Baru saja melihat Roku lagi dan sebenarnya ada sesuatu yang menarik sedang berkembang di sini. Semua orang ingat ketika saham ini melambung di atas $490 pada tahun 2021, kan? Sekarang harganya lebih dari 80% di bawah puncaknya — pada dasarnya dihancurkan menjadi sen dibandingkan dengan posisi sebelumnya.

Yang menarik perhatian saya adalah kemitraan Amazon yang baru saja mereka amankan. Kesepakatan ini memberi kedua perusahaan akses ke audiens iklan masing-masing, dan inilah yang membuatnya istimewa — pengiklan dapat menjangkau 40% lebih banyak penonton dengan anggaran yang sama. Itu bukan angka kecil. Ini secara efektif menciptakan jejak TV terhubung yang terautentikasi terbesar di dunia. Untuk perusahaan yang dihancurkan selama pasar bearish 2022 ketika pengeluaran iklan runtuh, kemitraan semacam ini adalah hal yang sangat dibutuhkan.

Mari kita bahas pertanyaan sebenarnya — apakah saham Roku benar-benar bisa 10x hingga 2030? Maksud saya, terdengar gila, tapi dengarkan dulu. Platform streaming perusahaan ini telah menjadi platform TV terlaris di seluruh AS, Kanada, dan Meksiko. Mereka juga mulai memperluas ke Eropa dan Amerika Latin, bersaing cukup efektif melawan nama-nama besar seperti Apple dan Alphabet meskipun memiliki kas yang jauh lebih sedikit.

Angka-angkanya menceritakan kisah yang menarik. Roku diperdagangkan dengan rasio P/S di atas 30 selama gelembung pandemi. Sekarang harganya sekitar 3, bahkan dengan semua optimisme tentang kesepakatan Amazon ini. Jika perusahaan hanya pulih ke rasio P/S sekitar 15 — yang sebenarnya cukup masuk akal untuk saham pertumbuhan teknologi — dan pendapatan mereka berlipat ganda dalam lima tahun, Anda akan melihat pengembalian sekitar 10x. Itulah perhitungannya.

Tapi di sinilah tantangannya. Perusahaan ini masih belum menguntungkan. Mereka tidak berharap kembali ke laba operasi positif sampai tahun 2026, yang sebenarnya sudah dekat. Pertumbuhan pendapatan melambat sejak gelembung pandemi — mereka bahkan berhenti melaporkan pengguna aktif bulanan, yang memberi tahu Anda sesuatu tentang kenyataan yang mereka hadapi. Dan ya, saham ini belum menghasilkan keuntungan nyata selama empat tahun terakhir meskipun saham teknologi lain bangkit kembali dengan keras.

Cathie Wood dari Ark Invest tampaknya berpikir prediksi harga saham Roku untuk jangka panjang cukup solid — mereka memiliki target $605 untuk tahun 2026 dan Roku adalah posisi terbesar kelima mereka. Keyakinan seperti ini dari seseorang seperti Wood biasanya berarti sesuatu, tapi bahkan target itu tampaknya tidak mungkin tercapai dalam kerangka waktu yang mereka tetapkan.

Jadi, apakah ini benar-benar bisa 10x hingga 2030? Jujur saja, peluangnya tidak besar dalam jangka pendek, tapi tidak mustahil jika beberapa hal berjalan sesuai rencana — profitabilitas kembali, pasar iklan membaik, dan platform terus mendapatkan pangsa pasar. Lima tahun adalah waktu yang cukup panjang. Kemitraan dengan Amazon mengubah permainan untuk bisnis iklan mereka, dan mereka telah membuktikan bahwa mereka bisa bersaing secara skala besar.

Saya tidak mengatakan untuk berinvestasi sepenuhnya, tapi Roku adalah salah satu saham yang telah dihancurkan sedemikian rupa sehingga mungkin layak diperhatikan jika Anda mencari peluang jangka panjang. Reset valuasi ini nyata, dan jika mereka berhasil mewujudkan profitabilitas, ada potensi upside yang nyata di sini.