Yang Delong: Yushu Technology Segera Go Public, Sektor Robot Mungkin Akan Kembali "Menari"

Tanya AI · Mengapa sektor robot mengalami kenaikan bertentangan arus di tengah situasi Timur Tengah?

Nomor izin layanan informasi berita internet: 51120180008

===

■ Yang Delong

Akibat eskalasi konflik situasi Timur Tengah, baru-baru ini pasar saham global mengalami penurunan yang cukup besar. Selat Hormuz, yang merupakan “urat nadi” transportasi minyak global, telah diblokir selama beberapa waktu. Akibatnya, harga minyak internasional melonjak, sempat mencapai 120 dolar/ barel. Kenaikan harga minyak akan memberi dampak besar pada perekonomian global, dan kemungkinan juga memicu kenaikan harga secara umum di seluruh dunia. Oleh karena itu, banyak investor khawatir apakah ekonomi global akan terjebak stagflasi. Kenaikan harga minyak mendorong ekspektasi inflasi, sehingga waktu penurunan suku bunga oleh The Fed terus ditunda; bahkan ada yang memperkirakan bahwa tahun ini The Fed mungkin tidak lagi menurunkan suku bunga, bahkan bisa saja justru menaikkan suku bunga.

Jika durasi perang ini tidak lama, dan Selat Hormuz dalam dua atau tiga minggu ke depan dapat kembali dibuka untuk pelayaran, maka waktu harga minyak bertahan pada level tinggi akan relatif singkat, sehingga dampaknya terhadap ekonomi global juga akan relatif lebih kecil, dan pasar saham berpeluang memantul. Namun jika arah perang berkembang menjadi lebih buruk, maka dampaknya terhadap harga aset seperti minyak global dan emas akan jauh lebih berkelanjutan.

Dalam waktu dekat, bukan hanya pasar saham yang jatuh; aset lindung nilai tradisional seperti emas juga mengalami penurunan yang cukup besar. Secara mendasar, di satu sisi, dalam beberapa tahun terakhir harga emas internasional telah melonjak tajam, sehingga terkumpul banyak posisi keuntungan; karenanya, sebagian dana memanfaatkan momentum ini untuk menjual besar-besaran dan menarik uang. Di sisi lain, ketika beberapa institusi menghadapi krisis likuiditas, mereka akan memilih menjual emas untuk meredakan tekanan dana. Karena itu, dalam waktu dekat harga emas internasional mengalami fluktuasi yang cukup besar. Tentu saja, jika dilihat dalam jangka panjang, logika kenaikan harga emas internasional tidak berubah. Pemerintah AS memiliki utang yang tinggi, dolar terus dicetak dalam jumlah besar, sedangkan upaya de-dolarisasi merupakan tren jangka panjang; faktor-faktor ini semuanya menopang kenaikan harga emas internasional dalam jangka panjang. Oleh karena itu, disarankan agar investor mengalokasikan emas dari sudut pandang jangka menengah-panjang untuk mengimbangi risiko, menghindari operasi jangka pendek, mencegah mengejar kenaikan lalu menjual secara panik, agar tidak menjadi target “diperas” seperti pemegang saham ritel.

Dari sudut pandang alokasi aset, penyesuaian dalam pasar modal saat ini pada dasarnya tidak dapat dihindari. Konflik Timur Tengah yang memburuk meningkatkan ketidakpastian pasar. Investor dapat mengurangi posisi untuk menghindari risiko, lalu masuk lagi pada waktu yang tepat setelah konflik geopolitik selesai. Dari kondisi saat ini, strategi ini masih efektif. Menghadapi banyak faktor ketidakpastian yang sulit dipastikan, kita hanya bisa menanggapi dengan menurunkan porsi aset berbasis ekuitas dan menambah alokasi terhadap kas serta setara kas. Ketika konflik mulai mendekati akhir, kita dapat memanfaatkan peluang untuk membeli beberapa saham berkualitas yang terlanjur terkoreksi atau dana berkualitas di harga lebih rendah guna menangkap kesempatan pemantulan gelombang berikutnya. Meski konflik Timur Tengah kali ini memberi dampak besar terhadap pergerakan pasar dalam jangka pendek, hal itu tidak akan mengubah pola pasar bull lambat dan bull panjang untuk A-Saham pada putaran kali ini.

Saat ini, kekhawatiran pasar terhadap gelembung saham teknologi AI di saham AS semakin meningkat. Banyak orang khawatir saham teknologi di AS telah naik selama lebih dari satu dekade, dan kini menunjukkan ciri-ciri yang jelas mengarah ke gelembung; bisa jadi akan mengalami penurunan tajam karena penerapan AI tidak sesuai ekspektasi. Jika gelembung saham teknologi AI di AS pecah, hal itu dapat memberi tekanan terhadap pergerakan saham teknologi di A-Saham. Misalnya, rantai industri Nvidia, rantai industri Tesla, rantai industri Google, dan seterusnya—perusahaan-perusahaan dalam rantai tersebut dalam waktu singkat mungkin akan menerima dampak yang cukup besar. Namun kami berpandangan bahwa penerapan AI secara luas adalah ciri utama dari revolusi teknologi keempat. Sejak akhir 2022, AI generatif telah menjadi salah satu perubahan industri paling penting di dunia, dan berpotensi menghadirkan banyak produktivitas baru. Belum lama ini, pendiri Nvidia Huang Renxun merilis produk Nvidia terbaru, yang juga membuat kita melihat perkembangan AI yang bergerak sangat cepat dari hari ke hari. Karena itu, pergerakan saham teknologi di AS secara keseluruhan masih didominasi oleh volatilitas yang makin intens, tetapi tidak harus segera terjadi pecahnya gelembung.

Konflik Timur Tengah ini juga menyebabkan saham AS mengalami penyesuaian besar, tetapi penyesuaian tersebut sampai sekarang belum berubah menjadi pecahnya gelembung saham teknologi. Karena itu, dampaknya terhadap pasar A-Saham relatif terbatas. Tentu saja, saat ini saham teknologi di A-Saham dan saham teknologi di AS sama-sama merupakan sektor yang memiliki elastisitas tinggi. Konflik Timur Tengah menurunkan preferensi risiko investor dan meningkatkan sentimen “risk aversion”. Karena itu, saham teknologi mengalami penurunan karena tekanan untuk mengambil keuntungan, hingga jatuh tajam bahkan terjadinya penjualan panik, masih dapat dipahami. Kita perlu menganalisis pola perkembangan jangka panjang saham teknologi ini dari sudut pandang revolusi teknologi keempat.

Dalam waktu dekat, didorong oleh kabar baik bahwa teknologi Unitree (宇树科技) akan segera melantai, sektor robot humanoid mengalami lonjakan yang cukup besar, khususnya perusahaan-perusahaan yang mendukung Unitree yang ikut melantai; harga sahamnya naik tajam. Peluncuran robot Unitree berpotensi membawa gelombang tren untuk sektor robot humanoid. Selain itu, belakangan ini Tesla mungkin akan merilis Optimus V3 robot humanoid baru. Musk menyatakan bahwa V3 dibandingkan dengan V1 dan V2 akan mengalami peningkatan dan perubahan besar pada performa; hal ini juga bisa memicu antusiasme investasi investor terhadap sektor robot humanoid.

Dikarenakan pengaruh situasi internasional, sektor logam non-ferrous yang sebelumnya mengalami kenaikan tajam memicu aksi jual oleh dana. Dalam jangka pendek, sektor ini masih berada dalam fase penyesuaian. Namun dalam jangka menengah-panjang, logika alokasi jangka panjang untuk logam non-ferrous tidak mengalami perubahan mendasar. Di era AI, jumlah kebutuhan logam non-ferrous tidak turun, melainkan justru meningkat; khususnya logam yang terkait dengan pembangunan pusat data AI memiliki kebutuhan yang besar. Ke depan, seiring pemulihan permintaan pasar, saham logam non-ferrous masih punya kesempatan untuk stabil lalu kembali naik.

Teknologi + sumber daya adalah dua jalur utama investasi tahun ini, dan sejauh ini strategi tersebut tetap efektif.

Diedit oleh | Long Xiao

Direview oleh | Wang Wei