Tarif Kemungkinan Akan Menghantam Sektor Saham AS Ini Paling Keras

Dengan kesepakatan tarif yang mulai muncul dan berlaku, konsumen dan bisnis masih berusaha memahami ke mana pasar akan bergerak selanjutnya.

Untuk mencoba memahami risiko tarif pada sektor-sektor AS, kami menelaah potensi dampaknya melalui tiga skenario ekonomi yang disusun oleh Preston Caldwell, ekonom senior AS Morningstar: kasus dasar, skenario acuan; kasus bull, lebih baik daripada skenario acuan; dan kasus bear, lebih buruk daripada skenario acuan.

Meskipun banyak yang telah ditulis mengenai risiko tarif terhadap industri teknologi—termasuk oleh kami—kami melihat sektor siklis konsumen dan bahan baku sebagai sektor pasar yang paling terdampak parah dalam skenario bear kami.

Sektor siklis konsumen, yang mencakup ritel dan pakaian, bersama dengan kendaraan dan bagiannya, mengalami pukulan langsung yang didorong oleh biaya yang lebih tinggi akibat tarif, menurut analisis kami. Sementara itu, sektor bahan baku, yang mencakup perusahaan yang mengekstraksi bahan baku yang digunakan dalam industri seperti pertanian dan manufaktur industri, akan mengalami perlambatan yang dikaitkan dengan pertumbuhan ekonomi yang lesu.

Di sini, kami menjelaskan bagaimana kami menyusun skenario ekonomi ini, dan apa yang diberitahukannya kepada kami tentang potensi dampak tarif pada sektor dan industri.

Mengapa Dampak Tarif Penting bagi Sektor Saham

Memahami bagaimana tarif, dan dampaknya terhadap kondisi ekonomi, dapat memengaruhi valuasi sangat penting bagi investor yang ingin mengetahui bagaimana investasi mereka berjalan di bawah berbagai rezim ekonomi dan tarif.

Analisis kami meneliti perkiraan dampak nilai wajar yang diharapkan, pada tingkat sektor dan kelompok industri, di tiga skenario ekonomi—kasus dasar, kasus bull, dan kasus bear—dibandingkan dengan kondisi sebelum tarif diumumkan.

Analisis ini awalnya dilakukan pada bulan Mei. Sejak saat itu, kemungkinan berbagai hasil telah bergeser, dengan beberapa skenario menjadi lebih mungkin dan yang lain menjadi kurang mungkin. Namun secara umum, ketiga skenario kami terus mencakup rentang hasil yang paling mungkin.

Rasa Sakit Akibat Tarif Beragam, tetapi Banyak Industri Menghadapi Dampak Negatif atau Sangat Negatif

Analisis kami terhadap sektor-sektor AS menunjukkan dampak tarif yang bervariasi tergantung pada skenario ekonomi dan sektor. Meskipun banyak sektor mengalami penurunan terbatas (negatif 8% atau kurang) dalam kedua skenario bull dan bear, penurunan negatif (negatif 8% hingga negatif 20%) dan penurunan yang sangat negatif (kurang dari negatif 20%) menjadi lebih sering muncul dalam skenario dasar, dan terutama dengan tarif paling berat yang diusulkan.

Sektor dan kelompok industri yang paling terdampak menampilkan pengurangan nilai wajar yang paling parah, dengan tingkat yang sebagian besar negatif atau sangat negatif.

Dalam skenario bear ini dan skenario dasar kami, kami menemukan sektor dan industri berikut sebagai yang paling terpukul:

Sektor Saham yang Paling Parah Terdampak

• Siklis Konsumen
• Bahan Baku

Industri yang Paling Terdampak

• Ritel: Siklis Konsumen
• Kendaraan dan Suku Cadang: Siklis Konsumen
• Manajemen Aset: Jasa Keuangan
• Bahan Kimia: Bahan Baku
• Logam dan Pertambangan: Bahan Baku
• Pakaian serta Aksesori: Siklis Konsumen

Dan meskipun rasa sakitnya bisa signifikan di area tertentu di pasar, beberapa sektor dan kelompok industri secara konsisten menunjukkan penurunan terbatas dalam nilai wajar di seluruh skenario.

Sektor defensif konsumen tetap sebagian besar utuh. Terdiri dari perusahaan-perusahaan yang dikenal yang menjadi penopang rumah tangga, sektor ini mencakup industri dengan daya tahan seperti manufaktur makanan dan minuman, produk personal, serta layanan pendidikan.

Di seluruh skenario, sektor dan industri ini kemungkinan akan mengalami kerusakan paling minimal:

Sektor Saham yang Paling Ringan Terdampak

• Defensif Konsumen
• Utilitas
• Kesehatan

Industri yang Paling Sedikit Terdampak

• Perangkat Lunak: Teknologi
• Asuransi: Jasa Keuangan
• Restoran: Siklis Konsumen
• Jasa Komunikasi: Jasa Telekomunikasi
• Industrials: Jasa Bisnis, Konglomerat, Distribusi Industri, dan Produk Industri
• Bahan Baku: Pertanian

Sementara pasar telah mengalami sedikit perbaikan dari pembicaraan perdagangan yang produktif, seperti dengan Uni Eropa dan Kanada, investor tetap harus bersiap dan diperingatkan bahwa perkembangan yang menjanjikan dapat mengubah arah atau berantakan.

Dan memahami bagaimana tarif, serta dampaknya terhadap kondisi ekonomi, dapat memengaruhi valuasi sangat penting bagi investor yang menilai bagaimana aset mereka berjalan di bawah berbagai rezim ekonomi dan tarif.

Lewati gejolak pasar dengan percaya diri menggunakan alat dan wawasan dari Morningstar Investor.