Bitunix Analis: Inflasi Membentuk Ulang Jalur Kebijakan, Kejutan Pasokan Energi Menyebar, BTC Pertahankan Pola Volatil

Pada 7 April, di tengah eskalasi konflik di Iran dan pembatasan yang signifikan di Selat Hormuz, ekspektasi pasar terhadap adanya perubahan kebijakan dalam tahun ini mulai menunjukkan tanda-tanda yang jelas dari keraguan. Pejabat Federal Reserve telah secara tidak biasa menekankan bahwa ‘inflasi lebih diutamakan daripada lapangan kerja’, yang menunjukkan bahwa kerangka kebijakan saat ini telah bergeser dari sebelumnya ‘mandat ganda yang seimbang’ menjadi pembelaan sepihak di bawah guncangan sisi penawaran. Sementara itu, upaya Gedung Putih untuk menggunakan peningkatan produktivitas dari AI sebagai alasan potensial untuk pemotongan suku bunga justru mencerminkan perbedaan kebijakan internal mengenai jalur inflasi ke depan, bukan kematangan yang nyata dari kondisi pelonggaran. Dari perspektif kebijakan dan respons internasional, IMF telah dengan jelas menyatakan bahwa dunia sedang memasuki fase ‘inflasi tinggi, pertumbuhan rendah.’ Kontraksi pasokan energi tidak hanya terbatas pada minyak dan gas, tetapi mulai merembet ke pupuk, transportasi, dan rantai industri, sehingga membuat inflasi menjadi lebih sulit untuk mereda. Bahkan jika konflik jangka pendek mendingin, siklus pemulihan pasokan akan tetap berlangsung lebih lama, yang mengindikasikan bahwa tekanan inflasi kemungkinan besar tidak akan menurun dengan cepat, sehingga semakin memperkuat alasan bagi bank sentral untuk mempertahankan sikap pengetatan. Perilaku arus modal lintas pasar telah mulai mencerminkan pergeseran ini. Ekspektasi terhadap pemotongan suku bunga ditunda, dan harga di sektor jasa kembali meningkat, menjaga ekspektasi suku bunga riil tetap tinggi dan menekan dasar penilaian untuk aset berisiko. Pada saat yang sama, kenaikan harga energi selaras dengan risiko geopolitik, sehingga dana cenderung mengutamakan aset defensif dan aset berbasis arus kas dibanding eksposur risiko bervolatilitas tinggi. Kembali ke struktur pasar kripto, BTC saat ini beroperasi dalam kisaran likuiditas yang jelas. Level atas di sekitar $69,800 telah membentuk zona likuidasi short berkerapatan tinggi dan akumulasi likuiditas pasif, yang merepresentasikan area tekanan yang khas dan titik resistensi utama untuk rebound-belakangan ini; hanya jika level ini dapat distabilisasi secara efektif di atasnya, hal itu akan menandakan bahwa pasar bersedia mengambil risiko lagi. Di sisi bawah, terjadi akumulasi likuidasi long dan dukungan likuiditas pada kisaran $66,000 hingga $65,000, membentuk zona defensif jangka pendek yang, jika ditembus, akan memicu reaksi berantai pendelevaging. Harga saat ini berulang kali menguji sisi atas, tetapi belum mampu bertahan, yang mengindikasikan bahwa modal tetap bersikap konservatif di tengah ketidakpastian makro, memilih untuk memanen likuiditas di dalam kisaran daripada mendorong terjadinya terobosan tren.