Ulasan Mingguan ETF: Obat inovatif "menguasai", Emas menunjukkan kekuatan menarik dana

Minggu lalu (30 Maret hingga 3 April), Indeks Shanghai terus bergejolak dan berkonsolidasi. Minggu lalu, indeks tersebut sedikit turun 0,86%. Sebaliknya, penurunan pada indeks gaya pertumbuhan jauh lebih besar: Indeks Shenzhen Component, Indeks Growth Enterprise Board, dan Indeks STAR 50 masing-masing merosot sebesar 2,96%, 4,44%, dan 3,42%.

Dari sisi industri, di antara industri level dua Shenwan, seperti perdagangan obat-obatan, logam mulia, serta peralatan komunikasi, mencatat kenaikan tertinggi. Pasar ETF justru menampilkan fenomena “penguasaan” oleh ETF obat inovatif. ETF obat inovatif di Stock Connect Hong Kong, yaitu ICBC Asset Management, memimpin dengan kenaikan 6,9%, dan banyak ETF obat inovatif lainnya mencatat kenaikan lebih dari 6%. Di antaranya, ETF Obat Inovatif STAR (Caitai) dan ETF Obat Inovatif melalui Stock Connect Hong Kong (E Fund) masing-masing mencapai kenaikan mingguan 6,72% dan 6,62%, menunjukkan gejala rebound yang kuat.

Minggu lalu, seluruh pasar ETF secara keseluruhan menunjukkan status arus keluar bersih, dengan nilai arus keluar bersih sebesar 4.04B yuan. Dipengaruhi oleh volatilitas pasar, jumlah arus keluar dana ETF saham paling besar, mencapai 1.29B yuan; ETF lintas batas juga mengalami arus keluar bersih dana sebesar 3.16B yuan. Sementara itu, ETF obligasi, ETF komoditas, dan ETF pasar uang semuanya membukukan arus masuk bersih dana, dengan masing-masing nilai sebesar 4.48B yuan, 1.72B yuan, dan 2.76B yuan.

ETF obat inovatif “penguasaan”

Minggu lalu, saham sektor farmasi di A-Shares dan Hong Kong-Shares bergerak naik secara sinkron, dengan kenaikan pada pasar saham Hong Kong; berbagai indeks seperti Indeks Guosheng Stock Connect Hong Kong untuk obat inovatif dan Indeks Hang Seng Stock Connect Hong Kong untuk obat inovatif semuanya mencatat kenaikan lebih dari 9%. Sebagai basis utama untuk ekspor obat inovatif, sektor Hong Kong telah menunjukkan tanda-tanda pemantapan dan rebound setelah koreksi mendalam.

Sejak September 2025, indeks Hang Seng Stock Connect Hong Kong untuk obat inovatif telah mengalami penurunan hingga 20%, dan besarnya penyesuaian cukup memadai. Dari sisi valuasi, sektor ikut turun bersama farmasi secara keseluruhan hingga mendekati posisi kuantil terendah secara historis, sehingga rasio biaya-manfaat menjadi menonjol. Dari sisi kepemilikan, porsi kepemilikan obat-obatan farmasi reksa dana aktif berada pada level terendah dalam sekitar 5 tahun terakhir, dan ruang untuk penambahan alokasi ke depan masih cukup besar.

Sementara itu, fundamental obat inovatif di Hong Kong juga mengalami perbaikan yang jelas dari sisi marjinal. Pemulihan riset obat inovatif global mendorong pertumbuhan volume sekaligus stabilitas harga di industri CXO; kinerja perusahaan-perusahaan unggulan bertumbuh tinggi dan mereka juga menaikkan panduan pertumbuhan pada tahun 2026. Selain itu, cadangan pesanan melimpah. Di saat industri memasuki periode realisasi laba, beberapa perusahaan obat seperti **Cinda, 诺诚健华（688428.SH） dan lainnya berbalik dari rugi menjadi untung; transaksi BD untuk ekspor obat inovatif pada 2026 tetap aktif. Pada periode Januari hingga Februari, nilai otorisasi meningkat secara year-on-year sebesar 90%, dan momentum pertumbuhan industri sangat kuat.

Dengan latar belakang kondisi makro saat ini yang masih menyimpan ketidakpastian, pergerakan pasar sektor ini diperkirakan didominasi oleh kenaikan sambil bergejolak (sideways up) dengan pendorong berupa katalis, dan logika investasi “CXO + ekspor obat inovatif + realisasi laba” adalah yang paling lancar. ETF Obat Inovatif melalui Stock Connect Hong Kong dari E Fund (159316) secara tepat memfokuskan pada aset inti obat inovatif di Hong Kong, mencakup target CXO dan obat inovatif berprospek tinggi, serta menangkap peluang dari realisasi kinerja dan dividen ekspor. Tarif produk berada pada level terendah di kelasnya, sehingga biaya rendah memungkinkan penataan satu kali untuk memegang pemimpin sektor; ini adalah alat pilihan untuk memanfaatkan pemulihan valuasi obat inovatif di Hong Kong dan peluang pasar yang bersifat struktural.

ETF emas kuat menarik dana

Kenaikan besar harga emas internasional mendorong, harga spot emas London menembus batas 4600 dolar AS per ounce. Sektor logam mulia di A-Shares bergerak menguat seiring tren tersebut; indeks industri level dua Shenwan mencatat kenaikan mingguan sebesar 4,10%. ETF emas berbasis komoditas dan ETF saham emas juga meraih hasil yang baik; ETF emas dari HuAn dan ETF saham emas dari Yongying masing-masing mencatat kenaikan mingguan 3,52% dan 3,02%.

Dari sisi arus dana, ETF kategori emas menjadi kekuatan utama penyedot dana. ETF emas dari HuAn memimpin dengan nilai arus masuk bersih sebesar 899M yuan; ETF saham emas dari Yongying juga menarik arus masuk bersih sebesar 8,99 miliar yuan, menempati posisi kedelapan. Selain itu, nilai arus masuk bersih ETF Yinhua Daily, ETF obligasi investasi pemerintah daerah Haifutong, serta ETF obligasi jangka pendek Haifutong semuanya melebihi 2.1B yuan.

Sebaliknya, pada area arus keluar bersih, ETF indeks A500 menjadi tipe utama yang dilepas. Di antaranya, arus keluar bersih dana A500ETF Selatan adalah 2B yuan, dan merupakan satu-satunya ETF dengan arus keluar bersih lebih dari 1.66B yuan selama sepekan penuh. A500ETF Huatai-PB dan A500ETF Huaxia juga masuk dalam sepuluh besar arus keluar bersih dana; masing-masing nilai arus keluar bersihnya adalah 1.17B yuan dan 1B yuan.

Selain itu, arus keluar bersih dana pada minggu lalu juga masing-masing melebihi 10 miliar yuan untuk: ETF obligasi STAR Selatan, ETF Huabao Tianyi, ETF Internet melalui Stock Connect Hong Kong dari Focusing? Wait - 富国 (Fuguo) (港股通互联网ETF富国), serta ETF Non-Banking melalui Stock Connect Hong Kong dari 广发 (广发).

Ukuran ETF emas HuAn melonjak 5.59B yuan dalam satu minggu

Di bawah dorongan ganda berupa pertumbuhan nilai bersih (NAV) dan arus masuk bersih dana, skala ETF kategori emas mengalami ekspansi yang signifikan. Skala ETF emas HuAn melonjak sebesar 55,89 miliar yuan dalam satu minggu, dan skala peredarannya meningkat hingga 1.68B yuan. Selain itu, ETF emas Guotai, ETF emas E Fund, dan ETF emas Boshi masing-masing juga membukukan pertumbuhan skala sebesar 1.45B yuan, 1.25B yuan, dan 12,46 miliar yuan.

Sebagai perbandingan yang kontras, skala ETF berlandasan luas (wide-based) umumnya menyusut. Di antaranya, A500ETF Selatan adalah yang paling jelas menyusut, mencapai 2.7B yuan. Selain itu, ukuran mingguan ETF CSI 300 dari Huatai-PB, ETF Internet melalui Stock Connect Hong Kong dari Fuguo, A500ETF dari Huatai-PB, serta ETF CSI 300 dari E Fund semuanya menyusut lebih dari 2B yuan dalam satu minggu.

(Penyunting: Liu Chang)

     【Penafian】 Artikel ini hanya mewakili pandangan penulisnya sendiri, dan tidak ada hubungan dengan Hexun. Situs Hexun mempertahankan sikap netral terhadap pernyataan, penilaian, dan pandangan yang dikemukakan dalam teks; tidak memberikan jaminan apa pun secara tersurat maupun tersirat mengenai akurasi, keandalan, atau kelengkapan atas konten yang dimuat. Pembaca hanya sebagai referensi dan memikul seluruh tanggung jawab sendiri. Email：news_center@staff.hexun.com

Lapor