Akhir-akhir ini saya sering melihat perdebatan ini muncul di mana-mana - mana sebenarnya saham AI yang lebih baik untuk dibeli saat ini antara Palantir dan Nvidia? Keduanya adalah raksasa di bidang AI saat ini, hanya beroperasi dari sudut pandang yang sangat berbeda. Satu fokus pada perangkat lunak, yang lain pada perangkat keras. Mari saya uraikan apa yang saya lihat.

Hal pertama yang langsung terlihat adalah model bisnis mereka. Nvidia sangat unggul dengan penjualan GPU ke pusat data - pada dasarnya alat utama dari gelombang AI. Mereka sedang menghasilkan uang dengan sangat baik saat ini. Tapi ada satu hal: akhirnya kita akan mencapai titik jenuh di mana kapasitas komputasi yang dibangun sudah cukup banyak. Mungkin bertahun-tahun lagi, mungkin tidak sampai setelah 2030, tapi saat itu terjadi, pertumbuhan mereka akan terpukul keras. Pada saat itu mereka sebagian besar hanya mengganti perangkat keras lama, yang tidak masalah tapi tidak akan sepertiga pertumbuhan eksplosif yang kita lihat sekarang.

Palantir berbeda. Mereka membangun perangkat lunak analitik AI awalnya untuk pekerjaan intelijen pemerintah, tetapi kemudian berkembang ke pasar komersial. Pendapatan dari perangkat lunak ini berbeda - selama mereka terus memberikan nilai dan mempertahankan langganan tersebut, uang akan terus mengalir. Lihat Microsoft Office - sudah menjadi mesin uang selama puluhan tahun. Itulah kekuatan bertahan yang bisa dimiliki Palantir. Dari sudut pandang model bisnis murni, itu pasti keunggulan Palantir.

Sekarang mari kita bahas pertumbuhan. Palantir baru saja melaporkan pertumbuhan pendapatan 70% tahun-ke-tahun mencapai $1,4 miliar, dan mereka melakukannya secara menguntungkan dengan margin 43%. Nvidia biasanya berada di kisaran margin tengah 50-an persen, jadi secara margin keuntungan mereka hampir seimbang. Wall Street memperkirakan Nvidia akan mencapai pertumbuhan 67% kuartal ini, dan sejujurnya mereka biasanya melebihi ekspektasi. Keduanya benar-benar melesat, jadi tidak ada yang benar-benar memiliki keunggulan jelas dalam hal tingkat pertumbuhan murni.

Tapi di sinilah yang menarik - valuasi sangat tidak wajar. Palantir diperdagangkan dengan rasio harga terhadap laba masa depan sebesar 106 kali, sementara Nvidia hanya 23 kali. Itu gila. Kamu harus pendapatan Palantir naik 360% hanya untuk menyamai rasio valuasi Nvidia. Ya, model bisnis perangkat lunak memang pantas mendapatkan premi, tapi membayar lebih dari empat kali lipat untuk saham Palantir terasa berlebihan menurut saya.

Kalau kamu mau memilih saham AI terbaik untuk dibeli saat ini, kamu harus mempertimbangkan apa yang sebenarnya kamu bayar. Nvidia terlihat sebagai langkah yang lebih cerdas dengan valuasi ini, terutama dengan pengeluaran AI yang meningkat sepanjang 2026. Pasar akhir-akhir ini agak aneh terhadap Nvidia - anehnya bearish - yang sebenarnya membuatnya terlihat cukup menarik.

Jadi kalau saya harus memilih saham AI terbaik untuk dibeli saat ini di antara keduanya, Nvidia lah yang saya pilih. Valuasi yang lebih baik, pertumbuhan yang tetap luar biasa, dan permainan perangkat keras ini masih sangat awal. Palantir memang punya model bisnis jangka panjang yang lebih baik, tapi harga yang harus dibayar sama pentingnya.