Baru saja melihat sesuatu yang layak diperhatikan di dunia farmasi. Teva Pharmaceutical Industries diam-diam sedang melakukan langkah-langkah yang mungkin sebagian besar investor sedang tidur saat ini.

Inilah yang menarik perhatian saya. Perusahaan baru saja melaporkan pendapatan Q4 dan jujur saja, angka-angkanya cukup solid. Pendapatan mencapai $4,7 miliar, naik 11% dari tahun ke tahun, dan EPS sebesar $0,96 dibandingkan ekspektasi analis sekitar $0,64. Untuk seluruh tahun, kita berbicara tentang pertumbuhan pendapatan sebesar 5% dan hampir 20% pertumbuhan laba bersih yang disesuaikan. Ya, ada pembayaran milestone $500 juta dari Sanofi yang sedikit meningkatkan angka tersebut, tetapi bahkan jika menghilangkan itu, bisnis inti bergerak ke arah yang benar.

Yang benar-benar menarik adalah transformasi yang terjadi di balik layar. Dulu Teva dikenal hanya untuk produk generik, tetapi mereka beralih keras ke obat-obatan khusus. Produk bermerek seperti Austedo, Ajovy, dan Uzedy mulai menghasilkan pendapatan nyata. Pipeline mereka juga menjanjikan, dengan duvakitug berpotensi mencapai $2-5 miliar dalam penjualan tahunan pada akhirnya. Manajemen berbicara tentang potensi penjualan puncak lebih dari $10 miliar di seluruh kandidat pipeline mereka.

Sekarang, inilah mengapa saham yang harus dipertimbangkan untuk diinvestasikan saat ini termasuk perusahaan dalam transisi seperti ini. Valuasi Teva sekitar 12,5 kali laba bersih masa depan, yang jujur saja cukup rendah untuk farmasi. Pasar belum sepenuhnya memperhitungkan apa yang akan terjadi ketika obat-obatan khusus ini mulai memberikan kontribusi yang berarti terhadap campuran pendapatan. Jika Anda memikirkan jangka multiyear, Anda belum melewatkan peluang.

Panduan tahun 2026 menunjukkan tahun yang lebih lambat, itulah mengapa beberapa orang mungkin ragu. Tetapi tahun 2027 adalah saat di mana segalanya bisa menjadi menarik. Analis memodelkan EPS yang berpotensi mencapai lebih dari $3 per saham pada saat itu, naik sekitar 12% dari ekspektasi saat ini. Kekuatan laba semacam itu yang dikombinasikan dengan ekspansi multiple bisa berarti potensi kenaikan yang serius bagi investor yang sabar.

Saya tidak mengatakan ini pasti akan sukses besar, tetapi ketika Anda melihat saham untuk diinvestasikan saat ini dengan katalis nyata di depan, Teva pantas mendapatkan perhatian lebih dekat. Narasi transformasi ini masih awal, valuasinya masuk akal, dan pipeline mereka memberi Anda beberapa cara untuk menang. Jika saham turun karena kelemahan pasar, itu bisa menjadi titik masuk yang bahkan lebih menarik. Ini terasa seperti salah satu situasi di mana pasar masih mengejar apa yang sebenarnya sedang terjadi dalam bisnis.