Percepatan investasi domestik dipadukan dengan ledakan permintaan global, perusahaan peralatan jaringan listrik mengalami kenaikan laba dan valuasi secara bersamaan

Tanya AI · Mengapa transisi energi global mendorong keunggulan ekspor perangkat jaringan listrik China?

Menurut laporan dari《科创板日报》，data terbaru menunjukkan bahwa pada kuartal pertama, pertumbuhan investasi jaringan listrik negara saya melampaui ekspektasi. Di antaranya, State Grid menyelesaikan investasi aset tetap (固投) hampir 130 miliar yuan pada kuartal pertama, naik sekitar 37% YoY, yang mendorong investasi dari hulu dan hilir lebih dari 250B; Southern Power Grid menginvestasikan 38.45B yuan pada kuartal pertama, melonjak 49,5% YoY. Pada saat yang sama, pada Januari-Februari, ekspor peralatan listrik China mencapai 16,1 miliar yuan, naik 33,6%.

Pertumbuhan investasi jaringan listrik dan ekspor pada kuartal pertama melampaui ekspektasi terutama berasal dari tiga pendorong besar:

Pertama, dorongan kebijakan. “Rencana Lima Belas” dua investasi besar jaringan listrik totalnya menembus 5 triliun yuan, dengan investasi rata-rata tahunan mendekati 1 triliun yuan, ditambah dengan laporan dua sesi yang pertama kali menyebut “hitung-kolaborasi listrik” (算电协同). Permintaan ganda dari infrastruktur baru dan transisi energi menarik, sehingga kedua jaringan tersebut mendorong lebih dulu implementasi sebagian proyek;

Kedua, percepatan tender. Proyek “Tiga link tiga arus langsung” (三交一直) tegangan sangat tinggi yang masih menunggu tender, serta peningkatan tajam volume tender perangkat transmisi dan distribusi serta meter listrik milik State Grid (国网输变电设备及电表招标量同比大增), semuanya menjamin kemajuan pembangunan;

Ketiga, perluasan permintaan. Lonjakan kebutuhan untuk penyambungan energi baru (接网) dan pasokan listrik untuk pusat data, membuat investasi penyambungan energi baru State Grid pada kuartal pertama melebihi 50k yuan, naik lebih dari 50% YoY.

Selain itu, jika dilihat secara global, selama sepuluh tahun terakhir, investasi jaringan listrik secara keseluruhan tertinggal dari investasi pembangkit. Seiring masalah seperti transisi energi, penuaan jaringan listrik, dan kebutuhan listrik dari industri AI yang sedang berkembang semakin menonjol, kini investasi jaringan listrik telah memasuki periode yang baik (fase bullish). Di antaranya, rencana transisi energi Eropa setidaknya menggerakkan investasi 1,2 triliun euro; AS pada tahap awal meluncurkan rencana peningkatan 75 miliar dolar AS (diperkirakan setelahnya masih akan ada pengungkapan investasi baru), sementara kekurangan perangkat listrik di Eropa dan Amerika bahkan lebih serius, dengan ketergantungan impor yang tinggi.

Rantai industri perangkat jaringan listrik China lengkap, teknologinya terdepan, dan nilai uangnya menonjol, sehingga keunggulan ekspornya signifikan. Perusahaan-perusahaan teratas telah menyelesaikan strategi ekspansi ke luar negeri, dan sejak tahun ini juga mempercepat upaya menggali potensi untuk kenaikan pasar luar negeri.

Ke depan, investasi jaringan listrik domestik pada kuartal kedua dan paruh kedua tahun ini masih akan bertahan pada level tinggi, sehingga total investasi kedua jaringan sepanjang tahun kemungkinan akan mendekati 1 triliun yuan. Terutama investasi tegangan sangat tinggi, digitalisasi cerdas pada jaringan distribusi, dan “hitung-kolaborasi listrik” akan terus ditambah, dan kinerja serta valuasi berpotensi meningkat secara bersamaan.

Selain itu, seiring ledakan permintaan dari ekonomi utama Eropa dan Amerika, ekspor perangkat listrik dan jaringan listrik buatan dalam negeri tahun ini kemungkinan akan melanjutkan pertumbuhan tinggi lebih dari 30%. Permintaan untuk kategori-kategori spesifik seperti trafo dan kabel terus dilepaskan.

Jika ditelaah pada pasar A-share, Anda dapat memperhatikan tiga segmen rincian utama perangkat jaringan listrik: pemimpin perangkat inti tegangan sangat tinggi, produsen utama perangkat transmisi dan distribusi, serta perusahaan perangkat listrik berorientasi ekspor.（光大证券微资讯）