CEO JPMorgan Chase Jamie Dimon memperingatkan tentang risiko geopolitik dan AI dalam surat tahunan nya

JPMorgan $JPM -0.34% CEO Chase, Jamie Dimon, memperingatkan para pemegang saham tentang meningkatnya risiko akibat konflik geopolitik, ketidakpastian kecerdasan buatan, serta peraturan perbankan yang ia sebut bermasalah, dalam surat tahunannya kepada para pemegang saham yang diterbitkan minggu ini.

Di antara ancaman yang Dimon taruh di bagian paling depan: konflik di Ukraina dan Iran, ketidakstabilan di seluruh Timur Tengah, dan percepatan ketegangan dengan Tiongkok. “Hasil dari peristiwa-peristiwa geopolitik saat ini kemungkinan besar akan menjadi faktor penentu dalam bagaimana tatanan ekonomi global masa depan terbentuk,” tulisnya. Perang di Iran, menurut Dimon, dapat merembet ke pasar energi dan komoditas sedemikian rupa sehingga mendorong tekanan harga lebih tinggi dalam jangka lebih lama — sebuah hasil yang ia katakan belum sepenuhnya diperhitungkan oleh pasar obligasi dan saham.

Konten Terkait

Pemerintahan Trump kepada negara bagian: Anda tidak bisa mengatur pasar prediksi

Starbucks mengatakan akan memberikan bonus kepada para barista

Negosiasi perdagangan yang sedang berlangsung menambah ketidakpastian tersebut, menurut Dimon. “Pertempuran perdagangan jelas belum berakhir, dan seharusnya diharapkan banyak negara tengah menganalisis bagaimana dan dengan siapa mereka harus membentuk pengaturan perdagangan,” tulisnya. Kebijakan perdagangan AS, catat Dimon, sedang menggambar ulang peta hubungan ekonomi global — perombakan yang ia akui memiliki dasar yang sah dalam keamanan nasional, meskipun konsekuensi jangka panjangnya tetap tidak mungkin diprediksi.

Berbicara tentang regulasi, Dimon mengakui bahwa reformasi pasca-2008 memiliki manfaat, tetapi berargumen bahwa pada akhirnya reformasi tersebut meninggalkan sebuah sistem yang ia gambarkan dalam kata-katanya sendiri sebagai “sistem yang terfragmentasi, lamban, dengan aturan dan regulasi yang mahal, saling tumpang tindih, dan berlebihan — sebagian di antaranya membuat sistem keuangan lebih lemah dan mengurangi penyaluran kredit produktif.”

Seperti dilaporkan CNBC, Dimon memberikan penilaian yang berhati-hati atas revisi terbaru regulator terhadap kerangka Basel 3 Endgame dan tambahan GSIB, dengan mengatakan kepada para pemegang saham bahwa respons keseluruhannya adalah “beragam”. Sementara proposal tersebut menurunkan kebutuhan modal dibandingkan versi 2023, “masih ada beberapa aspek yang terus terang tidak masuk akal,” tulis Dimon. Pada tingkat tambahan gabungan yang diusulkan sekitar 5%, tulisnya, penyangga modal yang diwajibkan JPMorgan untuk sebagian besar pinjaman konsumen dan bisnis akan melampaui jumlah yang harus dipegang oleh pemberi pinjaman non-GSIB yang sebanding—sebanyak setengah — ketimpangan yang ia kutip secara langsung: “hingga 50% lebih banyak modal untuk mayoritas besar pinjaman kepada konsumen dan bisnis AS bila dibandingkan dengan bank non-GSIB besar untuk set pinjaman yang sama.” Ia menyebut hasil itu “tidak Amerika.”

Pasar kredit privat juga menarik peringatan. Kualitas kredit sudah mulai memburuk, menurut Dimon — kerugian nyata dalam leveraged lending mengungguli apa yang secara biasa akan dihasilkan oleh kondisi pasar saat ini, sebuah konsekuensi dari pelonggaran standar underwriting di seluruh papan. Dengan nilai $1,8 triliun, pasar kredit privat, menurut Dimon, tidak cukup untuk menimbulkan ancaman sistemik, sebuah kesimpulan yang ia samakan dengan penilaian Ketua Federal Reserve Jerome Powell — meskipun ia menunjuk adanya cacat struktural yang layak mendapat pengawasan berkelanjutan. Dimon menandai cacat desain yang lebih dalam di pasar kredit privat: karena valuasi pinjaman tidak memiliki ketegasan dan transparansi pasar publik, penarikan investasi dapat mulai jauh lebih awal dibandingkan penurunan nyata apa pun dalam kinerja kredit. Ia juga memperkirakan regulator asuransi pada akhirnya akan bergerak untuk menerapkan standar penilaian dan markdown yang lebih ketat — sebuah perkembangan yang akan memaksa dana yang terdampak untuk memperkuat modal mereka.

AI mendapat pembahasan panjang dalam surat tersebut, dengan Dimon menolak perbandingan dengan mania teknologi masa lalu; modal yang mengalir ke sektor itu, menurutnya, mencerminkan potensi transformasional yang nyata, bukan kelebihan yang bersifat spekulatif. Meski demikian, ia menyatakan ketidakpastian tentang perusahaan dan sektor mana yang pada akhirnya paling diuntungkan dari AI, serta menyoroti gangguan yang lebih luas bagi masyarakat yang biasanya dihasilkan oleh pergeseran teknologi besar, dalam cara yang sulit diprediksi sejak awal.

“Kami tidak akan menutup mata,” tulisnya, menambahkan bahwa JPMorgan akan menerapkan AI untuk meningkatkan hasil bagi pelanggan dan karyawan. Yahoo Finance mencatat bahwa Dimon menyoroti kemungkinan AI menggantikan pekerja lebih cepat daripada munculnya peluang baru, mendorongnya untuk menyerukan agar pemerintah dan pemberi kerja membangun sistem dukungan yang kuat — mulai dari program keterampilan hingga bantuan pendapatan — bagi mereka yang pekerjaannya dihilangkan oleh teknologi tersebut.

Terpisah, Dimon mengatakan JPMorgan sedang mempelajari kemungkinan masuk ke pasar prediksi — platform seperti Kalshi dan Polymarket — meskipun ia menekankan bank akan menghindari kontrak olahraga dan politik serta menerapkan aturan ketat tentang perdagangan orang dalam, dengan menyebut ruang itu “untuk sebagian besar, lebih seperti perjudian.”

Surat tersebut juga menyerukan untuk membangkitkan kembali apa yang Dimon sebut sebagai American Dream melalui reformasi pendidikan, pembenahan kebijakan imigrasi, dan kemungkinan perjanjian perdagangan bebas yang mencakup AS, Eropa, serta sekutu-sekutu utama di kawasan Asia-Pasifik.

📬 Daftar untuk Daily Brief

Brief gratis, cepat, dan menyenangkan kami tentang ekonomi global, dikirim setiap pagi hari kerja.

Daftarkan saya