Saya telah memikirkan sesuatu yang tidak cukup mendapatkan perhatian dalam percakapan investasi: likuiditas. Kebanyakan orang fokus pada pengembalian, tetapi mereka mengabaikan seberapa cepat mereka sebenarnya dapat mengakses uang mereka saat membutuhkannya. Di sinilah masalah menjadi rumit.

Jadi, investasi mana yang paling tidak likuid? Jawabannya tidak selalu jelas, dan sejujurnya, ini jauh lebih penting daripada yang orang sadari. Izinkan saya menjelaskan apa yang saya perhatikan tentang berbagai kelas aset.

Ekuitas swasta mungkin menjadi pelaku utama. Anda harus mengunci modal Anda selama minimal lima hingga tujuh tahun. Itu bukan typo. Perusahaan-perusahaan ini membutuhkan waktu untuk mengidentifikasi target, merestrukturisasi perusahaan, dan akhirnya keluar melalui penjualan atau IPO. Jika Anda membutuhkan akses cepat ke uang Anda, ekuitas swasta adalah kebalikan dari apa yang Anda inginkan. Ketidaklikuidan adalah harga yang harus dibayar untuk eksposur terhadap potensi pengembalian besar, tetapi Anda membutuhkan kesabaran yang serius.

Modal ventura berada dalam posisi yang serupa. Ketika Anda mendukung startup, Anda berkomitmen untuk perjalanan multi-tahun di mana saham Anda tidak bisa dijual sembarangan. Startup membutuhkan waktu untuk tumbuh, gagal, atau berhasil. Sampai salah satu dari hal itu terjadi, modal Anda pada dasarnya terkunci. Ini adalah salah satu investasi yang paling tidak likuid, itulah sebabnya sebagian besar dana VC berasal dari institusi dan investor kaya yang mampu menunggu.

Properti menarik karena lebih terlihat tetapi tetap mengejutkan tidak likuid. Semua orang menganggap mereka bisa menjual rumah kapan saja, tetapi kenyataannya lebih rumit. Menemukan pembeli, bernegosiasi, mengurus dokumen—seluruh proses bisa memakan waktu berbulan-bulan. Dalam pasar yang lambat, properti bisa bertahan bertahun-tahun. Anda mungkin memiliki modal yang terikat dalam sesuatu yang Anda kira semi-likuid, hanya untuk menyadari bahwa pasar memiliki ide lain. Kondisi pasar sepenuhnya mengubah perhitungan di sini.

Seni dan koleksi berada dalam kategori mereka sendiri. Tidak ada pasar pusat seperti untuk saham. Anda perlu menemukan pembeli yang tepat, yang mungkin memakan waktu lama. Harga berfluktuasi berdasarkan tren dan popularitas seniman, membuat penilaian menjadi subjektif. Memiliki karya seni itu indah, tetapi jika Anda tiba-tiba membutuhkan uang tunai, Anda bisa terjebak.

Sertifikat Deposito juga patut disebut. Mereka mengunci uang Anda dalam jangka waktu tertentu—bulan atau tahun—dan jika Anda menarik lebih awal, Anda akan dikenai penalti yang mengurangi keuntungan Anda. Risikonya rendah, tetapi imbalannya adalah dana Anda terkunci sampai jatuh tempo.

Intinya: investasi mana yang paling tidak likuid tergantung pada situasi Anda, tetapi semuanya memiliki satu kesamaan—mereka membutuhkan kesabaran. Jika Anda seseorang yang mungkin membutuhkan akses cepat ke modal, ini bukan pilihan terbaik. Ekuitas swasta dan modal ventura mungkin paling tidak likuid secara keseluruhan, diikuti oleh properti tergantung kondisi pasar. Seni dan koleksi tidak dapat diprediksi likuiditasnya. CD secara konsisten tidak likuid.

Kuncinya adalah mengetahui apa yang Anda tandatangani. Investasi yang tidak likuid sering kali memberikan pengembalian yang lebih baik justru karena ketidaklikuidannya. Anda diberi kompensasi karena mengunci uang Anda. Pastikan saja Anda mampu menguncinya sebelum berkomitmen.