Video丨Peraturan baru tentang perdagangan jangka pendek dari China Securities Regulatory Commission mulai berlaku hari ini

Tanya AI · Situasi pengecualian berdasarkan pertimbangan pengaturan apa yang ditetapkan untuk penetapan pengecualian aturan baru transaksi jangka pendek?

Hari ini (7 April), Otoritas Sekuritas Tiongkok (CSRC) menetapkan dan mulai memberlakukan 《Beberapa Ketentuan tentang Pengawasan Transaksi Jangka Pendek》. Aturan baru ini semakin memperjelas pengaturan pengawasan bagi pemegang saham besar yang memiliki kepemilikan di atas 5% serta direksi, pengawas, dan manajemen (yaitu direktur, supervisor, dan pejabat manajemen senior) dalam melakukan transaksi jangka pendek. Tujuan intinya adalah mencegah pihak internal memanfaatkan keunggulan informasi untuk meraup keuntungan melalui transaksi jangka pendek, serta menjaga keadilan pasar.

Pokok-pokok isi 《Ketentuan》 meliputi:

• Pertama, memperjelas subjek yang berlaku dan ruang lingkup jenis efek. Ketentuan menyatakan bahwa ketika melakukan pembelian dan penjualan terdapat identitas sebagai pemegang saham besar dan direksi/pengawas/manajemen senior, serta saat membeli tidak memilikinya tetapi saat menjual memilikinya, wajib mematuhi sistem transaksi jangka pendek. Ketentuan “efek lain yang memiliki sifat kepemilikan” mencakup resi penyimpanan, obligasi yang dapat dialihkan, obligasi konversi, dan sebagainya, serta menguraikan secara rinci persyaratan pengawasan.
• Kedua, memperjelas standar pengakuan dan perhitungan titik waktu kepemilikan dan transaksi. Ketentuan menetapkan bahwa titik waktu jual-beli adalah tanggal pencatatan pemindahan hak efek. Rasio kepemilikan pemegang saham besar dihitung dengan menggabungkan saham yang telah diterbitkan di dalam dan luar negeri dari perusahaan tercatat dan perusahaan yang terdaftar dengan badan yang sama, sementara jumlah efek yang dimiliki oleh investor luar negeri melalui saluran yang berbeda dihitung dengan penggabungan, dan lain-lain, serta dilakukan penyesuaian dengan ketentuan yang relevan.
• Ketiga, memperjelas situasi yang dikecualikan. Berdasarkan otorisasi dari 《Undang-Undang Sekuritas Republik Rakyat Tiongkok》 dan dikombinasikan dengan praktik pengawasan, ditegaskan adanya 13 jenis situasi pengecualian, termasuk konversi saham preferen, langganan dan penebusan ETF, terkait pemberian dan pendaftaran serta pelaksanaan (exercise) dalam program insentif berbasis ekuitas, eksekusi paksa oleh pengadilan, transaksi market making, perintah pembelian kembali (forfeiture) akibat penerbitan yang mengandung penipuan, dan sebagainya, untuk mendukung pengembangan pasar dan kebutuhan pengawasan. Pada saat yang sama, juga ditetapkan bahwa untuk situasi terkait seperti melibatkan penggunaan keunggulan informasi untuk memperoleh keuntungan ilegal, tidak diberikan pengecualian.
• Keempat, untuk situasi di mana efek dikelola oleh lembaga profesional dan rekening efek dibuka secara terpisah untuk setiap produk atau portofolio, penghitungan kepemilikan dihitung secara terpisah berdasarkan nomor akun “satu akun” untuk masing-masing produk atau portofolio, termasuk reksa dana publik (domestik dan luar negeri), dana pensiun nasional, dana asuransi pensiun dasar, dana anuitas, dana asuransi, produk manajemen aset gabungan privat yang dikelola oleh lembaga yang mengelola dana sekuritas dan berjangka, serta produk investasi sekuritas privat yang memenuhi persyaratan pengawasan, dan lain-lain, agar memudahkan transaksi, mendorong keterbukaan terhadap pihak luar, dan keterlibatan dana jangka menengah-panjang di pasar. Pada saat yang sama, ditegaskan bahwa jika produk atau portofolio di atas tidak dapat mewujudkan pengelolaan yang independen sesuai ketentuan atau terdapat konflik kepentingan, pelanggaran peraturan, dan sejenisnya, maka tidak akan dihitung secara terpisah.