Sei meninggalkan Cosmos dan beralih sepenuhnya ke EVM: Apakah peningkatan Giga dapat membawa terobosan nilai?

Pada awal April 2026, Sei Network secara resmi menyelesaikan tahap terakhir pelaksanaan upgrade SIP-3. Blockchain Layer 1 berkecepatan tinggi yang sebelumnya terkenal dengan arsitektur dual-chain Cosmos SDK + EVM ini sepenuhnya meninggalkan ekosistem Cosmos dan bertransformasi menjadi blockchain EVM murni. Dari momen gemilang saat mainnet diluncurkan pada 2023, hingga kini setelah mengalami penurunan harga lebih dari 60% lalu melakukan perubahan arsitektur yang begitu agresif, perjudian Sei tidak hanya memiliki logika intrinsik dari iterasi teknis, tetapi juga kecemasan bertahan hidup di tengah lanskap kompetisi publik chain.

Artikel ini akan menganalisis secara multidimensi hakikat teknis SIP-3, timeline migrasi, respons pasar, kemajuan kerja sama institusional, serta lanskap kompetisi antara Sei dan mainnet-mainnstream seperti Solana, dengan upaya menjawab satu pertanyaan inti: dengan melepaskan identitas dual-chain dan memilih untuk bertaruh sepenuhnya pada EVM, sejauh mana peluang kemenangan Sei?

Dari dual-chain ke EVM murni: penyerutan arsitektur yang mempertaruhkan hidup-mati

Transformasi arsitektur Sei bukanlah keputusan yang dibuat dalam semalam. Pada Mei 2025, komunitas Sei meloloskan proposal tata kelola bernomor SIP-3, menyetujui rencana jangka panjang untuk mengubah jaringan dari arsitektur dual Cosmos–EVM menjadi rantai EVM murni. Setelah dorongan bertahap selama hampir satu tahun, transformasi ini akhirnya selesai untuk seluruh deployment modul inti pada kuartal pertama 2026.

SIP-3 dirancang untuk dieksekusi dalam tiga tahap. Versi 6.3 diluncurkan pada testnet pada Januari 2026, dengan fungsi staking sepenuhnya dipindahkan ke antarmuka EVM; versi 6.4 dieksekusi pada Februari, secara resmi melarang transfer masuk IBC, token asli Cosmos (termasuk ATOM dan USDC.n) sejak saat itu tidak lagi dapat masuk lintas-chain ke jaringan Sei; versi 6.5 diluncurkan pada Maret, menghapus oracle bawaan Sei, digantikan oleh skema oracle eksternal matang seperti Chainlink, API3, dan Pyth. Hingga awal April, seluruh perubahan kode telah berlaku di mainnet. Menurut pernyataan dalam dokumentasi resmi Sei, setelah upgrade selesai, hanya alamat EVM yang dapat memulai transaksi, semua fungsi pemrosesan pesan Cosmos dihapus dan ditandai sebagai sudah tidak digunakan.

Upgrade SIP-3 telah menyelesaikan deployment inti pada akhir kuartal pertama 2026; sejak awal April, Sei Network secara resmi berjalan dalam status sebagai rantai EVM murni.

Jay Jog, co-founder Sei Labs, saat menjelaskan logika lapisan bawah dari transformasi ini, mengutip analogi klasik dari rekayasa otomotif: agar sebuah mobil menjadi lebih cepat, bisa dengan menambah tenaga atau mengurangi bobot. Agar sebuah mobil bisa menjadi sangat cepat, keduanya harus dilakukan. SIP-3 adalah bagian mengurangi bobot, sedangkan upgrade Giga adalah peningkatan tenaga. Menurut pengungkapan Sei Labs, migrasi arsitektur ini menghapus puluhan ribu baris kode terkait Cosmos, sehingga secara signifikan menurunkan kompleksitas pemeliharaan protokol dan redundansi pada jalur eksekusi.

Dari sudut pandang rekayasa, meninggalkan arsitektur dual-chain berarti Sei tidak lagi perlu memelihara dua lingkungan eksekusi sekaligus, sehingga sumber daya tim pengembang dapat lebih terfokus pada optimasi performa EVM. Pertimbangan utama dari keputusan ini adalah: dengan mengorbankan interoperabilitas ekosistem Cosmos, memperoleh efisiensi eksekusi yang lebih tinggi dan ambang migrasi yang lebih rendah bagi pengembang.

Timeline SIP-3 dan respons pasar

Selama pelaksanaan SIP-3, respons pasar menunjukkan perbedaan yang jelas. Di satu sisi, setelah kabar upgrade diumumkan, harga token SEI sempat mengalami rebound jangka pendek lebih dari 10%; di sisi lain, data on-chain menunjukkan nilai total terkunci (TVL) Sei turun sekitar 7,3% selama periode tersebut, dengan sebagian likuiditas keluar secara struktural sementara dalam proses migrasi dari ekosistem Cosmos.

Per 7 April 2026, berdasarkan data pasar dari Gate, harga Sei (SEI) adalah $0.05265, volume transaksi 24 jam adalah $296,590, kapitalisasi pasar sebesar $3.61M dolar AS, dan pangsa pasar 0.021%. Perubahan harga SEI dalam 24 jam terakhir adalah -2.50%, dalam 7 hari terakhir +2.19%, dalam 30 hari terakhir -17.84%, dan dalam setahun terakhir -63.66%. Harga tertinggi historis SEI adalah $1.14, sedangkan harga terendah historisnya adalah $0.04847. Jumlah pasokan yang beredar adalah 6.85B SEI, dengan total pasokan dan pasokan maksimum keduanya sebesar 10B SEI. Penilaian sentimen pasar adalah netral.

Perbedaan narasi: pasar sedang memperdebatkan apa?

Seputar transformasi arsitektur Sei ini, pasar membentuk dua posisi narasi yang benar-benar berlawanan.

Teori kompromi: kemenangan ekosistem EVM, Sei meninggalkan diferensiasi

Para kritikus berpendapat bahwa dengan keluar dari ekosistem Cosmos dan beralih ke kubu EVM, Sei pada dasarnya melepaskan label diferensiasi paling uniknya. Ekosistem Cosmos berpusat pada protokol IBC, menekankan kebebasan dan kedaulatan aplikasi-chain, sedangkan ekosistem EVM unggul dalam efek jaringan pengembang Ethereum dan agregasi likuiditas. Sei memilih untuk bergabung dengan kubu yang kedua, yang ditafsirkan oleh sebagian pengamat sebagai penyangkalan implisit terhadap prospek ekosistem Cosmos. Di platform komunitas seperti Gate Plaza, ada komentar dari pengguna yang mengatakan bahwa arsitektur dual-chain pada dasarnya adalah nilai jual—lalu sekarang kompromi? EVM itu bagus, tapi ikut-ikutan agak kurang menarik; menyerah dengan begitu cepat, para perancang arsitektur dual-chain sebelumnya harusnya merasa canggung.

Teori pragmatis: di mana para pengembang berada, di situlah publik chain seharusnya berada

Para pendukung menekankan bahwa dominasi EVM dalam ekosistem pengembang sudah tidak bisa dibalik—lebih dari 90% aktivitas pengembangan aplikasi terdesentralisasi terjadi di chain yang kompatibel dengan EVM. Walaupun Sei sebelumnya melalui upgrade v2 memperkenalkan eksekusi paralel, mempertahankan layer Cosmos berarti pengembang harus mempelajari dua sistem sekaligus, yang menjadi hambatan kognitif yang signifikan. Setelah beralih ke arsitektur EVM murni, pengembang dapat langsung memakai toolchain standar seperti MetaMask, Hardhat, Foundry, dan lainnya; deployment kontrak Solidity tidak perlu modifikasi apa pun. Dari sudut pandang ini, meninggalkan Cosmos bukanlah kompromi, melainkan respons rasional terhadap realitas pasar.

Teori spekulasi: apakah transformasi teknis bisa diwujudkan menjadi penangkapan nilai

Ada juga suara yang relatif netral namun lebih mendalam: optimasi arsitektur teknis adalah satu hal, sedangkan penangkapan nilai adalah hal lain. Saat ini, jumlah alamat aktif harian Sei berada di atas 1,4 juta, menempati peringkat pertama di antara semua chain kompatibel EVM, namun TVL hanya sekitar $185 juta hingga $250 juta, jauh di bawah ekspektasi yang seharusnya sejalan dengan skala penggunanya. Ketidaksesuaian antara aktivitas pengguna dan nilai terkunci berarti banyak aktivitas on-chain mungkin bernilai rendah atau bahkan bersifat spekulatif; skenario aplikasi finansial yang benar-benar matang belum terbentuk secara memadai. Apakah SIP-3 dapat mengubah situasi ini bergantung pada seberapa cepat upgrade Giga berikutnya didorong, serta ritme penerapan aplikasi level institusi.

Upgrade Sei Autobahn: komitmen teknis 200,000 TPS

Setelah pekerjaan pengurangan bobot SIP-3 selesai, tonggak berikutnya Sei adalah upgrade performa yang disebut Giga. Mekanisme konsensus Sei Autobahn adalah komponen inti upgrade Giga, dengan target meningkatkan throughput jaringan hingga lebih dari 200,000 TPS, sekaligus mempertahankan waktu konfirmasi final blok dalam 400 milidetik.

Dari jalur teknis, Sei menggunakan model eksekusi paralel optimistis yang secara konsep sangat mirip dengan mekanisme Sealevel di Solana—keduanya memungkinkan banyak transaksi yang tidak saling bertabrakan dieksekusi secara bersamaan. Perbedaannya adalah bahwa paralelisasi Sei dilakukan secara otomatis, sehingga pengembang tidak perlu secara eksplisit menyatakan dependensi akun seperti yang dilakukan di Solana. Berdasarkan penjelasan perbandingan dalam dokumentasi resmi Sei, waktu blok EVM Sei adalah 400 milidetik, setara dengan Solana; namun waktu konfirmasi final Sei (selesai dalam satu blok) jauh lebih cepat daripada Solana, sekitar 2,5 hingga 4,5 detik.

Pada lapisan alat pengembang, Sei pada Januari 2026 meluncurkan grid infrastruktur pasar, yang menghubungkan langsung penyedia infrastruktur EVM terkemuka seperti Alchemy, Infura, QuickNode ke blockchain paralel mereka. Penyedia-penyedia ini secara total memproses volume transaksi tahunan lebih dari $100 miliar, melayani aplikasi terkemuka seperti OpenSea, MetaMask, dan lain-lain. Selain itu, integrasi dompet tertanam Privy dan Dynamic yang dikabarkan dapat menurunkan tingkat kebocoran pada tahap pembuatan dompet pengguna dari 70% hingga 90% menjadi di bawah 20%.

Jalur teknis upgrade Giga itu sendiri layak, tetapi target throughput 200,000 TPS perlu diverifikasi berdasarkan kondisi beban aktual di mainnet. Dalam data publik yang ada saat ini, belum ada laporan uji performa independen pihak ketiga, sehingga angka tersebut sebaiknya dianggap sebagai target desain, bukan performa yang sudah terbukti terealisasi.

Narasi institusional: apakah kerja sama RWA bisa menjadi jangkar nilai?

Salah satu garis narasi Sei selain SIP-3 adalah penanaman yang mendalam ke tokenisasi aset dunia nyata (RWA). Sejak paruh kedua 2025, Sei telah mengumumkan kerja sama dengan beberapa lembaga manajemen aset terkemuka.

Melalui platform Securitize, dana likuiditas ICS dolar AS dari BlackRock dan dana makro Brevan Howard ditokenisasi dan dideploy di jaringan Sei. Apollo Global Management (per 2025 memiliki aset kelolaan sekitar $840 miliar) menerbitkan tokenisasi dana kredit multi sektor ACRED di Sei melalui Securitize. Selain itu, produk dana tokenisasi kepatuhan juga dideploy di Sei oleh institusi seperti Hamilton Lane.

Semua kerja sama institusional di atas telah diumumkan secara publik, tetapi sebagian besar masih berada pada tahap awal; ukuran AUM yang benar-benar terkunci on-chain saat ini sekitar kisaran $100 juta, sehingga masih berada pada fase pilot dibandingkan skala pengelolaan institusi secara total yang besarnya mencapai tingkat triliunan.

Intensi strategis dari narasi ini adalah mengalihkan kompetisi publik chain dari saling memperebutkan TPS menuju kapasitas menampung aset—siapa yang bisa memegang dana riil lebih banyak dan mendapatkan lebih banyak kepercayaan institusi, dialah yang akan unggul dalam putaran kompetisi berikutnya. Berbeda dari Solana yang fokus pada aplikasi level konsumsi dan Sui yang menekankan inovasi arsitektur, Sei berusaha memposisikan dirinya sebagai layer penyelesaian (settlement) untuk aset institusi.

Apakah narasi RWA dapat berubah menjadi aktivitas ekonomi on-chain yang berkelanjutan bergantung pada tiga faktor: pertama, sejauh mana kerangka kepatuhan regulasi telah disempurnakan; kedua, apakah platform seperti Securitize dapat terus menghadirkan lebih banyak institusi manajemen aset; ketiga, apakah performa Sei mampu mendukung kebutuhan penyelesaian frekuensi tinggi level institusi. Saat ini, ketiga hal tersebut masih berada pada tahap validasi awal, sehingga ada ketidakpastian yang cukup besar.

Sei vs Solana: jalan berbeda atau hasil akhirnya sama?

Membandingkan Sei dengan Solana pada dasarnya adalah membahas kelebihan dan kekurangan dua jalur yang kompatibel dengan EVM.

Keunggulan inti Solana terletak pada ekosistem pengguna skala besar yang sudah terbukti dan matriks aplikasi DeFi yang matang. Dari basis pengguna on-chain, jumlah alamat aktif harian Solana juga berada pada level tinggi, tetapi dalam hal kompatibilitas EVM, Solana perlu menggunakan solusi pihak ketiga seperti Neon EVM, bukan dukungan native. Sei memilih native EVM + eksekusi paralel—tanpa perlu lapisan penyesuaian; pengembang cukup deploy kontrak Solidity untuk mendapatkan kecepatan eksekusi yang mendekati level Solana.

Pilihan dua jalur teknologi tersebut mencerminkan strategi ekosistem yang berbeda: Solana mempertahankan lingkungan eksekusinya yang independen (Sealevel + SVM), dan mengakses likuiditas EVM melalui bridging serta lapisan kompatibilitas; sementara Sei sepenuhnya merangkul standar EVM, dengan mengorbankan keunikan teknis demi ambang migrasi pengembang yang lebih rendah. Dalam jangka pendek, jalur Sei lebih mudah menarik komunitas pengembang yang sudah ada di ekosistem Ethereum; dalam jangka panjang, independensi Solana berarti ruang inovasi di level protokolnya lebih besar.

Di dokumentasi resmi Sei, ada panduan khusus untuk developer dari migrasi Solana ke Sei EVM, yang secara jelas menjadikan model paralelisasi yang sudah familiar dan waktu blok 400 milidetik sebagai poin penjualan utama untuk menarik pengembang Solana. Ini menunjukkan hingga taraf tertentu bahwa Sei tidak memandang Solana sebagai lawan yang benar-benar semata-mata kompetitif, melainkan sebagai ekosistem yang bisa menerima dan mengakomodasi sumber daya pengembang.

Prediksi di banyak skenario: tiga kemungkinan jalur Sei

Skenario satu｜Jalur optimistis

Jika upgrade Giga di mainnet dapat merealisasikan throughput aktual 200,000 TPS, kolaborasi RWA secara bertahap berkembang dari uji coba menjadi deployment skala besar, dan dana institusional terus mengalir masuk. Dalam skenario ini, keunggulan aktivitas pengguna Sei (1,4 juta alamat aktif harian) berubah menjadi pertumbuhan TVL, sehingga harga token kembali ke level yang selaras dengan aktivitas jaringan. Kondisi yang harus terpenuhi: upgrade teknis tidak memiliki celah besar, dan setidaknya 3 hingga 5 institusi manajemen aset terkemuka menempatkan Sei sebagai salah satu rantai penyelesaian utama.

Skenario dua｜Jalur benchmark

Upgrade Giga mencapai sebagian target performa (misalnya 50,000 hingga 100,000 TPS), kolaborasi RWA terjaga stabil tetapi kecepatan ekspansinya terbatas. Sei menempati posisi dalam persaingan publik chain berkecepatan tinggi yang kompatibel EVM, tetapi sulit menantang dominasi Solana dan Ethereum L2. TVL tumbuh secara moderat, harga token berfluktuasi mengikuti siklus pasar, dan valuasi bertahan di sekitar level rata-rata proyek sejenis.

Skenario tiga｜Jalur pesimistis

Upgrade Giga menghadapi kendala teknis yang tidak terduga, atau kerja sama institusi berjalan lambat karena alasan regulasi atau pasar. Hilangnya likuiditas akibat keluarnya dari ekosistem Cosmos tidak dapat diimbangi oleh likuiditas tambahan dari ekosistem EVM, sehingga aktivitas jaringan menurun. Dalam skenario ini, strategi mengurangi bobot SIP-3 gagal berubah menjadi penambahan kekuatan (otot), dan Sei tidak memiliki daya saing diferensiasi di pasar EVM yang dipenuhi “laut merah”.

Penutup

Sei meninggalkan Cosmos sepenuhnya dan beralih ke EVM—ini adalah salah satu peristiwa arsitektur paling menarik perhatian dalam jalur publik chain di tahun 2026. Dari sisi teknis, jalur eksekusi SIP-3 jelas, dan timeline-nya tegas; kemampuan engineering tim sudah mendapat validasi awal melalui dorongan bertahap. Dari sisi pasar, ketidaksesuaian antara harga dan data pengguna mencerminkan keraguan investor terhadap kemampuan penangkapan nilai yang belum hilang. Dari sisi peta kompetisi, Sei memilih jalan yang berbeda dari Solana namun belum tentu berujung pada hasil yang sama—gabungan native EVM compatibility dan efisiensi eksekusi paralel—apakah benar-benar mampu memanfaatkan sumber daya pengembang ekosistem Ethereum akan menjadi tolok ukur utama untuk menilai apakah taruhan besar ini berhasil atau gagal.

Bagi pengamat industri, transformasi Sei memberikan sebuah studi kasus yang layak terus dipantau: dalam pasar publik chain yang semakin menekankan kompatibilitas dan pengalaman pengembang, mana yang lebih penting—diferensiasi jalur teknis atau kepraktisan strategi ekosistem? Jawabannya mungkin tidak terletak pada kode SIP-3 itu sendiri, melainkan pada ke mana akan mengalir dalam 12 hingga 18 bulan ke depan para pengembang dan institusi yang benar-benar “memberi suara” lewat tindakan mereka.