Jadi saya akhir-akhir ini sering mendapatkan pertanyaan tentang trading opsi, dan jujur saja, perbedaan antara membeli untuk membuka posisi versus membeli untuk menutup posisi sering membingungkan banyak orang. Biarkan saya jelaskan ini sesuai pemahaman saya.

Pertama, pahami bahwa kontrak opsi pada dasarnya adalah derivatif - nilainya berasal dari aset dasar tertentu. Anda mendapatkan hak (bukan kewajiban) untuk membeli atau menjual aset tersebut pada harga tertentu, yang disebut harga strike, sebelum tanggal tertentu yang disebut tanggal kedaluwarsa. Ada dua pihak yang terlibat: pemegang yang membelinya, dan penulis yang menjualnya.

Ada dua jenis utama opsi - call dan put. Opsi call memberi Anda hak untuk membeli aset, yang berarti Anda bertaruh harga akan naik. Opsi put memberi Anda hak untuk menjual, artinya Anda bertaruh harga akan turun. Di sinilah konsep buy to open dan buy to close berperan.

Ketika Anda buy to open, Anda memasuki posisi baru dengan membeli kontrak opsi yang baru. Penulis menciptakan kontrak baru ini dan menjualnya kepada Anda dengan premi. Sekarang Anda memiliki semua hak atas kontrak tersebut. Jika Anda buy to open call, Anda memberi sinyal ke pasar bahwa Anda pikir harga aset akan naik. Jika Anda buy to open put, Anda bertaruh sebaliknya - bahwa harganya akan turun. Bagaimanapun, Anda sekarang adalah pemegangnya, dan ini menciptakan posisi pasar baru yang sebelumnya tidak ada.

Sekarang, di sinilah bagian menariknya. Ketika Anda menjadi penulis dan menjual kontrak, Anda mengambil kewajiban. Jika seseorang melaksanakan call yang Anda tulis, Anda harus menjual mereka aset pada harga strike. Jika mereka melaksanakan put, Anda harus membelinya dari mereka. Anda mengumpulkan premi sebagai kompensasi risiko ini, tetapi jika pasar bergerak melawan Anda, Anda berpotensi mengalami kerugian.

Di sinilah buy to close berperan. Misalnya Anda menjual kontrak call dan harga aset dasar sekarang jauh lebih tinggi dari harga strike Anda. Anda berpotensi mengalami kerugian. Untuk keluar dari posisi ini tanpa menunggu kedaluwarsa, Anda bisa membeli kontrak yang identik - tanggal kedaluwarsa dan harga strike yang sama. Ini menciptakan posisi offset yang pada dasarnya saling meniadakan.

Bagian kunci yang membuat ini bekerja adalah market maker. Setiap pasar utama memiliki clearing house yang bertindak sebagai perantara. Ketika Anda buy to close, Anda tidak langsung bertransaksi dengan orang yang memegang kontrak yang Anda tulis. Sebaliknya, semua transaksi dilakukan melalui market maker ini. Jadi, ketika Anda membeli kontrak offset, pasar menghitung semuanya secara sentral. Untuk setiap dolar yang Anda hutang, pasar berhutang kepada Anda satu dolar. Posisi-posisi tersebut net out menjadi nol, dan Anda keluar dari permainan.

Kelemahannya? Kontrak penutupan itu mungkin akan lebih mahal premi-nya daripada yang Anda kumpulkan saat awal menjual. Tapi Anda telah menghilangkan risiko dan keluar dari posisi tersebut.

Intinya: buy to open membuat Anda masuk ke posisi opsi baru - baik itu call maupun put. Buy to close membuat Anda keluar dari posisi yang Anda tulis dengan menciptakan kontrak yang setara dan berlawanan. Jika Anda berpikir untuk mulai trading opsi, sebaiknya bicara dengan seseorang yang benar-benar paham tentang ini. Dan ingat, setiap keuntungan dari trading opsi dikenai pajak sebagai capital gain jangka pendek. Ini permainan yang kompleks, tapi setelah Anda memahami mekanismenya, semuanya jadi jauh lebih masuk akal.