Metro Bank Menghadapi Potensi Akuisisi Saat Pollen Street Mengelilingi: Apa Artinya untuk Masa Depan Pasar UK

Temukan berita dan acara fintech teratas!

Berlangganan buletin FinTech Weekly

Dibaca oleh para eksekutif di JP Morgan, Coinbase, Blackrock, Klarna, dan lainnya

Perjalanan Metro Bank yang Bergejolak Bisa Berakhir dengan Delisting

Metro Bank, yang dulu menjadi penantang yang menarik perhatian di perbankan ritel Inggris, mungkin bersiap untuk meninggalkan pasar publik. Pemberi pinjaman di jalanan (high street) itu, menurut laporan Sky News, telah didekati oleh perusahaan ekuitas swasta Pollen Street dengan proposal untuk mengambilnya secara privat, menurut laporan Sky News. Jika berhasil, langkah tersebut akan menghapus Metro Bank dari Bursa Efek London—sebuah perubahan simbolis pada saat ekosistem keuangan Inggris sudah berada di bawah tekanan.

Perkembangan ini muncul setelah satu tahun yang diwarnai upaya pemulihan yang dramatis. Pada akhir 2023, Metro Bank menghadapi krisis likuiditas yang serius, nyaris menghindari kebangkrutan setelah paket penyelamatan sebesar £925 juta. Bailout tersebut, sebagian dibiayai oleh miliarder asal Kolombia Jaime Gilinski Bacal yang kini menjadi pemegang saham mayoritas, mencakup utang baru sebesar £600 juta. Jaring pengaman itu memungkinkan bank tetap beroperasi, tetapi memicu upaya restrukturisasi yang mencakup pemotongan pekerjaan secara luas dan penjualan sebagian portofolio pinjamannya.

Dalam dua belas bulan terakhir, saham pemberi pinjaman itu melonjak hampir 200 persen. Namun, meski rebound, kapitalisasi pasarnya masih hanya sebagian kecil dari nilai yang dimilikinya dulu. Pada tahun 2010, Metro Bank dinilai sebesar £3,5 miliar. Saat ini, angkanya berada lebih dekat ke £750 juta—tanda yang jelas seberapa besar tanah yang telah hilang oleh perusahaan tersebut.

Minat Ekuitas Swasta: Apa yang Mendorongnya?

Pendekatan Pollen Street menandakan minat yang diperbarui terhadap institusi keuangan Inggris oleh modal swasta. Sebagai salah satu pemegang saham utama di Shawbrook, pemberi pinjaman spesialis yang sebelumnya sempat mengemukakan gagasan untuk bergabung dengan Metro Bank, Pollen Street mungkin ingin mengkonsolidasikan jejaknya di perbankan Inggris.

Akuisisi dapat merampingkan operasi, berpotensi membuka jalan bagi efisiensi baru atau integrasi dengan aset keuangan yang sudah ada. Namun, langkah seperti itu jarang terjadi tanpa latar belakang. Dengan Metro Bank yang sudah berada di tengah perubahan internal yang signifikan, peralihan ke kepemilikan privat akan menambah lapisan transformasi lagi.

Potensi delisting bank itu juga akan memperdalam tren yang sama-sama mengkhawatirkan investor, regulator, dan politisi.

Sebuah Jalan Keluar yang Menggema Peringatan Lebih Luas bagi Kota (City)

Kemungkinan keluarnya Metro Bank dari pasar publik ikut menyuburkan kekhawatiran yang lebih luas tentang memudarnya daya tarik Bursa Efek London. Dalam beberapa tahun terakhir, sejumlah perusahaan terdaftar terkemuka di Inggris telah keluar atau memindahkan pencatatan utama mereka ke luar negeri, dengan alasan akses yang lebih baik ke modal dan minat investor di tempat lain—terutama di Amerika Serikat.

Mantan kepala Bursa Efek London Group, Xavier Rolet, memperingatkan tahun lalu bahwa Inggris menghadapi “ancaman nyata” kehilangan statusnya sebagai tujuan pencatatan yang kompetitif. Peringatan itu muncul setelah pada tahun 2024 tercatat jumlah tertinggi perusahaan yang melakukan delisting atau mengubah pencatatan utama mereka sejak krisis keuangan global.

Angkanya tegas: seperempat dari perusahaan yang mencatatkan diri di Bursa Efek London pada 2021 sejak keluar. Di antaranya adalah Pod Point, perusahaan di bidang kendaraan listrik, dan Alphawave, yang baru-baru ini menyetujui akuisisi senilai $2,4 miliar oleh Qualcomm yang berbasis di AS. Sementara itu, perusahaan fintech Inggris Wise telah mengumumkan niatnya untuk mengejar pencatatan utama di Amerika Serikat, dengan alasan akses ke indeks yang lebih besar dan pasar modal yang lebih dalam.

Trennya jelas, dan kisah Metro Bank pas sepenuhnya di dalamnya.

Fintech dan Pasar Modal Inggris yang Terus Berkembang

Meski Metro Bank bukan perusahaan fintech dalam arti paling ketat, posisinya sejak awal sebagai pengganggu—serta pendekatan yang digerakkan oleh teknologi dalam perbankan ritel—membuatnya sejalan dengan gerakan pembiayaan digital yang lebih luas. Seperti banyak perusahaan fintech, mereka menjanjikan untuk menyederhanakan dan memodernisasi layanan perbankan. Namun perjalanannya justru dipersulit oleh tantangan regulasi, ekspansi yang cepat, serta pertanyaan tentang keberlanjutan.

Sektor fintech secara keseluruhan juga tidak kebal dari kesulitan bertumbuh yang serupa. Setelah periode kenaikan valuasi yang cepat selama pandemi, pasar mendingin secara signifikan. Kejatuhan valuasi, meningkatnya suku bunga, dan ketidakpastian ekonomi global telah memaksa banyak perusahaan untuk meninjau ulang strategi mereka.

Akibatnya, investor menjadi lebih berhati-hati. Perusahaan yang mengejar pencatatan publik diperkirakan menunjukkan pertumbuhan pendapatan yang konsisten, jalur menuju profitabilitas, serta pendekatan yang disiplin terhadap ekspansi. Kesulitan Metro Bank menegaskan bagaimana bahkan inovator finansial yang dulu sangat digembar-gemborkan dapat kesulitan ketika berada di bawah tekanan pengawasan publik.

Otoritas Keuangan Inggris Mengibarkan Bendera

Nikhil Rathi, chief executive dari Financial Conduct Authority (FCA), baru-baru ini menanggapi kekhawatiran yang terus meningkat terkait pasar modal Inggris. Berbicara kepada Komite Treasury, ia mencatat bahwa tantangan pasar Inggris melampaui struktur regulasi. Pertanyaan yang lebih besar, katanya, adalah apakah perusahaan-perusahaan Inggris tetap menarik bagi investor domestik maupun internasional.

Sementara ia mengakui penyesuaian regulasi mungkin menjadi bagian dari solusi, ia menyoroti masalah struktural yang lebih luas dan lebih sulit diperbaiki: daya saing global, kematangan sektor, dan sentimen investor.

Komentarnya menunjukkan bahwa jika masalah-masalah mendalam itu tidak ditangani, keluarnya perusahaan-perusahaan berprofil tinggi seperti Metro Bank akan terus berlanjut.

Apa yang Dipertaruhkan bagi Bursa Efek London?

Jika akuisisi Pollen Street berjalan, itu akan menandai bab lain dalam evolusi berkelanjutan lanskap keuangan Inggris. Di luar nasib Metro Bank itu sendiri, implikasi yang lebih luas bisa jadi signifikan. Berkurangnya daftar perusahaan yang diperdagangkan secara publik tidak hanya melemahkan pasar modal, tetapi juga membatasi peluang bagi investor institusional dan ritel untuk berinteraksi dengan perusahaan-perusahaan Inggris.

Selain itu, delisting mengurangi transparansi. Meski perusahaan privat tidak tunduk pada persyaratan pelaporan yang sama seperti perusahaan publik, mereka dapat melakukan pergeseran strategis dengan cepat—sesuatu yang tidak selalu disambut baik oleh para pemangku kepentingan di luar ruang rapat.

Bagi Bursa Efek London, yang selama ini bangga menjadi pusat modal global, setiap keluarnya perusahaan adalah sinyal. Dan pesan yang dikirim bukanlah pesan tentang kekuatan.