Peluncuran Space X segera, menurut lembaga: pada kuartal II, sektor dirgantara komersial berpotensi beresonansi secara global

7 April, ETF satelit招商（159218）dibuka dan mengalami kenaikan signifikan sejak awal, sempat melonjak lebih dari 1%. Dalam hampir lima hari perdagangan terakhir, dana bersih masuk lebih dari 70 juta yuan, sehingga penataan dana semakin dipercepat.

Menurut kabar terbaru, SpaceX (perusahaan eksplorasi luar angkasa) merencanakan untuk secara resmi memulai roadshow penawaran umum perdana (IPO) pertamanya pada 8 Juni tahun ini. Jika proses ini berjalan lancar, ini akan menjadi peristiwa kapital paling bersejarah dan ikonik di bidang penerbangan luar angkasa komersial global. Penilaian terbaru sebesar 1,75 triliun dolar AS, atau berpotensi menjadi proyek IPO terbesar dalam sejarah. Pencatatan SpaceX tidak hanya akan memverifikasi kemampuan penutupan (closed-loop) dari model bisnis “roket yang dapat dipulihkan + internet satelit”, tetapi juga sangat mungkin mendorong penilaian berantai (systematic re-pricing) dari seluruh rantai industri satelit global secara menyeluruh, menandai bahwa penerbangan luar angkasa komersial secara resmi berpindah dari “fase verifikasi teknologi” ke “fase realisasi kapital”.

Aksi kapital perusahaan-perusahaan terkemuka global sedang menghasilkan efek demonstrasi yang signifikan, dan perusahaan-perusahaan penerbangan luar angkasa komersial di Tiongkok secara aktif menyiapkan IPO. Blue Arrow Aerospace, sebagai pemimpin di bidang roket cair domestik, telah menyelesaikan beberapa putaran pendanaan; roket seri Zhuique telah berhasil meluncur berkali-kali serta memverifikasi jalur teknologi oksigen cair–metana cair. Dalam proses pendorongan IPO, pasar umumnya berharap perusahaan ini dapat menjadi perusahaan roket cair swasta pertama di dalam negeri yang tercatat di 科创板 (Kejian Board/Kochuang Board). Mengandalkan latar belakang teknologi Institut Mekanika, Akademi Ilmu Pengetahuan Tiongkok (CAS), Zhongke Aerospace (Zhongke Yuhang), seiring keberhasilan penerbangan perdana roket Lijian 2 dan tersedianya lini produksi skala besar, kemampuan pendapatannya meningkat secara nyata; permohonan IPO juga telah memperoleh persetujuan untuk diproses. Selain itu, Galaxy Aerospace yang memfokuskan diri pada pembuatan satelit komunikasi pita lebar orbit rendah, sebagai pemasok inti dari “Starlink versi Tiongkok”, telah menyelesaikan pencatatan bimbingan (辅导备案) untuk IPO. Rangkaian langkah yang rapat dari perusahaan-perusahaan ini menunjukkan bahwa penerbangan luar angkasa komersial Tiongkok sedang meniru jalur pertumbuhan “terobosan teknologi–eksekusi pesanan–penguatan kapital”, dan efek keterkaitan antara pasar primer dan pasar sekunder semakin jelas.

Sekuritas Guojin menyatakan bahwa jendela waktu IPO Space X semakin jelas; Q2 akan menjadi jendela ketika sektor tenaga surya ruang angkasa/penerbangan luar angkasa komersial mengalami resonansi katalis dari Amerika Utara dan domestik. Perusahaan secara aktif memanfaatkan peluang industri yang dibawa oleh pertumbuhan dan katalis peristiwa.

Tindak lanjut aktif perusahaan-perusahaan domestik didorong oleh dorongan bersama dari berbagai faktor katalis industri satelit. Dari sisi kebijakan, negara telah menetapkan penerbangan luar angkasa komersial sebagai industri strategis yang muncul; draf rekomendasi “Rencana Lima Tahun ke-15–ke-5” (十五五) secara jelas mengusulkan untuk mempercepat perkembangan dirgantara dan penerbangan luar angkasa, dengan fokus pada penuntasan riset teknologi kunci seperti kendaraan angkut yang dapat digunakan kembali, serta penggabungan 통导 감算 (komunikasi-navigasi, serta pemrosesan perhitungan/teori yang terintegrasi). Arah kebijakan beralih dari “mendorong eksplorasi” ke “mendukung penerapan skala besar”, memberikan ekspektasi kepastian jangka panjang bagi perkembangan industri.

Dari sisi inovasi teknologi, kemajuan beruntun roket model baru buatan dalam negeri yang diwakili oleh Lijian 2 dan Zhuique 3 menunjukkan perkembangan yang terus terjadi. Validasi desain yang bersifat umum (generalized), produksi modular, dan teknologi pemulihan membuat biaya peluncuran tunggal turun secara signifikan. Kapasitas produksi berskala untuk 20 peluncuran per tahun atau bahkan frekuensi lebih tinggi sedang terbentuk, secara efektif meredakan hambatan kapasitas armada (运力) di masa lalu ketika “ada satelit tapi tidak ada roket”, sekaligus menjadi fondasi fisik untuk pengorganisasian dan pengelompokan (networking) konstelasi kelas jutaan satelit.

Peningkatan kapasitas armada secara langsung mendukung pelepasan cepat permintaan dari hilir. China Star Network “konstelasi GW” dan Shanghai Yuanxin “konstelasi Qianfan” telah memasuki tahap penataan jaringan yang substansial; pada 2026 diperkirakan akan menghadapi puncak peluncuran. Bersamaan dengan itu, skenario untuk satelit langsung ke ponsel, komunikasi satelit kendaraan, serta aplikasi komersialisasi data penginderaan jauh semakin cepat terwujud di ranah C-end dan B-end. Permintaan pasar berkembang dari “dipimpin pemerintah” menuju “konsumsi massal”, visibilitas pesanan di rantai industri meningkat secara signifikan, sehingga memberikan dukungan kuat bagi pertumbuhan pendapatan perusahaan.

ETF招商卫星（159218）sedang memantau secara ketat Indeks Industri Satelit Tiongkok (CNSITEC) untuk mencakup perusahaan terdaftar yang menyediakan layanan manufaktur dan peluncuran satelit, manufaktur peralatan stasiun satelit di darat, navigasi satelit, komunikasi satelit, serta tahap penelitian dan aplikasi teknologi lainnya, dengan memilih sekuritas maksimal 50 emiten; hal ini dimaksudkan untuk mencerminkan kinerja keseluruhan sekuritas perusahaan industri satelit. “Bobot bidang manufaktur + fondasi peluncuran satelit tidak kurang dari 50%”, dalam latar belakang kabar baik yang terus berlanjut untuk peluncuran roket dan manufaktur satelit belakangan ini, sesuai dengan tahap perkembangan industri saat ini.

Peringatan risiko: Dana memiliki risiko, berinvestasilah dengan hati-hati.