Dari transformasi dari "pelajar terbaik" menjadi kerugian sebesar 1,4 miliar yuan! Dalam dua tahun, perusahaan tersebut menghabiskan semua uang yang diperoleh dari lintas industri, dengan jumlah tenaga kerja produksi tersisa 1090 orang, sementara pendapatan dari luar negeri melonjak 60%

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转型“优等生”到巨亏1.4B元！这家光伏公司两年把跨界赚的钱全亏光了，生产人员只剩1090人，海外收入却暴涨60%

《每日经济新闻》记者|吴泽鹏    《每日经济新闻》编辑|黄胜

3月30日晚间，钧达股份（SZ002865，股价72.61元，市值22.6B元）发布了2025年年报。该企业去年实现营收7.63B元，归母净利润亏损1.42B元，同比分别下滑23.36%和139.51%，创下该企业上市后最大亏损。

钧达股份此前为汽车饰件企业。自2021年跨界收购光伏电池标的后迅速成长，2022年和2023年的净利润均超过800M元，一度作为转型成功案例被人熟知。但2024年该企业亏损近600M元，去年又亏损超过1.4B元，已将转型光伏电池后的盈利亏空殆尽。

《每日经济新闻》记者注意到，钧达股份2023年年报记载，当期末员工数量达到8267人。2024年底则只剩下3163人。2025年，钧达股份继续缩减其员工人数，期末只剩下2712人，其中生产人员只有1090人，比2024年同期减少1/4。

对于钧达股份而言，2025年是充满挑战的一年。根据公司3月30日晚间发布的年度报告，公司全年实现营业收入7.63B元，较2024年的9.95B元下降23.36%。同时，盈利能力也遭遇了严峻考验。报告期内归母净利润为-1.42B元，而2024年同期为亏损591M元，亏损幅度同比扩大了139.51%。扣除非经常性损益后，净亏损额更是达到1.64B元。

对于业绩的下滑，钧达股份在年报中解释称，2025年度，全球光伏市场保持增长态势，海外市场需求尤为旺盛。但行业仍处于产能出清与产品价格下行周期，产业链整体盈利面临压力，公司经营业绩亦阶段性承压。

从核心产品来看，作为公司主营业务的光伏电池片，其盈利空间受到严重挤压。年报数据显示，2025年，光伏电池片业务的毛利率为-1.65%，相较于2024年同期的0.48%，下降了2.13个百分点。年报中，钧达股份提及，光伏电池环节受上游原材料价格、下游组件厂商需求及政策变化的影响，承担了硅片、组件双重环节的价格压力。

实际上，《每日经济新闻》记者注意到，除了行业因素，大额的资产减值损失也进一步加重了钧达股份的业绩负担。根据年报，钧达股份2025年计提的各项资产减值损失合计高达437M元，这对当期业绩产生了一定影响。根据年报，减值损失主要来自固定资产和商誉两部分。其中，固定资产减值损失为266M元，商誉减值损失为52.63M元。

尽管整体业绩承压，但钧达股份的全球化布局在2025年取得了令人瞩目的成绩，成为年报中的一大亮点。报告期内，公司海外销售收入达到3.86B元，与2024年的2.37B元相比，实现了62.83%的逆势增长。尤为关键的是，海外收入占总营收的比例从2024年的23.85%大幅提升至50.66%，海外市场成为钧达股份最重要的收入来源。

拆解钧达股份2025年年报的具体经营数据之外，纵向对比该企业历史业绩，可以对该企业有更清晰的认识。

钧达股份原为海南省内一家汽车饰件企业，于2017年上市。当年收入突破1.1B元。但上市后盈利能力持续下滑，东财Choice数据显示，2017年其净利润仍有67.44M元，但到2020年只剩下1300余万元，这一年收入只有860M元。

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2021年，钧达股份表示，原主营业务受汽车行业复苏乏力影响，出现较大幅度亏损。公司积极探索拓展新业务，并成功收购了上饶捷泰新能源科技有限公司（以下简称捷泰科技）51%股权，进入光伏行业。2022年，钧达股份继续收购捷泰科技剩余49%股份，同时剥离了原汽车饰件业务，从而成为一家光伏电池片企业。

得益于上述转型，钧达股份在后续两年得以迅速发展。2022年营业收入接近11.6B元，2023年更是突破了18.66B元。对应年度净利润均超过800M元，归母净利润两年合计也超过了1.5B元。

如今看来，钧达股份2024年亏损接近600M元，2025年亏损更是超过1.4B元。两年的大幅亏损之下，其转型后所实现的盈利已被直接亏空。

此外，《每日经济新闻》记者还发现，2024年期末，钧达股份的人员数量出现大幅减少。其2025年年报显示，去年期末员工数量上又发生减少，其中变化最明显的是生产人员，只有1090人。2024年同期则是1447人，同比减少24.67%。三费方面，2025年，钧达股份财务费用增加了41.36%，研发费用减少了44.35%。

值得注意的是，2025年5月，钧达股份成功登陆香港联合交易所有限公司（联交所），成为光伏行业首家“A+H”双平台上市公司。一面是亏损加剧的经营压力，另一面是海外市场的强劲增长和资本平台的全新赋能。钧达股份的2026年将走向何方，备受市场关注。

封面图片来源：每经媒资库

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责任编辑：高佳