Goldman Sachs menurunkan perkiraan harga tembaga, memperingatkan bahwa permintaan yang lemah dapat memicu penurunan harga

Investing.com - Goldman Sachs telah menurunkan proyeksi harga tembaga 2026 dari sebelumnya $12,850 per ton menjadi rata-rata $12,650 per ton, dengan alasan pertumbuhan ekonomi global yang melambat menyebabkan ekspektasi permintaan melemah, namun perusahaan tersebut tetap mempertahankan pandangan bullish jangka panjang yang didorong oleh elektrifikasi.

Dapatkan wawasan pasar komoditas tingkat lanjut di InvestingPro

Perusahaan ini saat ini memperkirakan akan terjadi kelebihan pasokan sebesar 490 ribu ton di pasar tembaga global tahun ini, lebih tinggi dari perkiraan sebelumnya sebesar 380 ribu ton; sebelumnya Goldman Sachs menurunkan proyeksi pertumbuhan permintaan tembaga olahan global dari 2% menjadi pertumbuhan YoY 1,6%. Penyesuaian ini dilakukan setelah para ekonom Goldman Sachs memprediksi bahwa kejutan harga energi di kawasan Timur Tengah akan menurunkan pertumbuhan GDP global sebesar 0,4 poin persentase.

Penurunan proyeksi permintaan tembaga lebih kecil dibanding aluminium; Goldman Sachs mengaitkannya dengan peran tembaga yang semakin bersifat struktural dalam perekonomian global.

“Perubahan penyesuaian permintaan kali ini lebih kecil daripada aluminium, karena permintaan tembaga yang semakin strategis dan struktural membuatnya menjadi kurang sensitif terhadap siklus ekonomi global,” kata tim analis yang dipimpin oleh Aurelia Waltham.

Dalam jangka pendek, tim tersebut menyebutkan bahwa volatilitas harga akan terus berlanjut, namun menyatakan bahwa jika situasi stabil, harga tembaga diperkirakan akan mendapat dukungan.

Dalam skenario acuan, yaitu dengan asumsi arus energi melalui Selat Hormuz mulai pulih mulai pertengahan April, perusahaan ini memprediksi harga tembaga pada kuartal II 2026 rata-rata sebesar $12,700, lalu secara bertahap turun pada paruh kedua tahun tersebut hingga nilai wajar yang diperkirakan sebesar $12,000.

Goldman Sachs juga menekankan risiko bahwa harga saat ini mungkin kurang memiliki dukungan fundamental. Bahkan setelah koreksi pada bulan Maret, harga tembaga masih jauh di atas estimasi nilai wajar perusahaan tersebut untuk 2026, sekitar $11,100, sehingga membuatnya “mudah kembali turun ketika prospek ekonomi memburuk dan investor mengurangi risiko”.

Selain itu, para analis mencatat bahwa potensi gangguan pasokan di kawasan Timur Tengah belum dimasukkan dalam proyeksi mereka. Misalnya, Republik Demokratik Kongo (DRC) bergantung pada proses produksi penting yang menggunakan belerang yang diangkut melalui Selat Hormuz; negara tersebut menyumbang sekitar 15% dari produksi bijih tembaga global.

Para analis mengatakan umpan balik industri menunjukkan bahwa produsen di Republik Demokratik Kongo menahan persediaan hingga tiga bulan asam sulfat, yang berarti gangguan dalam jangka pendek mungkin berdampak terbatas, tetapi gangguan jangka panjang dapat memperketat pasokan dan mengikis kelebihan yang diperkirakan.

Melihat lebih jauh ke masa depan, Goldman Sachs mempertahankan proyeksi jangka panjangnya tidak berubah, memperkirakan harga tembaga akan naik menjadi $15,000 pada tahun 2035. Para analis menilai ketegangan di Timur Tengah dapat memperkuat tema elektrifikasi; dalam proyeksi mereka untuk 2030, jaringan listrik dan infrastruktur energi akan menyumbang 60% dari pertumbuhan permintaan tembaga global.

Artikel ini diterjemahkan dengan bantuan kecerdasan buatan. Untuk informasi lebih lanjut, silakan lihat Ketentuan penggunaan kami.