Goldman Sachs menurunkan proyeksi harga tembaga tahun 2026, diperkirakan kelebihan pasokan di pasar akan membesar

Tanya AI · Goldman Sachs memperkirakan harga tembaga turun, bagaimana faktor energi memengaruhi ekonomi global?

Sumber: Laporan Pasar Global

Goldman Sachs pada Senin mengatakan pihaknya memperkirakan pasar tembaga global pada tahun 2026 akan mengalami surplus yang lebih besar, dan menurunkan estimasi harga tembaga, karena perlambatan ekonomi global yang dipicu faktor energi menyebabkan pertumbuhan permintaan yang lemah.

Pihak bank mengatakan saat ini pihaknya memperkirakan refined copper pada tahun 2026 akan surplus sebanyak 490k ton, lebih tinggi dari estimasi sebelumnya 380k ton, sekaligus menurunkan proyeksi harga rata-rata tembaga tahun 2026 dari $12.850 per ton menjadi $12.650 per ton.

Goldman Sachs menurunkan ekspektasi pertumbuhan permintaan refined copper global pada tahun 2026 dari 2,0% menjadi 1,6%. Sebelumnya, ekonom bank tersebut memperkirakan kenaikan harga energi dapat mengurangi laju pertumbuhan PDB global sebesar 0,4 poin persentase.

Pihak bank mengatakan ketahanan permintaan tembaga masih lebih kuat dibanding logam lainnya, yang mencerminkan semakin pentingnya peran tembaga sebagai strategi dan faktor struktural.

Dengan mempertahankan asumsi produksi tidak berubah, prospek permintaan yang melemah akan menyebabkan peningkatan persediaan secara signifikan; diperkirakan pasar di luar Amerika Serikat akan mendekati keseimbangan pasokan-permintaan, sehingga mendorong penurunan perubahan harga tembaga secara year-on-year mendekati 2 poin persentase.

Dalam jangka pendek, Goldman Sachs memperkirakan harga tembaga akan tetap bergejolak, karena pasar tengah menilai dampak ketegangan situasi di Timur Tengah terhadap pertumbuhan ekonomi.

Dengan asumsi pengangkutan energi melalui Selat Hormuz pulih mulai pertengahan April, serta bank sentral AS akan menurunkan suku bunga dua kali pada akhir tahun ini, pihak bank memprediksi harga tembaga kuartal II 2026 akan rata-rata mencapai $12.700, lalu turun kembali hingga $12.000 pada paruh kedua tahun tersebut sebagai nilai wajar yang masuk akal.

Goldman Sachs mengatakan jika gangguan pengangkutan energi melalui Selat Hormuz berlanjut, hal itu akan mendorong harga energi naik dan semakin membebani pertumbuhan ekonomi; risikonya akan cenderung ke arah penurunan.

Setelah menilik periode 2026–27, Goldman Sachs tetap pada pandangannya bahwa seiring munculnya kendala pasokan, serta percepatan permintaan yang dipicu elektrifikasi dan investasi jaringan listrik, harga tembaga pada tahun 2035 mungkin meningkat hingga $15.000.