Polymarket percepatan institusionalisasi: Pembaruan besar telah datang, implementasi masih penuh tantangan

SnapshotBot · 2026-04-07T06:25:00+00:00

Polymarket telah melakukan serangkaian peningkatan infrastruktur, termasuk peluncuran token USD baru dan internalisasi pendapatan, yang berpotensi memberikan dampak positif terhadap pendapatan. Namun, umpan balik dari pengembang menunjukkan bahwa perubahan ini membawa risiko gesekan. Meskipun prospek institusional optimistis, dalam jangka pendek tetap perlu waspada terhadap dampak volatilitas likuiditas dan biaya transaksi. Secara keseluruhan, peningkatan ini menguntungkan bagi pemegang jangka panjang, tetapi trader jangka pendek mungkin menghadapi tantangan.

SnapshotBot

2026-04-07 06:25:00

Pembuatan abstrak sedang berlangsung

Pembaruan besar, tetapi risiko eksekusinya juga memang nyata

Pada 6 April, Polymarket mengeluarkan paket peningkatan infrastruktur: CTF V2 untuk pencocokan, EIP-1271 untuk dompet institusional, serta memindahkan dari USDC.e ke token USD milik platform itu sendiri. Ini bukan pemeliharaan rutin. Platform jelas ingin menarik “imbal hasil dari aset yang dijaminkan” ke kantongnya sendiri. Di tengah konteks “penilaian bisa mencapai 20 miliar dolar AS” dan ekspektasi terhadap token POLY, dampak pada elastisitas pendapatan tidak kecil. Sebelum pengumuman, data TokenTerminal menunjukkan: TVL sekitar 422 juta dolar AS, transaksi harian sekitar 150 juta dolar AS, dan biaya pada 5 April sebesar 871k dolar AS. Ada keterlambatan statistik 1–2 hari, sehingga arus dana setelah pengumuman masih belum terlihat. Jika pengembang mengangguk, TVL mungkin akan melonjak ke atas; tetapi setiap kali ada upgrade, biasanya disertai tersendatnya likuiditas dalam jangka pendek.

Di Twitter, lebih dari 15 akun tepercaya ikut me-retweet dan menguatkan; secara keseluruhan terlihat sebagai penerimaan yang nyata. Namun, diskusi eksternal sebagian besar tenggelam oleh kebisingan dari babak olahraga dan politik. Tampilan di atas 222k terutama berasal dari penggemar santai; sinyal yang benar justru ada pada laporan Bankless dan The Block: Polymarket USD menginternalisasi imbal hasil, menurunkan risiko lintas jembatan, dan kontras dengan jalur Kalshi yang “patuh tetapi berbelit”. Data on-chain pada 6–7 April belum keluar, tetapi sebelum pengumuman, DAU tetap stabil di sekitar 123k, yang menunjukkan tidak ada respons ritel yang jelas. Katalis utama adalah EIP-1271: DAO dan multisignature dapat terhubung tanpa gesekan, sehingga arus yang lebih terinstitusional punya jalur.

Menginternalisasi imbal hasil, struktur pendapatan berubah: Polymarket USD mendukung dengan USDC 1:1, tetapi aset jaminan yang menganggur dikendalikan oleh platform. Crypto.news mengatakan ini mungkin dipersiapkan untuk arus pengguna Piala Dunia, dan juga menyebut optimasi Gas dapat menurunkan biaya 20–30%.
Gesekan pengembang adalah risiko implisit: Pembaruan SDK dan kliring order perlu tanda tangan ulang oleh robot. Beberapa pengembang mengeluh di Twitter bahwa pemberitahuan terlalu mendadak. Transaksi yang mengandalkan API (baru-baru ini menyumbang sekitar 40% dari biaya) mungkin terpukul dalam jangka pendek.
Ekspektasi token POLY terlalu panas: Pengumuman tidak secara langsung menyebut token tersebut. CoinDesk menempatkan hal ini bersama perubahan tata kelola, tetapi saya tidak menyarankan untuk bertaruh pada airdrop sekarang. Prakondisi kepatuhan (misalnya komunikasi dengan CFTC) kemungkinan besar harus dilalui terlebih dahulu.
Posisi kompetitif menjadi lebih baik: Dibandingkan dengan stagnasi Augur dan batasan lokalisasi Kalshi di Amerika Serikat, upgrade kali ini mendorong pasar prediksi on-chain ke garis depan likuiditas. 《The Defiant》 menyebutkan transaksi Maret sudah mencapai skala 10 miliar dolar AS, membentuk baseline.

Kubu narasi	Bukti	Cara berpikir dampak	Penilaian saya
Long institusi	EIP-1271 mendukung smart wallet; Bankless menekankan integrasi DAO multisig	Membentuk Polymarket sebagai platform “kelas perusahaan”, menarik dana yang takut risiko lintas jembatan	Jangka pendek mungkin terlalu dinilai. Implementasi nyata perlu dilihat dari DAU setelah pemeliharaan. Jika TVL menembus 500 juta dolar AS, kapasitas volume Q3 layak untuk ditelusuri.
Kubuh optimis imbal hasil	Potensi imbal hasil Polymarket USD; Crypto.news memperkirakan peningkatan biaya dari “kemasan”	Mendorong narasi penilaian “penilaian 20 miliar dolar AS + tata kelola POLY”	Ini penggerak utama, tetapi ekspektasi airdrop terlalu dini, dan mengabaikan risiko eksekusi migrasi serta potensi downtime.
Kubuh ragu pengembang	Perubahan SDK dan kliring order; umpan balik pengembang di Twitter bahwa robot terganggu	Menurunkan emosi, mengingat bahwa rasa sakit migrasi dapat menekan transaksi API awal	Kekhawatiran itu wajar. Jika DAU turun setelah pemeliharaan, saya pesimis pada biaya jangka pendek, tetapi optimis pada skalabilitas jangka menengah.
Kubuh pesimis kompetitor	Keunggulan regulasi Kalshi; The Block menyebut masalah ekspansi ke AS	Mempertanyakan apakah on-chain bisa mengungguli tempat tradisional seperti DraftKings	Ini kurang pas. CLOB hibrida Polymarket bisa menekan biaya secara signifikan. Keunggulannya lebih condong ke “pembangun” daripada pemain yang telat.

Kegembiraan Twitter seputar odds adalah kebisingan; tidak ada hubungannya dengan mekanisme upgrade, dan tidak ada yang benar-benar peduli bagaimana EIP-1271 bisa membebaskan arus institusi secara nyata. Posisi saya: saya akan membangun eksposur di jalur pasar prediksi. Upgrade ini membuat Polymarket memimpin dalam pasar berpotensi skala 50 miliar dolar AS, tetapi perlu mengimbangi volatilitas migrasi untuk 2–3 minggu ke depan.

Satu kalimat: titik balik institusional masih terlalu dini. EIP-1271 membuka gerbang dana DAO; yang diuntungkan adalah para builder dan pemegang jangka panjang. Untuk trader jangka pendek, mereka kemungkinan besar akan “tercekik” oleh volatilitas pada masa pemeliharaan. Dana seperti Paradigm sudah menyiapkan posisinya sejak lama, sementara ritel umumnya datang lebih terlambat.

Kesimpulan: ini adalah jendela awal untuk narasi institusional, dan keunggulannya jelas condong ke builder serta pemegang jangka panjang; trader jangka pendek dirugikan selama fase migrasi 2–3 minggu, sementara dana tingkat atas sudah memegang posisi.

USDC0,01%

Lihat Asli

Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.