedaan objek investasi, dana dibagi menjadi berbagai jenis seperti reksa dana saham, reksa dana campuran, reksa dana obligasi, reksa dana pasar uang, reksa dana dana-dana (fund of funds), reksa dana komoditas, dan lain-lain. Dengan berinvestasi pada jenis dana yang berbeda, Anda akan memperoleh ekspektasi imbal hasil yang berbeda, serta menanggung tingkat risiko yang berbeda. Secara umum, semakin tinggi ekspektasi imbal hasil dana, semakin besar risiko yang Anda tanggung.

Dua、Dalam proses operasional investasi, dana dapat menghadapi berbagai risiko, termasuk risiko pasar, serta risiko pengelolaan dana itu sendiri, risiko teknis, risiko kepatuhan, dan lain-lain. Risiko penebusan besar (巨额赎回) merupakan risiko yang khas untuk reksa dana terbuka, yaitu ketika pada satu hari bursa terbuka, permohonan penebusan bersih untuk dana melebihi proporsi tertentu dari total unit dana (reksa dana terbuka sebesar sepuluh persen, reksa dana dengan periode terbuka berkala sebesar dua puluh persen, kecuali produk khusus yang ditetapkan oleh Komisi Sekuritas dan Berjangka Tiongkok (中国证监会)), maka Anda mungkin tidak dapat melakukan penebusan atas seluruh unit dana secara tepat waktu, atau dana yang Anda tebus mungkin akan ditunda pembayarannya.

Tiga、Anda harus memahami dengan sepenuhnya perbedaan antara cara menyimpan seperti investasi periodik dengan nominal tetap (定期定额投资) dan tabungan nol-ke-melengkapi (零存整取). Investasi periodik dengan nominal tetap adalah cara investasi yang sederhana dan mudah untuk mengarahkan investor pada investasi jangka panjang serta meratakan biaya investasi, tetapi tidak dapat menghindari risiko yang melekat pada investasi dana, tidak dapat menjamin investor memperoleh keuntungan, dan bukan merupakan cara pengelolaan keuangan setara pengganti tabungan.

Empat、Manajer dana berkomitmen mengelola dan menggunakan aset dana berdasarkan prinsip kejujuran dan itikad baik serta kerja keras dan tanggung jawab, namun tidak menjamin dana ini pasti memperoleh keuntungan, juga tidak menjamin imbal hasil minimum. Kinerja masa lalu dana ini dan tinggi-rendahnya nilai bersih tidak mengindikasikan kinerja masa depan. Kinerja dana lain yang dikelola oleh manajer dana bukan merupakan jaminan atas kinerja dana ini. Boshi Fund mengingatkan Anda tentang prinsip “pembeli menanggung sendiri risiko” (买者自负) dalam investasi dana. Setelah Anda membuat keputusan investasi, risiko investasi yang timbul akibat kondisi operasional dana dan perubahan nilai bersih dana ditanggung sepenuhnya oleh Anda sendiri. Manajer dana, wali kustodian dana, lembaga penjualan dana, dan institusi terkait tidak membuat komitmen atau jaminan apa pun mengenai imbal hasil investasi dana. Ruang lingkup investasi dana ini adalah saham yang diterbitkan dan diperdagangkan secara sah (termasuk papan utama, Small and Medium Board (中小板), Growth Enterprise Market (创业板), Science and Technology Innovation Board (科创板), serta saham lain yang disetujui untuk listing oleh 中国证监会) dan lain-lain; risiko khas saham 科创板 mencakup risiko likuiditas, risiko delisting, dan risiko konsentrasi investasi.

Lima、【Reksa Dana Indeks Efek Beragun ETF (ETＦ) untuk Obligasi Negara 0-3 Tahun dari 国开行 (债券交易型开放式指数证券投资基金)】（selanjutnya disebut “Dana ini”）dikelola oleh Boshi Fund (selanjutnya disebut “Manajer Dana”) berdasarkan pengajuan pengumpulan dana sesuai dengan peraturan perundang-undangan dan kesepakatan yang relevan, dan telah memperoleh izin pendaftaran dari Komisi Pengawas Sekuritas Tiongkok (selanjutnya disebut “中国证监会”). Kontrak dana Dana ini, prospektus reksa dana, dan ringkasan informasi produk dana telah melalui Situs Disclousure Elektronik Dana milik 中国证监会

MACD membentuk sinyal golden cross, saham-saham ini menunjukkan tren kenaikan bagus!

Banyak informasi dan interpretasi yang akurat, semuanya ada di aplikasi Sina Finance

Penanggung jawab: 郭栩彤