Laporan Mingguan Wintermute: Ketegangan geopolitik mendominasi pasar, Bitcoin naik 2% minggu ini dan hampir mempertahankan dukungan di $67k

BlockBeats, 7 April, Wintermute merilis laporan mingguan terbaru yang menyebutkan bahwa dari sisi makro saat ini, pasar sepenuhnya digerakkan oleh kabar geopolitik sepanjang minggu lalu: pada hari Selasa, Presiden Iran melepaskan sinyal gencatan senjata, S&P 500 melonjak sekitar 2,9%, dan minyak mentah Brent turun hingga 105 dolar; namun pada hari Rabu, Trump menyampaikan pidato yang keras, berjanji untuk “sangat tegas” menindak Iran selama 2-3 minggu dan tidak berniat membuka kembali Selat Hormuz, sementara pada hari Kamis harga minyak mentah WTI melonjak 11% hingga di atas 111 dolar, dan pasar Asia anjlok tajam. Pada hari Minggu, Trump mengancam akan membom jembatan dan pabrik pembangkit listrik Iran pada hari Selasa, sekaligus menyatakan bahwa “sangat mungkin” kesepakatan bisa dicapai sebelum hari Senin. Menurut laporan, kerangka gencatan senjata 45 hari sedang dibahas.

Saat ini, imbal hasil Surat Utang Negara AS tenor 10 tahun naik menjadi 4,36% (naik 40bp sejak konflik), dan penetapan harga di pasar swap menunjukkan probabilitas penurunan suku bunga pada rapat The Fed tanggal 28-29 April adalah nol. Data PCE dijadwalkan akan dirilis pada hari Kamis, dan pasar menaruh perhatian apakah lonjakan harga minyak menular ke indikator inflasi yang menjadi preferensi The Fed.

Dalam aset digital, Bitcoin hanya naik 2,0% pekan lalu; Indeks Fear and Greed berada di angka 9 (ketakutan ekstrem), dengan sentimen sosial mencatat level paling bearish sejak konflik. Pembelian institusional masih menjadi penopang utama: arus masuk bersih ETF pada bulan Maret sebesar 1,32 miliar dolar AS (yang terkuat sejak Oktober 2025), Strategy menambah kepemilikan 44.000 BTC, dan Morgan Stanley telah disetujui untuk menayangkan ETF spot dengan tingkat biaya 14bp. Namun, pada minggu terakhir bulan Maret, ETF beralih menjadi arus keluar bersih sebesar 414 juta dolar AS; rasio “hiu” bursa sejak Januari naik dari 0,34 menjadi 0,79, dan data over-the-counter (OTC) juga menunjukkan bahwa institusi beralih dari pembelian menjadi net sell yang bersifat netral hingga penjualan bersih. Ethereum tampil menonjol (+4,2%), dan imbal hasil staking menjadi keunggulan pembeda di lingkungan suku bunga “lebih tinggi dan lebih lama”. Solana jatuh di bawah 80 dolar karena diretas akibat peretasan terkait protokol Drift (kerugian 285 juta dolar AS, yang merupakan peristiwa peretasan terbesar kedua dalam sejarah Solana).

Wintermute menyatakan bahwa batas waktu terakhir Selat Hormuz pada hari Selasa menjadi titik krusial. Kerangka gencatan senjata 45 hari adalah upaya pelonggaran paling spesifik sejak konflik, tetapi kerusakan yang terjadi pada fasilitas energi Iran, kilang-kilang di Teluk, serta logistik pelabuhan sudah terlanjur, sehingga bahkan jika terjadi gencatan senjata penuh, kemampuan pelayaran sebelum perang tidak bisa dipulihkan dalam semalam. Jika ancaman “hari pabrik pembangkit listrik” pada hari Selasa benar-benar terjadi dan Iran melakukan balasan, premi risiko harga minyak akan segera dibangun kembali.