Guo Haoming: Setelah lonjakan dan penurunan yang tajam, ke mana arah investasi emas?

Tanya AI · Mengapa Konflik di Timur Tengah Memicu Penurunan Harga Emas yang Tidak Lazim?

Izin Layanan Informasi Berita Internet No.: 51120180008

===

■ Gui Haoming

Sejak awal tahun ini, harga emas internasional berfluktuasi naik-turun. Terutama setelah masuk bulan Maret, pergerakan pasar yang semula mengalami lonjakan besar berubah menjadi penurunan besar, sehingga memberi guncangan yang sangat besar bagi pasar keuangan. Dalam proses tersebut, karakter pergerakan yang ditampilkan berbeda dari pola-pola sebelumnya, bahkan meninggalkan kesan yang mendalam bagi para investor. Arah pergerakan berikutnya juga menjadi perhatian besar.

Harga emas internasional telah naik secara berkelanjutan selama beberapa tahun. Pada akhir tahun lalu, harga tersebut menembus batas 4300 dolar AS per ounce. Mengenai kenaikan harga emas internasional, pasar umumnya berpendapat bahwa penyebab paling mendasar adalah posisi dolar AS yang mulai melemah, serta langkah-langkah de-dolarisasi yang dilakukan berbagai negara di dunia dalam cadangan devisa mereka.

Pada akhir tahun lalu, utang pemerintah AS sudah mendekati 39 triliun dolar AS. Utang sebesar itu menjadi faktor negatif besar dalam jalannya perekonomian AS, sehingga secara substansial juga melemahkan daya beli dolar AS. Selain itu, campur tangan yang sembarangan dari pemerintahan Trump terhadap kebijakan moneter Federal Reserve sangat mengancam independensi Federal Reserve, serta memicu ketidakpastian di negara-negara lain. Dalam kondisi seperti ini, dengan pertimbangan untuk mencari aset yang lebih aman, serta kebutuhan untuk mengurangi ketergantungan berlebihan pada dolar AS dalam cadangan luar negeri, orang mulai membeli emas dalam jumlah besar, yang pada akhirnya membuat harga emas internasional terus meningkat dan memunculkan bull market terbesar dalam sejarah.

Setelah memasuki tahun 2026, masih banyak dana yang terus mengejar kenaikan emas. Pada akhir Februari, harga emas internasional sempat mencapai 5600 dolar AS per ounce, sementara lembaga bahkan memperkirakan harga emas internasional akan mencapai di atas 5800 dolar AS per ounce. Harus dikatakan bahwa meskipun kecepatan kenaikannya yang begitu cepat membuat landasan operasional pasar menjadi kurang kokoh, namun dari sisi tren besar, tampaknya tidak ada masalah.

Namun konflik geopolitik di Timur Tengah yang dimulai sejak akhir Februari mengubah pergerakan emas. Serangan yang dilancarkan Amerika Serikat dan Israel terhadap Iran, semua pihak saling berbalas, perang meluas hingga beberapa negara, menyebabkan gangguan pada jalur pengangkutan energi dan membuat pasar saham global bergejolak hebat.

Secara teori, ketika menghadapi situasi seperti ini, dana tentu akan muncul kebutuhan untuk berlindung (safe haven), dan harga emas internasional seharusnya terus naik. Tetapi kenyataannya, emas hanya naik pada hari pertama meletusnya konflik, lalu kemudian mengalami penurunan tajam. Pada pertengahan Maret, nilainya sudah menyentuh sekitar 4100 dolar AS per ounce, sehingga menghapus sebagian besar kenaikan sepanjang tahun ini.

Mengapa situasi yang tidak lazim seperti ini muncul? Jika dianalisis, tidak lain adalah dua alasan utama seperti berikut.

Pertama, indeks dolar AS memantul naik setelah pecahnya perang. Ini kemungkinan berkaitan dengan fakta bahwa wilayah AS sendiri jauh dari medan perang, tingkat kemandirian energinya relatif tinggi, dan ketergantungan terhadap energi Timur Tengah relatif lebih rendah. Oleh karena itu, dibandingkan negara lain, guncangan perang terhadap ekonomi AS tidak begitu besar. Sementara itu, negara-negara lain yang terkena dampak lebih besar, nilai tukar mata uang mereka lebih mudah jatuh, sedangkan kenaikan dolar AS biasanya memicu penurunan harga emas.

Kedua, beberapa waktu lalu, harga emas internasional naik terlalu cepat, sehingga ada banyak dana jangka pendek yang terlibat. Begitu seluruh pasar keuangan mengalami gejolak, ketika likuiditas global menyempit, dana-dana ini cenderung memilih untuk mengunci keuntungan dari emas—ini tentu merupakan hal yang mudah dipikirkan. Maka, pada latar ketegangan situasi geopolitik di Timur Tengah, harga emas internasional justru berbalik secara tidak lazim dan mengalami penurunan tajam. Kejadian yang membuat investor sulit membayangkannya ini sepenuhnya mencerminkan kompleksitas dan perubahan cepat dalam pola operasi pasar keuangan akibat pengaruh peristiwa tak terduga.

Sekarang, meskipun api perang di Timur Tengah masih menyala, tekanan utang Amerika Serikat terus meningkat, sehingga pemantulan indeks dolar AS sulit untuk bertahan. Bersamaan dengan itu, setelah mengalami penurunan tajam, harga emas internasional juga mengalami pemantulan kembali; harga kembali ke 4500 dolar AS per ounce.

Redaktur|Long Xiao

Peninjau|Wang Wei