Baru saja saya melihat data 24 jam terakhir, total likuidasi di seluruh jaringan sekitar 380M hingga 500M, short terpaksa dihancurkan cukup parah. BTC short saja sudah dilikuidasi sebesar 118M, ETH juga ada 169M yang tersapu keluar, gelombang pasar ini memang sedang memukul short.

Area paling padat di BTC berada di kisaran 75k hingga 76k, saat menyentuh 76k, posisi short di area itu langsung dilikuidasi semua, banyak orang menempatkan stop loss di situ, tapi malah langsung tersapu. Sekarang di peta panas, jejak short di sekitar 76k sudah hampir bersih, tapi ke atas ke 78k mulai muncul lagi posisi short baru sebagai pertahanan. Kalau ke bawah, di sekitar 72k adalah zona stop loss para bullish, jika benar-benar turun bisa memicu likuidasi berantai.

Situasi ETH agak menarik, kenaikannya lebih lemah dibanding BTC, tapi volume likuidasi hampir sama, bahkan pernah melebihi BTC, menunjukkan ada yang bertaruh ETH tidak akan naik, tapi malah tersapu keluar saat rebound. Sekarang area paling padat di 2300 sampai 2350, di atasnya ada banyak short baru di kisaran 2400 sampai 2450, kalau naik lagi bisa memicu gelombang likuidasi berikutnya. Support di bawah di 2250, jika turun menembus stop loss bullish juga akan keluar.

Yang menarik, meskipun volume likuidasi besar, biaya dana (funding rate) tidak terlalu ekstrem, menunjukkan pasar belum mencapai tingkat kejar-kejaran tinggi secara gila-gilaan. Selain itu, ETF spot selama beberapa hari ini terus mengalir masuk, kemarin lagi-lagi masuk lebih dari 75k dolar, tampaknya institusi tidak berniat kabur, malah sedang mengakumulasi.

Tapi saya rasa kenaikan ini agak palsu, lebih banyak bergantung pada menghancurkan short dan mendorong harga naik, kekuatan beli sebenarnya biasa saja. Kalau naik lagi, misalnya BTC ke kisaran 77k sampai 78k, akan bertemu lagi dengan posisi short baru yang tersembunyi, kalau volume tidak mendukung, sangat mudah harga naik lalu turun kembali.

Dalam hal trading, saat ini rasio risiko-imbalan untuk buy (long) tidak terlalu menarik, mudah terjebak, tapi kalau langsung short juga tidak tepat, karena short baru saja dihancurkan satu putaran, perlu waktu istirahat dulu. Lebih baik tunggu—entah menunggu harga naik lagi tapi volume melemah, atau menunggu harga turun ke support dan menunggu volume menyusut stabil di sana, baru kemudian ambil sinyal untuk bergerak.