"Super Mother Fund" Guangdong-Hong Kong-Macao, investasi pertamanya telah terlaksana!

Dana Pemandu Investasi Ventura untuk Wirausaha Tingkat Nasional kembali mencatat kemajuan baru.

Menurut seorang reporter dari Securities Times pada pertemuan sosialisasi kebijakan Dana Pemandu Investasi Ventura Kawasan Daya Tahan Guangdong–Hong Kong–Macao (disingkat “Dana Guangdong–Hong Kong–Macao”), diketahui bahwa sebagai salah satu dana kawasan dari beberapa dana super induk tingkat nasional, saat ini Dana Guangdong–Hong Kong–Macao sudah memiliki 15 dana anak yang telah menempuh proses persetujuan pendirian dan memulai uji tuntas. Total ukuran dana tersebut sekitar 86 miliar yuan. Selain itu, terdapat 8 proyek investasi langsung (direct investment) yang telah menyelesaikan keputusan investasinya. Total nilai akumulasi investasi dari dana anak + investasi langsung telah melampaui 27 miliar yuan.

Lebih lanjut, menurut keterangan reporter, sejumlah lembaga VC/PE di Guangzhou dan Shenzhen sedang secara aktif melakukan penghubungan untuk pengajuan. Rencana ukuran dana yang akan mereka dirikan umumnya berada di kisaran 300 juta–500 juta yuan, dan semuanya menargetkan jalur industri strategis yang sedang berkembang seperti kecerdasan buatan dan biofarmasi. Sebagai dana induk tingkat nasional pertama yang dikelola oleh Provinsi Guangdong, Dana Guangdong–Hong Kong–Macao diperkirakan mampu mengerahkan lebih dari 1400 miliar yuan modal sosial. Tumpahan besar “air segar” sudah siap, tetapi bagaimana memecahkan masalah “dana besar sulit berinvestasi pada proyek kecil”, Dana Guangdong–Hong Kong–Macao sedang lebih dulu mengeksplorasi sebagai percontohan.

Memimpin Tiga Dana Kawasan, Investasi Pertama Dana Guangdong–Hong Kong–Macao Telah Terealisasi

Pada 26 Desember 2025, Dana Guangdong–Hong Kong–Macao bersama dua dana anak regional—untuk wilayah Jing-Jin-Ji dan Delta Sungai Yangtze—secara bersamaan mengumumkan pendirian mereka, yang bersama-sama membentuk tata letak nasional Dana Pemandu Investasi Ventura untuk Wirausaha Tingkat Nasional. Menurut Ho Fupeng, Ketua Dewan Dana Pemandu Investasi Ventura untuk Wirausaha Tingkat Nasional, dana regional putaran pertama untuk wilayah Jing-Jin-Ji, Delta Sungai Yangtze, dan Guangdong–Hong Kong–Macao telah mewujudkan “empat semuanya”: semuanya telah menyelesaikan pendirian dengan skala minimal 500 miliar yuan, 40% dana putaran pertama telah disetor sepenuhnya, menyelesaikan pendaftaran di AMAC, dan sepenuhnya masuk ke tahap pengoperasian investasi.

Di antara ketiga dana regional tersebut, Dana Guangdong–Hong Kong–Macao adalah yang paling awal mencapai skala persetujuan tingkat nasional, paling awal menyelesaikan penyetoran penuh dana putaran pertama, dan paling awal mewujudkan penyaluran dana untuk proyek. Dana ini dikelola oleh Shenzhen Capital Group, dengan total skala sebesar 504,5 miliar yuan, penyetoran pada putaran pertama sebesar 201 miliar yuan, dan dananya telah sepenuhnya tersedia.

Wakil Gubernur Tetap Provinsi Guangdong Zhang Hu mengungkapkan perkembangan investasi terbaru Dana Guangdong–Hong Kong–Macao: untuk dana induk (mother fund), sudah ada 15 dana anak dengan total skala sekitar 86 miliar yuan yang telah lolos persetujuan pendirian dan mulai memulai uji tuntas; untuk investasi langsung, sudah ada 8 proyek investasi langsung yang menyelesaikan keputusan investasinya. Total nilai akumulasi investasi dari dana anak + investasi langsung telah melampaui 27 miliar yuan.

Zhang Hu juga menyatakan bahwa Dana Guangdong–Hong Kong–Macao telah berkolaborasi dengan Dana Pemandu Industri Strategis yang bernilai 1000 miliar yuan milik Provinsi Guangdong untuk melaksanakan programnya, yang menunjukkan dorongan Guangdong untuk mendukung inovasi industri dengan keuangan berbasis teknologi serta mendorong transformasi hasil. “Kami akan menempatkan lebih banyak platform, proyek, talenta, dan dana pada perusahaan, serta membangun dan berbagi ekosistem venture capital dan investasi bersama-sama.”

Berbeda dengan dana pemandu tradisional, Dana Guangdong–Hong Kong–Macao memiliki ciri khas periode yang sangat panjang, berinvestasi sejak dini (early), berinvestasi pada skala kecil, dan berinvestasi pada teknologi keras (hard technology). Di kalangan industri, dana ini dipandang sebagai tolok ukur untuk “modal yang sabar”. Chen Wei, Ketua Dewan Oriental Fortune Capital, juga berkomentar: kini masa kelangsungan dana tingkat nasional di Tiongkok dapat mencapai 20 tahun; untuk pertama kali, dana tersebut dapat dibandingkan sejajar dengan modal jangka panjang AS. Sementara itu, dana dalam negeri sebelumnya umumnya hanya 3–7 tahun; inovasi teknologi yang sesungguhnya membutuhkan dukungan modal yang jangka panjang dan benar-benar berguna. “Ke depan, perusahaan dan wirausaha yang mampu tumbuh menjadi pemimpin seperti Tencent dan Musk kemungkinan besar berasal dari perusahaan inovatif yang didukung modal jangka panjang ini. Pasar tidak hanya membutuhkan uang, tetapi juga membutuhkan uang yang panjang (jangka panjang) dan uang yang benar-benar berguna.”

Berbagai Lembaga VC Telah Mengajukan Permohonan, Menjadikan “Tekanan Pengeluaran” sebagai Pokok Persoalan Kunci

Secara lebih spesifik dari sisi strategi investasi, Zuo Ding, Ketua Dewan Shenzhen Capital Group, menjelaskan bahwa Dana Guangdong–Hong Kong–Macao menggunakan struktur “80% berinvestasi pada dana anak + 20% berinvestasi langsung”. Diperkirakan struktur ini dapat membentuk kelompok dana anak dengan nilai lebih dari 1300 miliar yuan dan proyek investasi langsung senilai 100 miliar yuan, sehingga total penguncian modal sosial dapat melampaui 1400 miliar yuan, mendukung Kawasan Teluk Besar untuk membangun klaster industri strategis dan industri masa depan pada skala 1 triliun.

Dalam aturan yang spesifik, “pasukan negara” super ini memiliki arah yang jelas: masa kelangsungan terpanjang 20 tahun, 16 tahun sebagai periode pemeliharaan dan penyiapan investasi, yang dapat diperpanjang dua kali masing-masing 2 tahun; 70% dana dana anak diarahkan ke proyek pada tahap seed dan tahap rintisan; untuk dana anak tunggal, 60% dari skalanya perlu difokuskan pada satu industri prioritas; investasi difokuskan pada industri strategis yang sedang berkembang dan industri masa depan yang secara tegas ditetapkan dalam rencana “Rencana Lima Tahun ke-15” (Rencana Lima Tahun ke-15).

Saat ini, Dana Guangdong–Hong Kong–Macao telah menjadi LP yang paling diminati di kalangan pelaku venture capital dan investasi di wilayah selatan. Sebuah lembaga VC di Guangzhou yang berfokus pada investasi biofarmasi mengungkapkan bahwa mereka sedang secara aktif menghubungi Dana Guangdong–Hong Kong–Macao dan berencana meluncurkan pendirian satu dana anak dengan skala sekitar 300 juta yuan. Seorang pimpinan lembaga VC di Shenzhen juga menyampaikan kepada reporter: “Kami sudah mengajukan tabel elemen persyaratan pengajuan. Persyaratan saat ini adalah bahwa dana anak perlu lebih dulu memastikan komitmen kontribusi modal dana eksternal sebesar 40%.”

Namun, juga ada banyak lembaga yang mengakui: skala dana tingkat nasional ini relatif besar, dan sekaligus memiliki batasan yang sesuai untuk setiap transaksi investasi dan valuasi perusahaan. Hal ini berarti jumlah proyek yang harus dicakup lebih banyak, tetapi di pasar proyek-proyek tahap awal yang benar-benar berkualitas tidak terlalu banyak, sehingga kesulitan investasi meningkat secara signifikan. Bagaimana, tanpa harus menanggung “tekanan pengeluaran” yang kecil, menghindari investasi demi investasi dan bertindak secara serampangan, serta bagaimana benar-benar memanfaatkan secara efisien dana besar berharga ini, telah menjadi persoalan inti yang harus dihadapi oleh semua lembaga yang mengajukan permohonan.