"Perusahaan nomor satu di industri saluran panas" melantai di pasar A-shares Mengusung teknologi inti untuk mendukung penggantian merek domestik

Oleh: Xiao Wen

PT Zhejiang Hengdao Technology Tbk. (selanjutnya disebut “Hengdao Technology”) resmi melantai di BEI (North Exchange) pada 7 April, menjadi “saham pertama” di pasar A-shares untuk industri hot runner.

Di pasar hot runner domestik yang didominasi oleh merek dari luar negeri, indikator teknologi inti utama Hengdao Technology pada dasarnya telah mencapai atau mendekati tingkat indikator teknologi merek-merek luar negeri, dan perusahaan pun mengibarkan bendera besar penggantian merek buatan dalam negeri.

Berkat keunggulan kompetitif industri yang kuat, selama periode laporan (2022 hingga paruh pertama 2025, selanjutnya sama) Hengdao Technology mencapai pertumbuhan kinerja yang terus stabil dan bertahap, serta menarik perhatian para investor ternama, termasuk Yuanjing Capital (didirikan oleh Wu Yongming, salah satu pendiri Alibaba; LP termasuk Ant Group), dan Triathlon Holding Group Co., Ltd. (selanjutnya disebut Triathlon Holding Group), serta lainnya.

Menilik prospek industri, pasar global hot runner masih akan memasuki fase perkembangan cepat dalam beberapa tahun ke depan. Melalui pembangunan proyek penempatan dana (IPO) yang akan dilakukan, Hengdao Technology juga akan semakin memperkuat secara menyeluruh dorongan perkembangan internal perusahaan, sekaligus meningkatkan ruang pertumbuhan perusahaan.

**Mengibarkan bendera besar penggantian merek buatan dalam negeri Kinerja terus tumbuh stabil dan bertahap

Hengdao Technology didirikan pada 2010, terutama bergerak dalam riset, desain, produksi, dan penjualan sistem hot runner dan komponen terkait untuk cetakan injeksi (injection molding). Sebagai sistem komponen pemanas inti dalam cetakan injeksi hot runner, produk sistem hot runner Hengdao Technology banyak digunakan di bidang lampu mobil, eksterior dan interior mobil, serta elektronik konsumsi 3C, dan lain-lain.

Sejak paten hot runner pertama diumumkan pada tahun 1940, teknologi hot runner telah mengalami perkembangan yang panjang. Di Tiongkok, karena pemasok hot runner bermerek luar negeri memiliki waktu masuk lebih awal, akumulasi teknologinya lebih dalam, dan tingkat popularitas mereknya lebih tinggi, mereka menguasai sebagian besar pangsa pasar hot runner domestik. Berdasarkan laporan QYResearch, pada tahun 2024 pangsa pasar merek luar negeri dalam pasar hot runner domestik mencapai sekitar 70%~80%. Setelah lebih dari 15 tahun berkembang, Hengdao Technology telah tumbuh menjadi salah satu pemasok hot runner domestik yang unggul. Pada tahun 2022 hingga 2024, pangsa pasar Hengdao Technology di pasar hot runner domestik masing-masing adalah 2,07%, 2,29%, dan 2,96%, dengan tren yang terus meningkat dari tahun ke tahun.

Dengan kekuatan riset dan pengembangan produk yang kuat, kualitas produk yang stabil, serta kemampuan memahami pasar secara mendalam, Hengdao Technology mampu merespons kebutuhan pelanggan dengan cepat, menawarkan keunggulan kompetitif berupa solusi desain yang dikustomisasi secara cepat, serta memasok produk dengan kualitas yang stabil. Dengan posisi industri yang kuat dan reputasi industri yang baik, Hengdao Technology membangun hubungan kerja sama jangka panjang dan stabil dengan sejumlah pelanggan, seperti BYD, Gree Electric Appliances, Star-Lucent (Xingyu), Haitai Ke, Anrui Optoelectronics (anak usaha penuh dari Sanan Optoelectronics), Jia Li Shares, dan sebagainya. Produk mereka diterapkan pada merek-merek mobil terkenal di hilir, termasuk BYD, SAIC Volkswagen, SAIC General Motors, Ideal, NIO, Chery, dan lain-lain.

Dari kinerja yang ditunjukkan, pada tahun 2022, 2023, dan 2024, pendapatan usaha Hengdao Technology masing-masing adalah 143M yuan, 168M yuan, dan 234M yuan; laba bersih yang dapat diatribusikan kepada pemegang saham induk masing-masing adalah 38,73 juta yuan, 48,66 juta yuan, dan 68,87 juta yuan. Laporan tahun 2025 menunjukkan bahwa perusahaan meraih pendapatan usaha sebesar 297M yuan, meningkat 26,84% dibanding periode yang sama tahun sebelumnya; serta laba bersih yang dapat diatribusikan kepada pemegang saham induk sebesar 7.920,64 juta yuan, meningkat 15,01% dibanding periode yang sama tahun sebelumnya. Pendapatan dan laba terus menunjukkan tren pertumbuhan yang stabil.

Keunggulan kompetitif industri yang baik, serta kinerja yang tumbuh cepat, membuat Hengdao Technology menarik banyak perhatian dari para investor ternama eksternal.

Dana Investasi Ekuitas untuk Pengembangan Usaha Mikro Kecil Hangzhou Yuanjing Partnership Enterprise (Limited Partnership) (selanjutnya disebut “Hangzhou Yuanjing”) adalah pemegang saham eksternal penting Hengdao Technology, dengan kepemilikan 4,85% saham Hengdao Technology. Di antara para partner Hangzhou Yuanjing, National SME Development Fund Co., Ltd. memiliki 25,62% bagian kontribusi; YunYong Industy 共赢 (Beijing) Venture Capital Co., Ltd. (selanjutnya disebut “YunYong Industy”) memiliki 5,12% bagian kontribusi; berdasarkan Tianyancha, YunYong Industy adalah anak usaha sepenuhnya dari Ant Group. Tianjin Yuanjing Ruida Management Consulting Partnership Enterprise (Limited Partnership) (selanjutnya disebut “Yuanjing Ruida”) memiliki 14,14% bagian kontribusi; Yuanjing Ruida juga adalah entitas yang dibentuk oleh Hangzhou Hongshan Investment Management Co., Ltd. (selanjutnya disebut “Hangzhou Hongshan”) yang memiliki 92,3913% bagian kontribusi; dewan direksi eksekutif dan manajer Hangzhou Hongshan adalah Wu Yongming.

Sementara itu, Xinchang Touyan Venture Capital Partnership Enterprise (Limited Partnership) (selanjutnya disebut “Xinchang Touyan”), yang memiliki 2,75% saham Hengdao Technology, dikendalikan oleh Triathlon Holding Group. Berdasarkan Tianyancha, Triathlon Holding Group secara langsung memiliki 48,7% bagian kontribusi Xinchang Touyan.

Mewujudkan kendali penuh teknologi otonom pada seluruh mata rantai inti Indikator teknologi inti utama mencapai/mendekati tingkat merek luar negeri

Riset dan pengembangan teknologi yang berkelanjutan serta inovasi adalah rahasia penting bagi Hengdao Technology untuk mendapatkan posisi industri seperti sekarang.

Melalui investasi riset dan pengembangan yang berkelanjutan serta akumulasi proses, Hengdao Technology telah memiliki cadangan teknologi yang mendalam. Di mata rantai inti seperti pembentukan produk, desain penataan saluran (runner layout), serta pembuatan proses kunci, perusahaan telah menguasai teknologi sepenuhnya secara otonom, dan membentuk berbagai teknologi inti seperti teknologi sistem hot runner multi-warna, teknologi sistem hot runner untuk cetakan injeksi mold optik pemandu cahaya (light guide), teknologi analisis pembentukan dan penataan saluran untuk sistem hot runner, teknologi tanpa titik mati (dead angle) untuk sistem hot runner, teknologi kontrol suhu yang presisi untuk sistem hot runner, teknologi kontrol untuk sistem penggerak hot runner, dan beberapa teknologi inti lainnya.

Teknologi inti tersebut juga telah diterapkan secara luas pada produk perusahaan. Mengandalkan teknologi inti cetakan injeksi hot runner multi-warna, produk “Sistem Hot Runner Tiga Warna untuk lampu indikator akhir (tail lamp)”, yang dimiliki Hengdao Technology, pernah memperoleh pengakuan “Peralatan Seri 1 (Set) pertama di Provinsi Zhejiang Tahun 2023”. Mengandalkan teknologi kontrol sistem penggerak hot runner dan beberapa teknologi inti lainnya, produk “Sistem hot runner dengan silinder yang dapat disesuaikan langkahnya (stroke)” juga pernah masuk daftar “Daftar Produk Industri Baru Unggulan Provinsi Zhejiang Tahun 2025”, menjadi salah satu dari 25 hasil inovasi peralatan transportasi maju. Mengandalkan teknologi sistem hot runner pada cetakan injeksi mold optik pemandu cahaya dan kolaborasi dengan perusahaan, institut, dan kampus lain untuk menyelesaikan hasil teknologi “Teknologi dan Peralatan untuk Pembentukan Injeksi Presisi Produk Optik Polimer Berdinding Tebal”, hasil teknologi tersebut dinilai oleh China Mechanical Engineering Industry Federation sebagai “proyek dengan tingkat kesulitan teknologi yang besar, inovasi yang kuat, dan teknologi keseluruhan berada pada tingkat maju internasional”.

Bila dibandingkan dengan sesama di industri, indikator teknologi inti utama Hengdao Technology pada dasarnya telah mencapai atau mendekati tingkat indikator teknologi merek luar negeri, tanpa perbedaan yang signifikan. Hal ini juga menunjukkan daya saing perusahaan yang kuat di bidang teknologi kunci. Perlu dicatat bahwa untuk secara tepat waktu menangkap tren teknologi industri dan perubahan kebutuhan pasar, Hengdao Technology juga melakukan perencanaan riset yang bersifat antisipatif dan penyiapan cadangan teknologi di depan waktu, mengoptimalkan jenis produk dan bidang penggunaannya, serta meningkatkan intensitas inovasi produk.

Melalui terobosan dan akumulasi berkelanjutan di bidang teknologi inti, hingga saat ini Hengdao Technology telah membentuk 20 paten penemuan, 26 paten model utilitas, dan 8 hak cipta perangkat lunak. Perusahaan juga terus secara aktif berpartisipasi dalam penyusunan dan revisi standar di industri. Secara berturut-turut, perusahaan berpartisipasi dalam perumusan 2 standar nasional dan 3 standar kelompok. Kekuatan riset dan pengembangan Hengdao Technology yang kuat juga telah mendapat pengakuan dari pihak luar. Perusahaan diakui sebagai perusahaan “Little Giant” khusus “spesialisasi, ketepatan, karakter baru, dan inovasi” tingkat nasional; sebagai “Perusahaan Mikro Kecil Spesialisasi, Ketepatan, Karakter Baru, dan Inovasi” yang direncanakan akan mendapat dukungan fokus dari Provinsi Zhejiang; serta sebagai perusahaan “Unicorn Tersembunyi” Provinsi Zhejiang. Pusat riset dan pengembangan perusahaan diakui sebagai “Pusat Penelitian dan Pengembangan Perusahaan Tingkat Provinsi Zhejiang”.

Pasar hot runner sedang memasuki fase pertumbuhan berkecepatan tinggi IPO akan meningkatkan secara menyeluruh dorongan perkembangan endogen Hengdao Technology

Dibandingkan dengan teknologi injeksi cold runner yang tradisional, teknologi hot runner merupakan tahap baru dalam perkembangan teknologi cetakan injeksi. Teknologi ini dapat secara signifikan meningkatkan efisiensi produksi, kualitas, dan presisi dalam produksi produk plastik pada cetakan, serta menurunkan konsumsi energi. Oleh karena itu, dalam beberapa tahun terakhir pasar sistem hot runner global tetap mempertahankan pertumbuhan yang stabil dan menunjukkan prospek perkembangan yang baik.

Menurut statistik QYResearch, skala penjualan pasar hot runner global meningkat dari 79.21M yuan pada 2019 menjadi 18.92B yuan pada 2024. Ke depan, seiring dengan tren meningkatnya kebutuhan dari industri hilir seperti otomotif, elektronik konsumsi 3C, peralatan rumah tangga, dan industri medis, serta meningkatnya kebutuhan pasar hilir terhadap produk berkinerja tinggi, sistem hot runner akan semakin meresap ke bidang cetakan injeksi, sehingga skala penjualan pasar hot runner akan terus meningkat. Diperkirakan pada tahun 2030 global akan mencapai 23.15B yuan. Secara spesifik untuk pasar Tiongkok, pendapatan penjualan hot runner meningkat dari 60,42 miliar yuan pada 2019 menjadi 6.04B yuan pada 2024, dan diperkirakan akan terus tumbuh menjadi 11.44B yuan pada tahun 2030. Faktanya, saat ini tingkat penggunaan teknologi hot runner di bidang cetakan injeksi di Tiongkok hanya 10%. Dibandingkan dengan tingkat penggunaan di Amerika Serikat yang melebihi 40%, masih terdapat potensi besar yang belum dimanfaatkan.

Dibandingkan dengan bidang lain, teknologi hot runner memiliki riset dan pengembangan penerapan yang lebih awal di bidang otomotif, dengan tingkat penetrasi teknologi, tingkat teknis, dan harga satuan yang juga lebih tinggi. Pada tahun 2024, pangsa pasar hot runner yang berasal dari bidang otomotif dalam berbagai bidang aplikasi global mencapai 41,80%. Menurut prediksi QYResearch, pendapatan pasar sistem hot runner di bidang otomotif global akan meningkat dari 9.68B yuan pada 2024 menjadi 13.29B yuan pada 2030.

Ke depan, seiring dengan terus diberikannya dukungan oleh teknologi seperti pencetakan 3D dan kecerdasan buatan (AI) dalam industri cetakan injeksi, diharapkan akan mendorong industri hot runner untuk terus melangkah ke level yang lebih tinggi. Hengdao Technology juga sedang merencanakan untuk memperluas ke bidang-bidang baru seperti peralatan rumah tangga dan elektronik konsumsi 3C, guna meningkatkan pangsa pasar perusahaan.

Dalam IPO ini, Hengdao Technology berencana menginvestasikan dana hasil penghimpunan sebesar 403M yuan untuk proyek jalur produksi hot runner berkapasitas 30k set per tahun, proyek pembangunan pusat riset dan pengembangan, serta proyek-proyek lainnya dari dana tersebut. Ini akan semakin memperkuat dorongan perkembangan internal perusahaan dan meningkatkan ruang pertumbuhan perusahaan.

Melalui proyek jalur produksi hot runner 30k set per tahun, Hengdao Technology, di satu sisi, dapat mengurangi bottleneck kapasitas produksi perusahaan. Selama periode laporan, tingkat pemanfaatan kapasitas Hengdao Technology masing-masing adalah 114,07%, 96,84%, 94,37%, dan 107,73%; rasio penjualan dan produksi masing-masing mencapai 96,65%, 100,03%, 95,63%, dan 94,64%. Di sisi lain, aplikasi produk Hengdao Technology akan semakin meluas dari eksterior dan interior mobil serta bidang lampu mobil menjadi mencakup elektronik konsumsi 3C, peralatan rumah tangga, dan bidang medis, sehingga mewujudkan diversifikasi bisnis perusahaan. Selain itu, Hengdao Technology juga akan meningkatkan efisiensi produksi dan kualitas produk melalui pembelian peralatan pemrosesan yang lebih maju.

Implementasi proyek pembangunan pusat riset dan pengembangan merupakan langkah penting bagi Hengdao Technology untuk mengikuti tren perkembangan industri, yaitu meluasnya bidang aplikasi dan optimasi proses produksi, serta secara aktif melakukan penataan teknologi mutakhir. Hal ini akan membantu lebih lanjut mendorong peningkatan teknologi dan produk perusahaan, serta lebih baik mendorong inovasi teknologi dan perkembangan industri hot runner di Tiongkok.

（Artikel ini tidak membentuk rekomendasi investasi apa pun; konten pengungkapan informasi didasarkan pada pengumuman perusahaan. Investor bertindak berdasarkan hal tersebut, dengan risiko ditanggung sendiri.)

Berita Ekonomi Harian (Daily Economic News)