Pine Labs Mengajukan IPO $1 Miliar di Tengah Perubahan Pasar India

Temukan berita dan acara fintech teratas!

Berlangganan buletin FinTech Weekly

Dibaca oleh para eksekutif di JP Morgan, Coinbase, Blackrock, Klarna, dan lainnya

Sektor fintech India menguji sentimen investor saat Pine Labs mengejar valuasi $6 miliar melalui pencatatan publik

Perusahaan fintech India Pine Labs telah mengajukan penawaran umum perdana yang dapat menghimpun sekitar $1 miliar, menurut dokumen draf yang diajukan kepada Securities and Exchange Board of India (SEBI). Pengajuan ini menandai salah satu upaya pencatatan publik paling signifikan dari sektor teknologi swasta India tahun ini, meskipun kondisi lingkungan IPO lebih sepi dari biasanya.

Perusahaan tersebut berencana menerbitkan saham baru senilai sekitar ₹26 miliar—kurang lebih $304 juta—sementara pemegang saham yang sudah ada, termasuk Peak XV, PayPal, dan Mastercard, berencana melepas hingga 147,8 juta saham. Penawaran total tersebut dapat menilai Pine Labs hingga $6 miliar, menurut sumber yang mengetahui perkara ini. Itu akan sedikit melampaui valuasi pribadinya yang terakhir sebesar $5 miliar, yang ditetapkan selama putaran pendanaan pada tahun 2022.

Didirikan pada 1998, Pine Labs menyediakan sistem titik penjualan dan teknologi pembayaran lain yang digunakan oleh para pedagang di seluruh India dan beberapa pasar Asia lainnya. Perusahaan ini bersaing dengan perusahaan fintech terkemuka lainnya seperti Paytm dan PhonePe, yang terakhir didukung oleh Walmart.

Strategi, Alokasi, dan Waktu Pasar

Menurut prospektus, Pine Labs bermaksud menggunakan sebagian hasil untuk berinvestasi pada operasi luar negeri, pengembangan teknologi lebih lanjut, serta pengurangan utang. Strategi ekspansi perusahaan di luar India sejalan dengan pola yang lebih luas yang terlihat pada perusahaan fintech India yang mencari pertumbuhan di luar kejenuhan domestik.

Waktu pengajuan Pine Labs juga menonjol. Pasar IPO India menghadapi hambatan pada paruh pertama 2025. Data dari LSEG menunjukkan bahwa dana hasil IPO turun 4,2% dibandingkan periode yang sama tahun lalu. Jumlah pencatatan turun hampir 29%.

Meski terjadi perlambatan, ada sinyal meningkatnya minat investor. Serangkaian perdagangan blok berukuran besar telah menarik perhatian investor asing, banyak di antaranya sebelumnya telah keluar dari pasar India selama ketidakpastian makroekonomi global. Walaupun minat ini belum sepenuhnya membalik kelengangan IPO, hal itu mungkin mengindikasikan adanya pemulihan yang lebih luas ke depan.

Kinerja dan Keuangan

Menurut pengajuan, Pine Labs mencatat pendapatan sekitar ₹13,41 miliar (sekitar $156 juta) untuk tahun fiskal yang berakhir pada Maret 2024. Itu meningkat sedikit dari ₹12,91 miliar ($150 juta) pada tahun sebelumnya. Namun, kerugian perusahaan juga melebar secara signifikan—dari sekitar ₹562 juta ($6,5 juta) menjadi ₹1,87 miliar ($22 juta) selama periode yang sama.

Tren ini mencerminkan tantangan yang dihadapi perusahaan fintech dalam menyeimbangkan ekspansi yang cepat dengan profitabilitas, khususnya di ruang infrastruktur pembayaran yang kompetitif.

Morgan Stanley, Citi, dan Jefferies telah ditunjuk sebagai manajer utama book-running untuk penawaran tersebut.

Konteks yang Lebih Luas

Indeks acuan Nifty 50 naik 8% sejauh ini tahun ini, meskipun masih sekitar 3% di bawah rekor tertingginya dari September 2024. Para pengamat pasar menyarankan bahwa meredanya kekhawatiran terkait dinamika perdagangan global telah berkontribusi pada peningkatan sentimen baru-baru ini. Saat ini, enam IPO sedang dibuka untuk penawaran, termasuk penawaran berprofil tinggi senilai $1,5 miliar dari HDB Financial, pemberi pinjaman non-bank.

Meski IPO Pine Labs tidak menandai perubahan definitif pada pasar IPO India secara keseluruhan, skala dan waktunya menjadikannya pencatatan penting untuk dipantau. IPO ini juga menambah kisah berkelanjutan tentang bagaimana perusahaan fintech di India menyesuaikan ulang model pertumbuhan mereka—menyeimbangkan kejenuhan domestik, ekspansi luar negeri, dan keberlanjutan operasional.

Jika berhasil, pencatatan Pine Labs dapat menjadi titik referensi bagi fintech tahap akhir lainnya yang mempertimbangkan langkah serupa, terutama saat pasar publik mulai menilai ulang nilai penyedia infrastruktur pembayaran dalam lingkungan pascapandemi dengan suku bunga tinggi.