Laporan Mingguan Wintermute: Ketegangan Geopolitik Mendominasi Pasar, Bitcoin Naik 2% untuk Menjaga Dukungan di $67.000

Pada 7 April, Wintermute merilis laporan mingguan terbarunya yang menunjukkan bahwa lingkungan makro saat ini sepenuhnya digerakkan oleh berita geopolitik minggu lalu: Pada hari Selasa, presiden Iran menandakan perlakuan gencatan senjata, yang mendorong S&P 500 melonjak sekitar 2,9%, sementara minyak mentah Brent turun menjadi $105. Namun pada hari Rabu, Trump menyampaikan pidato yang bersikap keras, berjanji akan melakukan tindakan “sangat berat” terhadap Iran selama 2-3 minggu dan menyatakan tidak ada niat untuk membuka kembali Selat Hormuz, menyebabkan minyak mentah WTI melonjak 11% menjadi lebih dari $111 pada hari Kamis, dengan penurunan yang signifikan di pasar Asia. Pada hari Minggu, Trump mengancam akan membom jembatan dan pembangkit listrik Iran pada hari Selasa sekaligus menyatakan bahwa sebuah kesepakatan “sangat mungkin” dicapai sebelum Senin. Laporan menunjukkan bahwa kerangka kerja gencatan senjata selama 45 hari sedang dibahas. Saat ini, imbal hasil pada Treasury AS tenor 10 tahun telah naik menjadi 4,36% (naik 40 basis poin sejak konflik dimulai), dan penetapan harga pasar swap menunjukkan probabilitas nol untuk pemotongan suku bunga pada pertemuan Federal Reserve pada 28-29 April. Data PCE akan dirilis pada hari Kamis, dengan pasar mengamati apakah dampak harga minyak akan diterjemahkan menjadi indikator inflasi pilihan The Fed. Dari sisi aset digital, Bitcoin hanya naik 2,0% minggu lalu, dengan indeks fear and greed berada di angka 9 (ketakutan ekstrem), dan sentimen sosial mencapai level paling bearish sejak konflik dimulai. Pembelian institusional masih menjadi dukungan utama, dengan arus masuk bersih ke ETF sebesar $1,32 miliar pada bulan Maret (terkuat sejak Oktober 2025), Strategy menambah kepemilikannya sebesar 44.000 Bitcoin, dan Morgan Stanley menyetujui peluncuran spot ETF dengan biaya 14 basis poin. Namun, pada minggu terakhir bulan Maret, ETF beralih menjadi arus keluar sebesar $414 juta, dan rasio exchange whales telah naik dari 0,34 pada bulan Januari menjadi 0,79, dengan data perdagangan over-the-counter juga menunjukkan institusi beralih dari pembelian menjadi netral hingga penjualan bersih. Ethereum tampil baik (+4,2%), dengan imbal hasil staking menjadi keunggulan yang terdiferensiasi dalam lingkungan suku bunga “lebih tinggi untuk waktu yang lebih lama”. Solana turun di bawah $80 akibat peretasan pada protokol Drift (mengakibatkan kerugian $285 juta, peretasan terbesar kedua dalam sejarah Solana). Wintermute menyatakan bahwa tenggat waktu hari Selasa terkait Selat Hormuz merupakan titik pertemuan yang krusial. Kerangka kerja gencatan senjata 45 hari merepresentasikan upaya de-eskalasi paling konkret sejak konflik dimulai, tetapi kerusakan pada fasilitas energi Iran, kilang-kilang di Teluk, dan logistik pelabuhan sudah terjadi, dan bahkan gencatan senjata penuh pun tidak akan memulihkan kemampuan pengiriman sebelum perang dalam semalam. Jika ancaman “hari pembangkit listrik” terwujud pada hari Selasa dan Iran membalas, premi risiko pada harga minyak akan segera dipulihkan.